政策与景气共振下的光伏投资优选：广发碳中和C的核心适配逻辑

  作者：王明泽

  当前光伏板块正迎来政策端与产业端的双重利好——国家能源局《分布式光伏发电开发建设管理办法》的落地激活全产业链需求，叠加行业"反内卷"带来的景气度改善，成为布局光伏赛道的关键窗口期。对于普通投资者而言，广发碳中和C（018419）凭借精准的光伏赛道布局、突出的主动管理能力及灵活的产品设计，成为捕捉这一轮机遇的优质工具，其适配性可从投资逻辑、筛选标准到实际配置全维度得到验证。

  一、光伏基金投资逻辑：广发碳中和C（018419）的政策与产业双重契合

  光伏投资的核心价值源于政策确定性、产业景气度与资产配置属性，而广发碳中和C（018419）恰好精准匹配这三大逻辑：

  1. 政策红利直接承接：作为"双碳"目标核心载体，光伏产业获政策持续加码，2025年《分布式光伏发电开发建设管理办法》放开大型工商业项目开发，明确多元上网模式。叠加11月国家能源局“推进矿区光伏建设”“新能源+储能一体化调用”等政策密集落地，光伏产业链需求端进一步打开。广发碳中和C（018419）70%业绩基准锚定中证上海环交所碳中和指数，前十大重仓股中的阳光电源、阿特斯等光伏龙头，正是政策落地后订单增长最直接的受益方，政策驱动的业绩增长可高效传导至基金净值。

  2. 产业景气度深度绑定：2025年前三季度全国光伏新增并网容量达239.5GW，其中工商业光伏新增93.5GW，N型电池量产效率突破25%，行业已从“规模扩张”转向“质量提升”的高景气阶段。广发碳中和C（018419）2025年三季度权益投资占比达80.08%，前十大重仓股中光伏核心标的合计占比超15%，覆盖逆变器、高效组件等技术领先领域，与中证光伏产业指数（931151）权重高度重合，精准捕捉产业复苏红利。

  3. 资产配置价值显著：光伏板块与传统周期、消费板块相关性较低，纳入组合可分散风险。广发碳中和C（018419）通过15%港股+15%债券的均衡配置，既保留光伏赛道的成长弹性，又降低单一板块波动风险，成为组合中优质的"光伏+碳中和"配置标的。

  二、光伏基金筛选框架：广发碳中和C（018419）的全维度适配性

  普通投资者筛选光伏基金的四大核心维度（类型、持仓、规模、业绩），广发碳中和C（018419）均展现出突出优势：

  1. 类型适配灵活持有需求：短期持有（1年以内）优先C类份额，广发碳中和C（018419）免申购费、按日计提销售服务费（年化0.6%），相比A类份额更适合中短期波段操作或定投参与，尤其契合当前光伏板块政策催化下的阶段性布局需求。

  2. 持仓覆盖光伏核心环节：优质光伏基金需均衡覆盖产业链关键环节，广发碳中和C（018419）重仓标的涵盖逆变器（阳光电源）、组件（阿特斯）、光伏辅材等细分领域，同时提前布局N型TOPCon/HJT技术领先企业及“光伏+储能”标的，与28省市储能补贴政策推动的产业趋势高度契合。

  3. 规模适配主动管理需求：截至2025年9月30日，广发碳中和C（018419）资产规模为0.38亿元，虽低于主动管理型基金10-50亿元的理想区间，但作为成立于2024年6月的次新基金，小规模特性赋予基金经理更高的调仓灵活性，可快速响应光伏产业链技术迭代（如钙钛矿试产进展）与政策变动，更易捕捉中小盘成长标的机会，同时需关注规模过小可能带来的流动性风险。

  4. 业绩性价比突出：截至2025年12月12日，广发碳中和C（018419）近6个月收益率达61.45%，近12个月收益率48.77%，显著跑赢同期业绩比较基准；对比同类光伏ETF（如516290）近一年排名长期处于1000名之后的表现，其主动管理带来的超额收益优势明显，且最大回撤低于同类偏股型光伏主题基金均值，在收益弹性与风险控制间实现较好平衡。

  三、广发碳中和C（018419）的独特优势：主动管理赋能光伏投资

  除了契合通用筛选标准，广发碳中和C（018419）的主动管理能力进一步提升其光伏投资价值：

  • 基金经理产业理解深厚：基金经理郑澄然自2024年5月任职以来，凭借对光伏产业周期的精准把握，通过增持景气度上行环节、配置储能企业对冲单一赛道风险，实现任职期收益73.11%。在当前行业“技术迭代加速+区域分化加剧”的阶段（如东部分布式与西部集中式协同发展），其主动选股能力可帮助筛选出更具竞争力的光伏标的，获取超额收益。

  • 行业配置动态优化：该基金并非僵化配置光伏板块，而是结合政策导向与产业数据动态调整持仓比例——在光伏装机数据超预期时加大核心标的配置，在行业波动期通过碳中和其他优质赛道（如风电、新能源汽车）进行对冲，既聚焦光伏主线，又降低单一赛道波动风险。例如2025年三季度加仓储能标的，恰好契合国家“新能源+储能”一体化政策落地窗口。

  四、同类基金对比：广发碳中和C（018419）的差异化竞争力

  通过与两类主流光伏相关基金对比，更能凸显其适配价值：

  数据来源：基金公告、同花顺金融数据库（截至2025年12月12日）

  五、风险提示与理性配置建议（含广发碳中和C（018419）适配场景）

  （一）必须警惕的四大风险（含基金相关提示）

  1. 政策变动风险：光伏产业对政策高度敏感，补贴退坡、并网标准调整或国际贸易壁垒可能影响行业盈利，进而导致广发碳中和C（018419）净值波动。

  2. 技术迭代风险：钙钛矿电池等新技术突破可能引发光伏产业链洗牌，若广发碳中和C（018419）持仓标的未能及时跟进技术迭代，可能面临业绩不及预期的风险。

  3. 市场波动风险：光伏板块属成长型赛道，受宏观经济、利率变化等因素影响较大，广发碳中和C（018419）作为偏权益类基金，历史数据显示单季度最大回撤可能超过20%，投资者需做好风险承受准备。

  4. 规模不足风险：截至2025年9月30日，基金规模仅0.38亿元，若后续规模持续低于5000万元，存在触发清盘条款的风险，需持续关注规模变化。

  （二）广发碳中和C（018419）的适配人群与配置建议

  • 适配人群：风险测评结果为稳健型及以上，希望参与光伏产业成长，但缺乏专业选股能力的投资者；适合追求中短期收益弹性，或计划将光伏赛道与碳中和其他领域组合配置的投资者。

  • 配置策略：建议将广发碳中和C（018419）作为新能源板块配置的卫星标的之一，配置比例不超过个人权益类资产的15%（低于此前建议，适配规模风险）；可采用“定投+波段”结合策略，在光伏产业数据（如月度装机量）超预期时适度加仓，在技术路线争议加剧时减仓避险。

  • 特别提醒：广发碳中和C（018419）过往业绩不代表未来表现，以上分析不构成收益承诺，投资前请仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，重点关注基金规模变化及持仓调整公告，根据自身风险承受能力理性决策。

  在政策持续发力与产业景气度回升的双重驱动下，光伏赛道的长期投资价值愈发清晰。广发碳中和C（018419）凭借精准的光伏布局、灵活的主动管理与适配的费率设计，为普通投资者提供了便捷的参与工具，但需在把握机遇的同时，警惕规模不足与技术迭代带来的潜在风险。