王师爷点金：MA60首次收盘告破，反弹高空为主

  黄金早评

  昨夜收盘把一件小事做实了：黄金第一次收在了MA60的下方。9月24日开4290.90，盘中砸到4244.26，最后收4273.76，跌13.52美元，跌幅从上一天的71美元收窄到不足四分之一。而MA60在4274.30，收盘差0.54。这条均线是本轮从4696.97下来最后一道没有被正式击破的技术支撑，现在它从托底变成了压顶。

  往上翻一层，MA100在4308.57、MA50在4312.06、MA10在4318.76、MA5在4328.23、MA20在4359.54，一层压一层，完整空头排列今日第一次配齐。这意味着反弹的每一层都有一道均线压制，多头要翻身，先得连续突破五道防线，难度可想而知。

  基本面同样不站在多头一边。美联储9月加息25个基点落地后，鹰派余波持续发酵。9月美国综合PMI意外升至58.4，创2021年7月以来新高，经济韧性远超预期。叠加多位联储官员密集释放进一步收紧信号，市场对10月再度加息的定价已升至约70%。美元指数连续第五个交易日上涨，逼近三个月峰值101.30；10年期美债收益率突破5.05%，创2007年以来新高。高利率加美元的双重压力下，黄金9月24日单日暴跌逾70美元，跌破100日与50日均线汇合处4306-4313，技术面正式转为偏空。

  但多头并非毫无支撑。中东局势持续僵持，布伦特原油重回103美元上方，地缘避险需求仍在；全球央行连续22个月净购金，8月单月增持65万盎司创近18个月新高，长期结构性买盘稳固。然而短期来看，高利率加强美元的组合对无息资产的压制远大于地缘溢价的支撑，黄金处于明显的拉锯弱势中。

  后市展望：若本周金价无法收复4300-4313阻力带，下行目标将依次看向4235、4202乃至4180美元/盎司；若意外收复4313，则需重新评估空头逻辑，上方阻力看4340斐波那契50%回撤位。

  操作策略：4288-4295分批做空，止损4318，目标4255-4235，下破看4202。

  方向未变，反弹即是空头布局窗口，严格风控，不抄底。

  以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。