猛虎终究还是要在虎年下山

      中国男足确实很让人添堵，大过节的居然1：3输给越南，而且从全场的攻防状况及射门次数来看也基本反应了比分，男足的弱鸡表现再次寒了全国球迷的心，不过好在随后的女足的两场比赛在分别战胜了日本和韩国获得了亚洲杯冠军，尤其难得的是先落后再反超的振奋人心的两场比赛让广大球迷冰冻的心重新回暖。回到股市，中国股市近十年上证指数的走势与男足表现颇有几分相似，有好事者将越南股市近两年的走势与上证指数做了一个对比，真的有与男足战绩有异曲同工之妙。 在2022年的元月份，大A各主要分类指数都走出了大幅下跌行情，初显虎年猛虎下山的迹象。其中主要指数中的灵魂指数上证指数1月末收盘3361.44，离2021年最低点3312.72相差不到50个点，在2022年1月下跌幅度达到7.65%，其它主要分类指数如上证50在2022年1月下跌幅度达到6.73%，沪深300下跌幅度达到7.62%，深圳成指下跌幅度达到10.29%，深圳综指创业板指数下跌幅度达到12.45%，中证500下跌幅度达到10.58%，中证1000下跌幅度达到12.95%，国证2000下跌幅度达到11.13%，科创50指数下跌幅度达到12.08%。而股指期货里面上证50期指IH在2022年1月下跌幅度达到7.87%，沪深300期指IF下跌幅度达到8.33%，中证500期指IC下跌幅度达到10.83%。从以上主要指数来看，其中已经处在熊市下跌波段里面且处在相对低位的上证50和沪深300指数跌幅相对较小，其余跌幅都达到10%以上，整个A股市场在2022年1月份可谓是一片惨淡。至于1月份指数跌幅较大的原因，众说纷纭，但是主流的认为主要还是受美国金融市场波动所致，那么下面我们就看下美国2022年1月份的市场走势。

     2022年元月以来美国金融市场显然也出现了明显的震荡调整，但是调整幅度相对于其近几年甚至哪怕2021年的涨幅来说还是在能够接受的范畴以内，美国金融市场中的几个主要股指在2022年元月初见高点以来的波动幅度还在合理区间，除了代表成长股的纳斯达克指数最大阶段跌幅接近20%，道琼斯以及标准普尔1月份最大跌幅分别在10和12%，三个指数平均下来刚好差不多就是我前期博文所提到的美国主要股指在最终大幅调整前会出现15%左右的震荡调整。美国因为2021年下半年以来高通胀所以市场普遍预期美联储将会被迫提前加息和缩减资产负债表，其实这个变化对于美国的国家整体战略和金融市场阶段来说还是会有很大的负面影响的，所以现阶段如果美国金融市场马上就出现大幅动荡来说也是美联储不愿意看到的，所以经验老道的美联储就再次玩起了预期管理：首先是发布了非常强硬的“鹰派声明”，把最坏的结果公之于众，比如可能超预期加息力度，而且甚至2022年3月份的首次加息的幅度可能达到50个基点，然后在市场出现一定程度的恐慌和动荡之后然后再释放一些货币政策调整的动向，这样操作在某种程度上测试了市场的底线，释放了市场的部分恐慌情绪，同时又顺便将市场的预期重新进行了一定程度的扭转：其实这就像一个抢劫犯，先说一声我要抢光你所有总共一万元的身家，随后又改口说只抢劫你七千元，还给你留了三千元，结果反差之下，被抢的人就没有那么沮丧甚至反过来可能还会有些许高兴，而美联储就是这么玩的，首先打预防针，先告诉你最坏的结果，然后又告诉你情况其实没有那么坏，反差之下你甚至觉得坏消息变成了好消息。所以在美联储操弄之下，美国指数果然是在平均震荡调整了15%左右之后反过来又实现了日线四连涨，其中有三天涨幅还创下2020年以来最佳三日涨势。未来控制通胀毕竟是必须通过金融政策的调整比如加息以及缩减资产负债表来完成，但是美国金融市场也必然会受到很大影响，抗击通胀与金融市场的稳定二者之间最终很难协调，未来美联储虽然会尽力设法在二者之间寻找平衡，但是平衡终将会被打破，美国的金融市场未来必将会出现一次大的震荡，这个震荡我已经在之前的博文里面做了一个预判，那就是美国三大指数会有平均超过35%以上的波段跌幅，而美联储所有的努力只是为了在未来采取加息以及缩减资产负债表的金融调整政策的时候降低其对美国金融市场稳定性速度所造成的冲击。

