宇树们的生死时速

  导语：在宇树、优必选等初创企业在机器人赛道狂飙突进之际，小鹏、理想等车企依托同源技术、庞大渠道与大量现金跨界入局。双方的“全面战争”即将爆发，留给宇树们的突围窗口已十分紧迫。

  过去数年间，作为国内机器人赛道的叙事主角始终是宇树、优必选、松延动力等初创企业。

  作为先行者，它们完成了产品商业化落地的验证，也是行业当下技术标准、产品定价、海外市场拓展的核心推动者。

  但一股体量更为庞大的跨界力量正在全速逼近。

  小鹏、理想等明星车企，依托智能汽车与人形机器人高度同源的技术底座、更成熟的营销体系与更丰厚资本储备，大举切入了机器人赛道。

  在此情况下，留给宇树、优必选等初创企业构筑护城河的窗口期正急剧收缩，一场关乎生存与行业话语权的竞速赛已然打响。

  01 宇树们刚建立起自己的地盘，就遭遇车企来“踩场”

  得益于先发优势，宇树们在这条赛道上已经初步划分出了自己的地盘。

  地盘最大的玩家无疑是龙头宇树。去年，这家公司出货量达5511台，登顶全球机器人出货销冠，并在科研教育，巡检市场占据领先地位，同时，它还推出了售价9.9万的G1机型来试图拓宽C端市场。

  作为“港股人形机器人第一股”的优必选，则在工业场景初步建立起自己的壁垒。2025年，它的全尺寸工业级人形机器人交付规模位居全球第一，达1079台。

  还有玩家打出了差异化招数。比如松延动力在去年面向家庭、陪伴和教育场景，推出了人形机器人“小布米”，该款产品售价仅9998元，是业内首款万元以下的高性能人形机器人。

  不过，一股足以改变市场格局的势力正在逼近。

  目前，国内已经有近十家车企明确了在机器人赛道的布局，范围涵盖了小鹏理想这样的新造车企业，以及长安上汽奇瑞等传统车企。

  车企们踏足机器人赛道，并不是为了“玩票”，它们中的部分玩家已经展示出了相当决绝的态度。

  6月10日，小鹏CEO何小鹏发布全员内部信表示，即日起兼任机器人业务CEO，直接负责该业务的战略、产品研发与商业化落地；在此之前，理想CEO李想表态称“汽车终极形态是机器人”、公司100%会做人形机器人。

  待车企们完成在机器人领域的全面布局后，赛道竞争烈度急剧上升。当下，机器人虽然受到了资本和聚光灯的追捧，但市场规模仍不算大，2025年全球整机出货总量仅为1.8 万台。

  当车企们涌入这样一个早期市场，它们与宇树们的“全面冲突”势必不可避免。

  对于深耕工业场景的优必选而言，车企自研的工业机器人会挤压其汽车产线订单；在更“性感”的C端，车企们则可依托线下门店网络完成机器人线下体验、销售，直接分流宇树松延们的客户，这片战场大概率是双方交火最激烈的地方。

  同时，战火也会蔓延到海外。

  自2018年起，国内车市结束了连续28年的高速增长，进入存量时代。在此背景下，车企们争相出海，并在当地铺设销售渠道，这将与宇树深耕多年的海外经销商体系形成直接竞争。去年，宇树的海外收入占比为43.65%，此前两年，这一数据更是均超55%。

  别忘了，在海外还盘踞着另外一个颇具实力的玩家。特斯拉旗下的Optimus人形机器人计划于今年7至8月开始规模化量产，马斯克认为，该款产品在未来将撑起特斯拉80%的市值。

  02 膏腴之地，车企们有备而来

  当下，机器人是比汽车更赚钱的生意。

  2023年年初，特斯拉降价点燃了国内车市价格战，这让整个汽车行业的盈利能力不断下滑。2025年，汽车行业利润率下滑到4.1%，创近五年新低，今年1至4月更是只有3.7%。

  数据来源：乘联会秘书长崔东树

  在这种竞争环境下，即使是竞争力较强的头部玩家，也会出现业绩震荡。

  比如在业内以产品定义能力强和高效而著称的理想，曾在2023年实现了年度盈利，是继特斯拉、比亚迪之后第三个达成此成就的新能源车企。但到了2025年三季度，理想又出现了亏损，毛利率也相比2023年同期下降了5.7百分点，为16.3%。

