市场不久将抉择突破方向

市场不久将抉择突破方向

黄智华

本周市场反复回稳，煤炭、电力、有色、钢铁等周期股本周四、周五走强。市场认为，工业生产高速增长和低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长，短期内煤价高位运行的概率仍较大。

从走势看，沪指今年3月19日低点以来所形成的上升趋势线与半年线交汇上行（3280-3310点），12月11日盘中跌至60日均线，并跌近半年线形成抵抗回稳。

随着半年线与笔者之前指出3450点上下的压力带不断收敛，估计不久选择突破方向。从近两个月调整的低点抬高看，市场稳定性提高。

未来大盘再度挑战近半年区域波动的高位仍有待金融股等顺周期品种回升。历史上，市场11月和12月多是整理或筑底“冬播”过程，启动点往往在1月、2月形成。

今年5月、6月可望形成重要周期转折低点，其为2005年6月底部以来的15周年，也为2015年6月见顶调整以来的5周年，构成重要周期交汇点，同时今年也为1990年12月大底以来30年周期，事实上经过今年5月、6月筑底后，7月持续拉升；估计今年3月低点与2019年1月低点或共同构成未来较长上升周期的转折起点区域，去年和今年构成重要筑底区。

周期股跌下来后仍存在反复挖掘机会。刚刚出炉的11月份宏观经济数据表明经济恢复态势持续显现，11月份，社会消费品零售总额同比增长5.0%，比10月份加快0.7个百分点；11月份，出口增长14.9%，较10月加快7.3个百分点。11月份，规模以上工业增加值同比增长7%，比上月加快0.1个百分点。分析专家表示，四季度经济增速或大超预期，明年宏观政策将围绕构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的要求，深入推进供给侧结构性改革，持续激发并提升内需潜力，为“十四五”开好局、起好步。

酿酒板块近期维持上升趋势。市场分析指出，白酒行业景气趋势明朗，高端白酒量价齐升，次高端白酒动销强劲复苏，在今年基数较低的背景下，预计2021年将兑现估值弹性。公司长期业绩的稳定性和可持续性增长成为机构首要考虑的因素，体现为市场资金对基本面优良的白马股关注度提升和抱团“取暖”运作。数据显示，11月来，权益类产品募集金额已超过2000亿元。业内人士认为，这些资金的逐步入市有望助推来年的春季行情。

（本文仅反映市场特征，不作为操作建议，股市有风险，入市需谨慎）