王师爷：地缘溢价对冲利率利空，回踩支撑低多博弈突破

  黄金早评

  昨日黄金震荡上行，日线录得实体大阳，早间开盘最高触及4850附近，逼近前期高点。技术面呈现偏强格局，但日线RSI指标高位回落，动能出现钝化信号，需警惕假突破风险，追高尤需谨慎。

  基本面多空交织，地缘溢价成为当前核心支撑。美伊谈判破裂后，特朗普随即下令封锁霍尔木兹海峡，地缘风险持续升级，黄金避险需求获得强力提振。与此同时，美国3月CPI超预期，创近四年最大涨幅，核心通胀相对温和。数据发布后，市场对美联储今年降息的概率已降至不足20%，降息预期大幅收缩理论上压制黄金，但地缘恐慌情绪有效抵消了利率端的利空。此外，美元指数连续六个交易日下跌，创年内新低，美元疲软直接为黄金提供强力支撑，若贬值预期持续，将进一步推升金价中枢。后市重点关注美伊局势是否有谈判重启信号，以及美元指数能否止跌，两者均为短期金价方向的核心变量。

  技术面看，日线级别黄金处于高位区间震荡态势。4小时布林带向上开口，上方关键阻力位于4855前高附近，有效突破则看4900-4915区域；下方第一支撑在4800整数关口，若跌破则测试4770-4750核心强支撑带，再下则看4700重要防守位。操作上建议回落低多，博弈震荡上行。

  操作策略：

  4770附近做多，止损4750，目标4860-4900，上破看4915

  地缘风险与美元走弱双轮驱动，中期多头格局未改，耐心等待回踩支撑的布局机会，严格风控。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。