王师爷点金：4300破位确认多头大势，非农前回踩即是买入良机

    黄金早评

    4300破了。24小时，4064到4301，237美元。这不是反弹，是逼空。ADP4.4万这把火点燃了，COMEX率先破4300，现货紧跟。趋势方向锁定，做多不做空，但追多性价比收窄，等回踩买入。

    逼空逻辑是主角

    华尔街见闻说得对：“宏观只是导火索，逼空才是主角。”COMEX昨收4308，现货早盘跟上，期现溢价缩小说明逼空在传导。这不是技术面的偶然，是基本面的必然——油价从87跌到75、加息概率从73.6%降到54%、GLD连续流入、美元趴在100以下、伊朗让步锁住避险溢价。ADP4.4万只是发令枪，CTA程序化追多才是弹药。

    行情上，4100破了，4150破了，4200破了，4250破了，4300也破了。从7月18日的3960算起，单边涨幅超340美元。五周横盘，一日突破。

    追多性价比不行，等回踩

    两日+223美元，RSI大概率进入超买区。4300破是破，但不会直接去4350。初请数据前大概率横盘或小幅回调。4255-4265是第一个值得动手的买点。不做空是铁律，但追高是愚蠢。等回踩，不追涨。

    伊朗协议的特殊性：避险溢价不退

    以往霍尔木兹协议=油价暴跌=通胀降=利多黄金，但避险消退=利空黄金，两相抵消。这次不同：伊朗明确表示“协议≠海峡重开，美方必须履约”，等于把避险溢价锁住了。无论官宣不官宣都利多——官宣了通胀降，不官宣则避险在，这是黄金梦寐以求的基本面组合。

    非农前必须减仓

    趋势再好也得讲风控。非农预期8.3万，万一出来12-15万，加息概率从54%弹回65%，金价可能回吐100-150美元。减1/3仓位，锁利润、留底仓、睡得着。这不是悲观，是纪律。

    三个情景推演

    情景一（概率55%）：今日横盘或小幅回调至4255-4270，非农弱于8万，加息概率跌破45%，金价冲4350-4380，甚至挑战4400。这是最可能的情景，趋势延续。

    情景二（概率30%）：非农超10万，加息概率反弹，金价回踩4200-4220，但那是买点，不是卖点。回调到位后继续多。

    情景三（概率15%）：伊朗今天官宣+非农偏热+ISM超预期三重利空叠加，金价回踩4180-4200，但ADP4.4万锁死了深跌空间。

    机构共识已从震荡转向上涨。高盛8月4日将黄金列为全球首选对冲资产，花旗上调目标价至4560-4800美元。中期目标4250-4300区域从阻力变支撑，下一目标4400-4490（200日均线）。若非农弱叠加CPI弱，加息概率跌破40%，金价直冲4500。

    操作策略

    主策略：回踩4255-4265做多，止损4238，目标4300-4320。

    备用策略：深回调至4220-4235加仓，止损4195，目标4280-4320。

    4300已破，趋势方向锁定。不做空，等回踩，非农前减仓。趋势才过中段，回调就是买入良机。

    王师爷，2026年8月6日 09:00 于交易室

    以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。