【A股如期出现回踩，回调难改向上趋势！】

一、上攻遇压选择回撤，趋势不改轮动加速！

     周五，A股震荡回调，创业板跌超2%。盘面上，燃气、医药商业、石油、公用事业、光伏设备、中药、航运港口、采掘、房地产、化学制药、装修装饰等行业涨幅居前，半导体、电子化学品、非金属材料、贵金属、电源设备、电子元件、食品饮料等跌幅居前。题材股方面，SPD概念、海南自贸、水产养殖、BC电池、天然气、流感等涨幅居前，存储芯片、CPO概念、AIPC、CPO概念、chatGPT概念、汽车芯片等跌幅居前。

     消息上，1、10月规模以上工业增加值增长4.9%；环比增长0.17%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.5%，制造业增长4.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。装备制造业增加值同比增长8.0%，高技术制造业增加值增长7.2%。

     2、10月末社会融资规模存量同比增8.5%；10月末，社会融资规模存量、广义货币（M2）、人民币贷款余额分别同比增长8.5%、8.2%和6.5%。贷款利率保持在低位，反映货币条件比较宽松，资金供给比较充裕，实体经济有效融资需求得到了满足。

     3、苹果推出小程序合作伙伴计划；将App Store抽成比例从30%下调至15%，但前提是开发者必须加入苹果推出的全新“小程序合作伙伴计划”(Mini Apps Partner Program)。

  
   热点上，医药商业冲高，人民同泰、漱玉平民涨停，华人健康涨超10%，建发致新、鹭燕医药、药易购、第一医药、达嘉维康等跟涨。医药板块走强，康芝药业、金迪克20cm涨停，华兰疫苗、海南海药、嘉应制药、众生药业涨停。光伏设备午后拉升，中信博涨逾10%，清源股份、国晟科技、弘元绿能涨停，上能电气、TCL中环、隆基绿能、晶盛机电等涨幅居前。

     状态上，市场整体趋势依然向上。三季报行情结束，但红利板块与科技股反复拉锯的局面没有结束。投资者仍需重点关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会。从长期趋势来看，孔明认为，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点。具体投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会；对于风险偏好较低的投资者，可逢低关注中证A500ETF、沪深300ETF等宽基基金。


   昨日A股再刷十年新高、再次站稳4000点，未能延续上涨势头，受美股隔夜下跌及亚太市场集体走弱的外部冲击，指数上涨遇压，呈现震荡走低以及尾盘跳水态势。4000点后，A股阶段风格切换的信号日益清晰，背后是多重逻辑的共振：首先，年底机构考核临近，前期获利丰厚的科技股面临资金兑现压力，部分标的估值高企且缺乏进一步基本面支撑，机构拉升意愿减弱；其次，央行《2025 年第三季度中国货币政策执行报告》明确实施适度宽松政策，保持社会融资条件宽松，为低估值金融、周期板块提供流动性支撑；再者，公募基金考核新规推动机构加速增配金融等价值标的，而反内卷政策催化下，周期板块有望演绎明年基本面景气改善逻辑。市场风格切换，大概率不会是成长向价值的单边、极端化的转移。市场更可能走向一种“再平衡”的状态。总体来看，4000点站稳后的A股正进入风格再平衡的关键阶段，价值板块的估值修复与周期板块的景气改善将成为市场核心驱动力，而成长板块的结构性机会仍将延续。在这一市场环境下，我们需顺应风格变化，在均衡配置的基础上侧重价值标的，同时保持对政策与资金动向的敏感度。

  
    操作上，建议重点把握三大方向：1、低位价值板块是核心配置领域，银行板块受益于风格切换与基本面筑底有望迎来反弹，非银金融的弹性逐渐释放；2、周期板块在政策催化下具备中期机会，煤炭、钢铁、石油石化等行业的景气改善逻辑有望延续；3、成长板块中需精选低位标的，电力设备、AI应用端等细分领域兼具成长属性与估值优势，可作为均衡配置的重要补充。今天焦点是：林业、海南自贸、海峡西岸、医药。

  今日涨停天梯榜：

  　　【7连板】 孚日股份。

  　　【6连板】 三木集团。

  　　【5连板】 东百集团、人民同泰、国晟科技。

  　　【4连板】 胜利股份、安泰集团。

  　　【3连板】 真爱美家、九牧王、石大胜华。

  　　【2连板】 海马汽车、平潭发展、合金投资、中国武夷、大中矿业、宏英智能、奥特迅、九阳股份、龙洲股份、三夫户外、丰元股份、华夏幸福、建业股份。

  今日主力净流入板块：

  　　NO.1 【BC电池】获主力资金净流入15.49亿，板块内29股上涨。

  　　NO.2 【HJT电池】获主力资金净流入14.51亿，板块内1股涨停，41股上涨。

  　　NO.3 【TOPCON电池】获主力资金净流入14.21亿，板块内2股涨停，53股上涨。

  近期强势股【孚日股份、三木集团、东百集团、安泰集团、人民同泰、国晟科技、胜利股份、真爱美家、九牧王、石大胜华】持续连板，连板股留意：漱玉平民、长春燃气、和顺石油、锋龙股份、欣龙控股、众生药业

  孔明（ltsh2008）声明：所述内容，仅供分享，不作投资建议，据此操作，风险自负！