【高位震荡出现分化，股指向上趋势仍在？】

一、七月如期迎开门红，市场轮动才是关键！

     周二，A股走势分化，沪深主板震荡上行，其余指数小幅回调。盘面上，玻璃玻纤、化学制药、生物制品、船舶制造、电力、银行、电子学化学品、贵金属、美容护理、教育、医疗器械等行业涨幅居前，多元金融、软件开发、电池、计算机设备、互联网服务、采掘行业、文化传媒、光伏等跌幅居前。题材股方面，创新药、可控核聚变、重组蛋白、人脑工程、维生素、创新药涨幅居前，数字哨兵、数字货币、跨境支付、腾讯云、虚拟机器人、算力等板块跌幅居前。

   消息上，1、创业板再融资“轻资产、高研发投入”认定标准明确；6月30日，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》，明确了创业板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准等具体事项，进一步鼓励企业加大研发投入，提升科技创新能力。指引自发布之日起施行。

     2、三部门联合发文境外投资者利润再投资额的10%可抵税；财政部、税务总局和商务部近日发布的《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》明确，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。

     热点上，光刻机概念走强，蓝英装备20cm涨停，凯美特气、旭光电子、久日新材涨停。军工板块活跃，中船应急、旋极信息20cm涨停，长城电工、长城军工、微光股份、四创电子、旭光电子、博敏电子、利君股份涨停。固态电池午后回暖，传艺科技涨停，中材科技涨超8%，万顺新材、振华股份、大东南、上海洗霸、维科技术涨幅居前。创新药后持续走强，前沿生物20cm涨停，昂利康3天2板创历史新高，科兴制药、舒泰神、一品红等股大涨超10%。

     状态上，上证指数站上3400点之后，市场活跃度有所提升，板块之间的轮动依然迅速。投资者可以采取高抛低吸的策略，并应避免盲目追逐热门板块。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。

  
   今日，沪深两市开盘不一，呈现分化态势。进入7月，如期迎来开门红，A股市场风格又将如何演绎？短期的调整，或许并不改变板块整体的向好趋势。下半年看，市场仍有降息的预期，保险资金成本有望下降，在“资产荒”的背景下，对高股息银行股的配置意愿或将持续，或将继续支撑银行股的股价。此外，政策刺激和提振下，7月份金融风格或仍有表现。银行等金融股仍有表现的基础上，成长板块还是否会接力呢？借鉴历史7月风格演绎以及当前市场综合环境，成长风格有望和金融板块迎来共振。近期市场成交持续回升，维持在1.5万亿附近，市场相对活跃下，成长风格的结构性行情也有望迎来扩散。因此，相较于此前银行股一枝独秀、题材股低位震荡的局面，进入7月，随着市场情绪回暖，A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”的均衡风格。金融板块凭借低估值和政策优势稳定指数，成长板块则依托政策利好与产业趋势挖掘结构性机会，两者相互配合，共同推动市场上行。

     操作上，1、继续关注金融板块。优先关注股息率高、基本面稳健的国有大行；同时，可适当配置受益于政策利好、具备业绩弹性的中小银行。此外，随着市场活跃度提升，券商板块有望迎来估值修复，可关注头部券商；2、重点留意成长股的启动，聚焦政策支持的核心赛道（算力芯片大模型等）、半导体领域重点关注国产替代进程加快的设备材料环节。而新能源方面，可关注储能、光伏新技术、等细分领域；3、适当配置防御型板块，如政策利好刺激下的医药板块、全球经济不确定性增加背景下的黄金板块等。今天焦点是：芯片、机器人、新能源车、医疗。

  今日涨停天梯榜：

  　　【4连板】 诚邦股份。

  　　【3连板】 际华集团。

  　　【2连板】 合金投资、创新医疗、凯美特气、利君股份、雪迪龙、长城电工、亚星化学、四创电子、吉鑫科技、长城军工、常青科技、再升科技、西上海（605151）。

  今日最强风口榜：

  NO.1 【专精特新】 13家涨停，3只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：际华集团、雪迪龙。

  NO.2 【军工】 12家涨停，5只连板股，最高连板数为10天8板，涨停股代表：际华集团、长城军工。

  NO.3 【芯片概念】 11家涨停，3只连板股，最高连板数为4天4板，涨停股代表：诚邦股份、雪迪龙。

  近期强势股【长城军工、爱建集团、诚邦股份、际华集团】持续连板，连板股留意：三超新材、旋极信息、阳普医疗、微光股份、朗迪集团、银宝山新

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