  在车企们卷生卷死的同时，宇树们却展现出了不俗的盈利能力。2025年，优必选的毛利率为37.7%，同比提升9个百分点；同期，宇树的毛利率更是达到了60.13%。

  机器人赛道的前景也足够诱人。据摩根士丹利研报，到2050年，全球人形机器人保有量将达10亿台，对应市场年收入达7.5万亿美元。当下，全球汽车行业全产业链市场规模约在3.5万亿至4.9万亿美元之间。

  同时，对于车企而言，跨界到机器人赛道的门槛并不高。

  在技术层面，智能汽车与人形机器人技术重合度超过70%，大量软件硬件可以通用，像是车企多年积累的自动驾驶技术，可直接平移至人形机器人研发，省去初创企业从零摸索的数年周期。

  如小鹏的第二代VLA架构，可同时应用于旗下在售车型的智驾系统、RoboTaxi（自动驾驶出租车）与机器人业务。目前，小鹏是国内布局机器人的车企中，进展最快的一家，其人形机器人IRON已经能支持自然对话能力，并模拟人类站立、坐卧等复杂动作。

  小鹏人形机器人IRON

  在家底方面，车企们更是有着绝对的体量优势。

  小鹏理想等新造车企业，旗下的直营店均已达数百家。但宇树们在这方面的布局才刚刚开始，今年4月底，宇树才在北京王府井银泰in88开设了业内第一家直营店。

  这种巨大的量级差异，也体现在了至关重要的资金方面。

  还是拿小鹏举例，这家已经成立十余年的新造车企业，因一直未实现年度盈利，导致一直被市场视为仍未脱离危险区。

  即便如此，小鹏账户里的现金，仍要远高于已经实现了盈利的宇树。

  据财报，截至2025年12月31日，小鹏的现金及现金等价物总金额超173亿元。与之对比，宇树招股书披露，公司同期的货币资金为14.2亿元。

  03 生死竞速，宇树们的还能领先多久？

  宇树们自然不会坐视车企将自己吞噬。它们目前最频繁的动作是重金加码具身智能研发，强化机器人“大脑”短板。

  不久前过会的宇树在招股书中披露，此次IPO拟募集资金总额为42.01亿元。其中20.22亿元将用于智能机器人模型研发项目。

  除了自身研发外，它们也不忘从汽车行业招贤纳士。今年4月，前小鹏汽车副总裁、自动驾驶一号位李力耘博士加入众擎机器人，担任CTO。这被外界视为众擎强化机器人“大脑”能力的动作。

  能在“大脑”方面率先取得突破的玩家，将获得坚固的技术壁垒。宇树CEO王兴兴曾在采访中直言：“谁能落地适配机器人的专用大模型，谁就能成为全球顶尖的 AI 与机器人企业。”

  与此同时，宇树们还不断在特定的区域和场景强化自己的存在感，力图加深自身产品与受众的绑定。

  比如在出海方面领先的宇树，其产品频频亮相《美国达人秀》、《Inside the NBA》等节目，在美国市场强化自身的品牌认知。

  宇树产品亮相ESPN频道的《Inside the NBA》

  松延动力则是聚焦陪伴、教育这样车企暂时无心覆盖的细分市场。6月9日，松延动力与亲子家庭品牌孩子王达成深度战略合作。对于松延而言，此次合作有助于其拓宽线下触达目标群体的渠道。

  这些细分赛道存在独特的行业门槛，车企受自身战略重心等因素的约束，短期内难以深度渗透。

  但留给宇树们构筑完整壁垒的窗口期已然十分有限。

  小鹏IRON人形机器人计划于2026年底达成千台月度产能，优先布局线下门店、产业园区，落地导购、巡检等标准化服务场景；马斯克也公开表示，计划2027年底对外零售Optimus人形机器人，正式切入大众消费市场。

  在这场生死竞速中，宇树们能保持多久的领先，仍存在诸多未知。但可以确定的是，在商业世界，后发巨头倚靠体量碾压新星的例子并不鲜见。

  在奈飞崛起后，迪士尼凭借财力和众多IP，仅用三年让自己的流媒体的用户数超越了奈飞；Zoom曾率先打通轻量化云视频，在教育、中小企业市场快速起量，完成视频会议赛道验证，但难以匹敌微软之后依托存量用户推出的Teams。

  若不想重蹈奈飞等玩家的覆辙，宇树们需要跑得更快一些。