云顶新耀发布2030战略 管理层及康桥资本增持彰显长期信心

  12月15日，港股创新药企云顶新耀（1952.HK）正式发布2030年发展战略，系统规划了未来五年的发展路径。该战略以“BD合作+自主研发”双轮驱动为核心，明确2030年营收突破150亿元、商业化产品超20款的目标，最终冲刺千亿市值，跻身全球领先综合性生物制药公司行列。

  规划还提出，将在mRNA in vivo CAR-T和mRNA肿瘤疫苗平台基础上，拓展至siRNA、抗体等其他高潜力平台；同时，逐步自建欧美及新兴市场商业化体系，尽快实现“海外授权+商业化”的双引擎驱动增长。

  同时，云顶新耀还公告了其核心管理层及主要股东增持公司股份，向资本市场传递了对战略落地和长期价值兑现的信心。受多个重大利好提振，云顶新耀股价于12月15日开盘后强势走高，盘中一度攀升至48.54港元的阶段性高点。截至午盘，公司股价报47.3港元，上涨5.49%；午后维持稳定，涨幅保持在5%左右，市场对公司发布的全新2030战略给予积极反馈。

  五年战略落地 冲刺2030年150亿收入

  云顶新耀2030战略以“BD合作+自研”双轮驱动为核心，明确通过引进创新资产与自主研发并行推进，实现商业化创造确定性价值、自研创造成长性价值，致力于成为全球领先的综合性生物制药公司。

  规划显示，到2030年公司计划实现收入规模超过150亿元人民币，其中现有管线销售收入约90亿元，新引进管线销售收入约60亿元，并探索潜在对外授权（License-out）收入。2025至2030年年复合增长率预计超过50%，2030年后保持超15%的增速。

  产品管线方面，公司将聚焦肾科、自身免疫、急重症、心血管及眼科等核心方向。通过引进创新资产与自主研发并行推进，到2030年形成高价值产品组合，并拓展其他蓝海领域的大单品。到2030年，公司计划将商业化产品数量提升至20款以上，包括耐赋康®、维适平®、依嘉®、头孢吡肟-他尼硼巴坦及乐瑞泊®（莱达西贝普）等。

  研发平台建设上，公司将以拥有全球权益的mRNA平台为基础，在mRNA in vivo CAR-T、mRNA肿瘤疫苗平台基础上，拓展至siRNA、抗体等其他高潜力平台。全球化能力建设方面，公司将逐步自建欧美及新兴市场商业化体系，尽快实现“海外授权+商业化”的双引擎驱动增长。

  作为新桥生物第一大股东（持股约16%），云顶新耀还计划与新桥生物深化协同，借助新桥生物在不限治疗领域的全球化产业资源、团队及顶尖人才，实现双方优势互补，进一步强化创新药研发与商业化能力。

  对于此次发布的战略，董事会荣誉主席、康桥资本首席执行官傅唯指出：“云顶新耀发布的2030战略充分体现了公司在创新药研发、商业化和全球化布局上的清晰规划与前瞻性，展示了持续创造价值的能力。自2017年成立以来，公司通过授权引进（license-in）引入创新资产，建立了坚实的基础，完成在香港交易所IPO，并依靠‘双轮’驱动战略，聚焦蓝海领域，打造卓越商业化平台并完善研发和生产能力，为公司未来发展奠定了坚实基础。”

  “康桥资本将充分发挥全球产业资源和生态网络优势，与公司共享战略与运营经验，支持核心管线和研发平台的持续发展。作为主要股东，我们也通过增持股份进一步表达对公司长期发展前景的认可和支持。期待公司在未来持续引领创新药研发与商业化发展，打造全球领先的综合性生物制药企业。”傅唯进一步表示。

  商业化与自研双线突破 云顶新耀稳步迈向千亿市值目标

  云顶新耀2030战略立足于坚实的商业化基础与不断进阶的研发实力，具备清晰的落地路径。

  在商业化方面，核心产品耐赋康®作为全球首个IgA肾病对因治疗药物，在2025年前三季度销售额已突破10亿元，成为近年放量最快的慢病创新药之一。公司计划将肾科及抗感染领域积累的商业化体系与经验，复制到自身免疫、眼科及心血管等新拓展领域。