      中国资本市场从上证指数来看近十年表现都很一般，近十年与美国市场之间大多数时间都是表现出一种跟跌不跟涨的意思，表现与男足战绩有得一比，可谓是相当猥琐，这个与中国资本市场本身的一些基本状况以及上证指数大幅失真有关联。不过近两年感觉上证指数越来越被一种无形的力量在把控。在前面的博文里面谈过管理层对于市场的态度，那就是不希望市场大涨大跌，然后希望市场整体双向扩容加大直接融资力度以支持实体经济的转型升级，再叠加美国不稳定因素的现实存在，所以在2021年市场的灵魂指数上证指数被有意识地压制在以3500点为轴心上下200点的箱体里面震荡，这导致2021年2月18日见高点3731.69之后到现在差不多一年的时间上证指数的大的波浪结构都还未明确，这种状况是历史上很少发生的。2022年开年以来随着美国美联储因为高通胀而导致货币政策的鹰派转向，中国资本市场采取了先蹲下来的策略，毕竟重心越低那么资本市场就越稳定，而受全球金融动荡的影响也就越小，国内金融风险也就会相对越低。不过毕竟美国现阶段调整性质只是属于正常震荡，暂时还未完全深蹲，那么A股正常也还没有到深蹲的时候。虽然2022年一开始中国A股就跟随美国一路下行，节前最后两个交易日盘面甚至有些恐慌的意味，但是这个属于情绪的宣泄，是市场对于外围因素反应过度罢了，其实在节前最后几个交易日市场盘面有一个好的现象，那就是前段时间一直坚挺的几个指数如国证2000，中证1000和中证500指数都出现了明显的补跌迹象，在一轮跌市里面，如果强势板块出现补跌的时候往往意味着阶段底部的临近。

     春节前上证指数已经跌破了3400点，但是好在没有跌破3312.74，那么去年的博文里面反复提到的小概率的熊市次选浪型还未完全右侧确认，所 以未来所提首选浪型依然还是存在一点可能性，但是去年的博文里面反复提到的次选浪型按照现阶段状况发生的概率已经大大增加，这两种浪型发生的概率正在反转，小概率浪型正在悄悄转变为大概率浪型，其实总体来说这两种浪型无论是运行哪种浪型都意味着虎年的猛虎下山，区别只是在于下山之前是否猛虎再虎跃一次而已。那么上证指数春节后在确认阶段底部后会有一波上涨，而本波上涨波段的速度和力度将会决定未来上证指数的中期走势，那就是上证指数到底是先去走创新高冲击3850-4000的常规首选浪型，还是在运行小概率次选浪型里面自2021年2月18日见顶3731.69以来某级别下跌浪C33（如图一所示）。春节期间A股市场休市以来，美国道琼斯，纳斯达克，标准普尔500三大指数分别上涨2.7%，4.1%，3.46%，香港恒生指数上涨5.26%，所以节后A股补涨高开是肯定的，如果上证指数上涨并且突破3411.50，那么就可以左侧确认节前3356.56的阶段低点性质，如果节后开盘之后三个交易日内万一再创新低，那么也无需恐慌，毕竟上证指数在美国未大幅下跌的状况下不经过一轮像样的修复反弹波段也无力下行多少，阶段来说在没有出现像样反弹之前的下跌越跌越买是没有问题的。上证指数一旦阶段低点确认之后将会展开一个8-13个交易日的波段上涨，而未来上证指数的最终中期走势还需根据未来阶段见底之后的上涨力度和时间周期来进行研判，届时我们踏浪而行即可。同时再次强调一下，虽然中证500，中证1000和国证2000春节前补跌厉害，但是原来的认为2022年各主要指数里面这三个指数会强于其他指数的观点仍然没有改变。毕竟这三个指数在春节前的大幅补跌中也没有跌穿近三年以来的上升趋势线，所以向上趋势依然没有改变。建议节后还是可以继续关注这三个指数，如果对于现阶段个股走势极端分化的结构性市场的个股机会没有太大把握的投资者可以尝试中证500指数的ETF，在2022年里面这个指数ETF在其余主要股指的ETF里面会有不错的赔率和较高的胜率。

   投资方向上面在2022年我看好的方向在前两篇博文里面都已经反复提到了，目前没有太多变化，这里不再赘述，不过就是因为现阶段A股市场结构化特征日趋明显，所以在考虑大盘波段的同时还需要结合市场相关热点轮动的节奏适当进行高抛低吸，举个例子比如前面博文里面所讲的主题概念里面的元宇宙方向，元宇宙一两年内高度不会太高，但是未来将会反复波段式的集中炒作。而元宇宙方向春节前就已经调整一段时间了，而春节期间全球元宇宙的核心标的美国股市的Meta(原公司名称脸书facebook)因业绩低于预期大跌20%以上，所以春节后会进一步带给元宇宙方向负面的市场情绪，但是这恰恰会在未来该板块持续调整到位之后带来新的投资（投机）机会。所以大家未来可以继续根据市场节奏逢低关注这一块的机会，其实相信以元宇宙为纽带串起来的泛科技机会大概率会在2022年会陆续得到各方重视，所以这个方向还是存在很不错的机会，而泛科技板块里面其实对标的其实大多数就是近两个月非常火爆的数字经济（数字经济的提法是习总定的调子，取代了以前这么多年以来一直将农业放在首位的提法，这个提法具有重大含义的，也因此得到了市场的响应，节前市场发掘的数字经济主要方向集中在数字货币（区块链），东数西算以及大数据，未来会进一步扩散到其他方向例如工业互联，人工智能，5G(6G)产业链，物联网等。鉴于市场场内资金相对有限，前面两篇博文里面提到的无论是赛道还是主题的方向都会呈现出阶段性轮动的特点，而且大多数绝对高度有限，所以今年适当的结合大盘得运行节奏和市场情绪的选择方向进行滚动是有必要的。