301018申菱环境：深耕主业，重点领域多点开花，实现高成长

【市场信息】

受益于液冷渗透率提升，温控系统有望迎来量价齐升，相关公司包括申菱环境、英维克、同飞股份等

【逻辑阐述】

1、公司经营情况稳定，成本控制能力较强，回款能力较强，业务规模处于持续扩张状态

2、公司目前处于快速成长期，产能在扩充的同时始终处于几乎拉满的状态

3、公司目前在各业务板块的拓展均较为顺利，订单充足，公司募投项目特种环境系统研发制造基地已基本建成，预计产能逐步释放后，公司的订单压力将有效缓解

4、公司在新基建机遇下的产能布局、提升数据服务空调市场份额，以及对电力温控和储能热管理的市场布局

5、公司在数据服务领域持续获得知名客户订单，毛利维持在行业平均水准，公司具有强大的业务竞争力

【投资建议】

公司深耕专用性空调，下游以数据中心业务为核多元开花，叠加在热泵储能战略布局实现高成长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

市场竞争加剧；产能扩张不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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