  在自主研发方面，云顶新耀以自研mRNA技术平台为基石，正迎来价值释放期。其个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16已启动人体临床试验并完成患者给药，通用型现货肿瘤治疗性疫苗EVM14已在美国完成全球多中心I期临床试验首例患者给药，自体生成CAR-T项目EVM18已完成临床前试验，公司拥有这些产品的全部知识产权及全球权益。

  此外，新一代共价可逆BTK抑制剂EVER001（希布替尼）已完成临床概念验证研究，显示出快速、深度且持久的免疫学和临床缓解，预计2026年启动pMN关键注册性临床和针对多种自身免疫性肾脏疾病的II期篮式试验，云顶新耀正稳步推进其全球开发进程。

  对于此次发布的战略，董事会主席吴以芳表示：“2030战略标志着云顶新耀迈向全球生物制药前沿的重要里程碑。未来五年，公司将聚焦‘BD合作+自研’双轮驱动，依托科学与市场洞察，推动战略领域形成N+X产品组合，把握蓝海大单品机遇。公司计划通过已经建立的BD能力和康桥生态，每年引进3-5个中后期重磅产品，依托自身精干高效的商业化团队实现每个产品医保后三年销售达峰。”

  “未来五年，公司计划引进20个以上的高值资产，为2030年贡献收入60亿，在2035年实现大约300亿的收入贡献。在自研方面，公司将持续推进创新药自主研发平台建设，强化核心治疗领域研发能力。同时，公司近期与海森生物签署的商业化服务协议及授权许可协议，将充实后期管线布局、提升商业化平台运营效率，并助力心血管及相关领域业务拓展。未来，公司将持续推动管线拓展、商业化能力建设及全球研发布局，不断提升云顶新耀在全球创新药领域的综合竞争力。在商业化现金流持续改善及充裕现金储备的有力支撑下，公司将加快战略落地，稳步迈向千亿市值计划的目标，为更多患者带来高价值的创新治疗选择。” 吴以芳指出。

  首席执行官罗永庆补充道：“通过深化‘双轮驱动’战略，云顶新耀正加速迈向全球领先的生物制药公司。公司已建立以‘科学及商业洞察驱动的医学、准入、市场、销售一体化协同’为核心的商业化体系，并持续强化平台能力建设，推动核心产品稳健增长。作为一款慢病用药，耐赋康®在上市后的首个完整商业化年度，依靠不到200人的一线销售团队，今年前3季度销售额已突破10亿元成为行业最佳实践之一，充分验证了公司成熟且可复制的商业化能力。基于此，公司将把在肾科及抗感染领域积累的商业化体系与经验，拓展至自身免疫、眼科、急重症及心血管等治疗领域。”

  罗永庆还表示：“科学及商业洞察也是研发的战略出发点，我们将同时加速推进自研mRNA In vivo CAR-T平台及mRNA肿瘤疫苗平台的临床开发进程。在2030战略指引下，云顶新耀将持续聚焦中国及全球尚未满足的医疗需求，不断提升全球创新药竞争力，为更多患者带来高价值创新治疗选择。”

  业内人士分析，云顶新耀此次发布的2030战略，一方面，通过现有资产的商业化、业务拓展合作以及内部研发里程碑的推进，实现可预期的近期增长与价值创造；另一方面，通过内部研发与创新发现，以及全球商业化版图的拓展，推动长期价值增长。此外，随着核心产品进入收获期，管线布局也持续丰富，云顶新耀有望在创新药行业竞争中构建差异化优势，实现可持续增长。

  在2030战略发布的节点，云顶新耀公告了董事及主要股东的增持行动。12月12日，非执行董事、董事会荣誉主席兼本公司主要股东傅唯，执行董事兼董事会主席吴以芳，执行董事兼本公司首席执行官罗永庆，以及执行董事、总裁兼本公司首席财务官何颖通过公开市场合计增持公司普通股846,659股，涉及总金额超过3,800万港元，平均价格约为每股45.01港元。此外，公司主要股东康桥资本已进一步承诺，在未来三至六个月内将其持股比例累计增加不多于1%。