停止加息！隔夜美联储保持联邦基金利率目标区间不变

美联储此次政策会议结果既符合预期又超出预期，存在导致市场重新调整预期和再定价的可能。

符合预期的是美联储6月暂停加息，并发表鹰派声明，描述未来将继续加息的前景，这些并没有令市场意外。超出预期的是，美联储点阵图显示年内利率可能会再提高50个基点，这意味着如果每次加息幅度仍为25个基点的话，那么年内至少还有2次加息。而会议前市场普遍预期年内美联储仅会在7月，或者9月再加息一次，显然，最新点阵图较市场预期更加鹰派的多。美联储主席鲍威尔会后也称7月可能会再次加息。

应该说，美联储6月政策会议的结果意外程度可能影响颇大。美联储官员们现在大面积的 (在18位决策者中，有一半预计利率将达到5.50%-5.75%水平——意味着还有50个基点的升息幅度，三位决策者预计利率甚至会升至更高水平——其中一位认为会上升到6%以上)以更加笃定且坚决的态度 (鲍威尔会后称，几乎所有决策者都预计今年会进一步加息;美联储决策者的预测中值显示，预计2023年经济将增长1%，较3月预测的0.4%提高了一倍多。他们现在预计到年底失业率将仅上升到4.1%，3月的预测为4.5%) ，来对待他们未来的政策路径，不能不说很可能确实打破了市场此前的心理底线。从而.短期内市场可能会重构预期，并因此引发对相关资产的再定价，特别是前期对市场预期消化较多的资产，如贵金属等。

当然，美联储政策路径还未板上钉钉。在少则一个月、多则两三个月的窗口期内，仍可能出现美国经济、通胀显著降温等重大冲击。