创新药半年报总结

  正文：

  大家好啊，今天我们继续来看几家重点创新药公司的半年报。

  翰森制药

  2026年上半年收入约83.04亿元人民币，同比增长约11.7%，创新药产品销售收入同比增长约21.6%；溢利约42.58亿元，同比增长约35.8%。

  利润里面有6.3亿是创投基金的投资收益，刨除这部分，利润大概是36亿多的水平。

  83亿的营收，能够创造36亿的利润，这个净利率水平不是一般的高，这应该是我见到的创新药企里面最赚钱的公司了。

  科伦药业

  2026年上半年公司实现营业收入88.39亿元，同比下降2.7%；净利润11.28亿元，同比增长12.71%。

  科伦这份中报，主要还是科伦博泰提供的创新药增长，大输液等仿制药产品仍在受集采影响，川宁生物部分产品价格下降，利润也是下滑的。

  华东医药

  公司上半年营业收入为220.67亿元，同比增长1.81%；归母净利润为18.61亿元，同比增长2.53。

  华东这家公司平时问我的人还蛮多的，我对这家公司的评价就是不聚焦，这份半年报已经体现出后果，医美业务营收同比下降了41%，整体营收规模也就6个多亿，全年十几个亿的盘子。

  当初华东进军医美正好是在医美赛道最热的时候，现在看基本也是一地鸡毛，投入了时间、精力、金钱，当初还不如好好的聚焦创新药研发。

  但是，好在我们现在整个创新药行业的发展势能是非常强的，作为其中一份子的华东也同样收益其中，上半年企创新药产品收入16.84亿元，同比大增52%。

  半年报看到现在，我们基本可以对当下创新药发展的现状做一个总结了：

  1）部分企业集采影响仍未出清，但影响逐步减弱是大概率；

  2）创新药在为企业注入新的增长动能，这点是非常明确的，但是从增速来说，相对还是偏弱一些，大多数创新药企的创新药增速不超过30%；

  3）BD收入成为药企营收、利润强势增长的主要因素，说明海外收入目前还是创新药企的主要依靠。

  从这个结果来说，我认为管理层是需要进一步做出改善的，如何持续提升创新药企的内部逻辑是重中之重，希望后续zc端进一步加码加力，助力生物医药新兴支柱产业的目标定位顺利达成。

  目前来说，依旧有不少标的处于黄金坑之中，希望跟上我们布局策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：