市场结构波动或等节后机会

市场结构波动或等节后机会

黄智华

本周市场反弹乏力，尤其医疗医药等题材股持续大跌，使市场结构性波动风险加大，体现春节前市场参与意愿不足，不少股票即使今天拉一下，明天可能下跌，有的今天涨停，明天低开大跌，目前追涨风险大，尤其处高位的股票。

尽管金融地产股持续启动的时机仍未成熟，不过低估值的品种仍是防御性品种。按之前分析，部分银行披露了2021年业绩快报，不少业绩增速达20%左右，甚至30%，均呈业务结构改善、净利润高增长、贷款质量显著改善的特点。目前不少金融、地产股估值处历史低位，业绩确定性强，股息收益率高，部分业务有所转型，而个别按近几年派息水平和目前股价，股息收益率达6%，甚至10%。

在本周中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购利率“双降”强势带动下，LPR“降息”符合市场预期。专家表示，5年期以上LPR迎来久违的下调，鼓励企业增加中长期投资，有助于提振房地产市场的景气度，起到稳定房地产市场预期的作用。

包括低位的传统基建和新基建等扩大内需概念品种也可作为防御性对象，有关方面提出，适度超前开展基础设施投资。低位的传统基建和新基建等扩大内需概念品种或可作为防御性对象，特别是特高压建设进入快速通道，有关部门表示，特高压工程、配电网、进一步提高电网数字化水平将成为电网企业以及相关电力设备企业的工作重点。

对于市场走势，沪指本周反弹受压于60日均线和半年线，本周五跌破年线与2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线交汇地带（现上移至3550点上下），该年线和上升趋势线所在区域短期能否收复较为关键，如有效跌破，沪指或向2020年7月13日3458点、2020年8月18日3456点、2020年12月2日3465点等高点与2021年1月29日3446点、2021年11月10日3448点等低点连线地带寻支撑，而总体上沪指2021年以来形成3330-3730点大箱体波动格局估计仍要运行较长时间。

春节长假后大盘会否回稳呈现机会不妨拭目以待，按60个月波动周期分析，2月、11月或是2022年重要周期段。

创业板指今年1月10日跌破年线，上周分析，年线（3200点上下）为其近3年以来的上升趋势线，能否有效收复站稳较为关键，如接近而反复受压不能有效收复，则相关板块结构性波动风险仍较大，尤其部分高位股仍存在反复波动的压力，操作上宜开启防御模式。

结果，创业板指本周一有所反抽接近所跌破的年线和近3年以来的上升趋势线而受压，之后4日持续走低，本周五创出去年12月中旬调整以来的新低，未来相关板块尤其部分高位股估计仍存在较大的结构性波动压力。

（本文仅反映市场特征，不作为操作建议）