假想:股票发行速度越来越快,种类越来越多,当有几万种后!
按照目前股票的发行速度,假如几年后我们的市场上有几万种股票,将会是怎么样的结果呢?
其实这个问题,看看新三板的现状就有得参考了。新三板从成立之初的火热,个人资产低于500万想开户都难,到而后的批量上市人满为患,而今挂牌总数早已经过了万家。结果,曾经的火爆,到现在的流动性匮乏,个股出现成交普遍冷清现象。
其实,我们的假设到此结果的出现是必然的。因为健康的股市根源不在于,需要上市的公司数量的增加,而在于有没有优胜劣汰的良性循环机制。上的多,退的少,结果是抽血的越来越多。而二级市场资金量有限,但是垃圾股又很少退,留着继续各种套路抽血。遇到行情低迷时,场内资金少而且交易不活跃,场外资金观望不进场情况下,市场就黯然神伤了,进一步加剧炒作之风的盛行。
所以,健康股市的出现,关键是需要建立并严格执行优胜劣汰的制度,让好公司更容易融资、发展,为投资者带来利润分红和股价成长空间。让那些只想着圈钱套现、财务欺诈等劣迹的公司,受到全额赔偿投资者,以及从交易所摘牌和行政重罚的惩罚。以此来鼓励先进、惩罚欺诈和圈钱,才可能利于杜绝劣币驱逐良币的现象,减少炒作之风,从而实现资本市场价值投资的目标。
如下图所示,截止到目前为止。发行股票数量最多的一年是2017年的436只,2018年的104只。到2019年1月10日,证监会受理首发及发行存托凭证企业298家,其中已过会32家,未过会266家。未过会企业中正常待审企业259家。
当前A股有3500多家上市企业,如果一年上市200家来计算的话,达到1000万家上市公司需要35年。这还是在不退市的情况,大家想想可能吗?股市走向资本市场走向成熟的资本市场是必然的趋势,而我们要对外开放,要让人民币走向国际化,成熟的资本市场是必不可少的一环。而成熟的资本市场就离不开成熟的股市制度,也包括退市制度。
当股市成熟后,主动退市的企业比规则退市的还要多,我们可以看一下美国这种成熟市场的历史表现情况:从下面的数据(自愿退市与规则退市统计)的数据我们不难看出:主板市场中主动退市占了绝对优势,而创业板退市率两者平分秋色。
通过美股的例子,主要是想说明一个问题。股票市场总会有走向成熟的那一天,任何行业都离不开这样一个过程,先是粗狂式发展,然后行业经历拨乱反正的黑暗时期,然后才能走向成熟。而现在我们A股经历的可能就是这个黑暗时期。
这个世界总是有人喜欢意赢,总觉得我们超大国形态下所向披靡。我想说我们走了几十年的道路,才逐步丢弃过去那些不合理的制度阶段,还想回到那时候那种不合理情况吗?你这样想,高层恐怕不这样想吧,一个国家的强大,其下面资本主义市场必定是成熟和谐的。如果只看到假象那一面,不成熟的市场做支撑,注定这个国家是不强大的。人家欧美国家用了几百年才完成吸引企业上市的目标,我们还在妄自尊大,真的能达到吗?
为什么是如果?夸张点说是几年以后,现实点说,可能是十来年以后,我们的股票市场将轻轻松松达到几万只股票的规模!
①今年重点试行科创板,仔细思考就知道醉翁之意不在酒。难道现在的主板、中小板、创业板就不能降低标准放行科技创新企业么?这不是重点,重点是要在科创板上试点注册制。如果直接说注册制担心市场情绪接受不了,所以来个缓冲说辞。注册制是什么?大家心里都清楚,简单的说,只要符合信批标准就可以上市。你只要老老实实说,我不赚钱,但我就想融资。
没关系,你上市,到时候市场给你评判,你到底值多少钱。但是,你不能说谎,明明亏损,你却说你赚钱。说谎的企业就强制退市。现在市场已经跌得颜面无存,所以也正是推行注册制的大好时机。再坏还能坏到哪里去?高点推行改革,崩起盘来更可怕!
②将来趋势不可逆转。将来没有业绩的股票就是猫股、仙股、没有流动性的差绩股。股票太多,钱有限,那么关注的点就会缩小。很多股票就会慢慢地自生自灭。
所以,从现在开始,聪明的投资者该转换投资理念,适应新的形势了。
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