藏在“双碳”底座里的赛道 电网设备ETF如何聚焦硬科技龙头？

  《金证研》巽风/作者

  2026年1月15日，国家电网正式宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8,000亿元。而后，1月19日，南方电网也披露2026年固定资产投资安排1,800亿元。

  两大电网加码能源基建投资，有助于补齐传统电网短板，构建智能高效的新型电力系统。在此背景下，电网设备ETF主要跟踪电网设备相关企业的表现，这类企业通常涉及能源系统升级转型的关键环节，其业务范围与电网现代化、技术创新及能源基础设施保障等领域密切相关，其中或覆盖“新质生产力”与“安全能源底座”领域。

  一、“新型电力系统”建设提速，中证电网设备指数年内涨幅超17%

  当前，电网设备已不是单纯传统意义上的电力基建，而是涵盖特高压输电、智能电网、储能等技术密集型的先进制造产业。

  中证电网设备主题指数是从A股市场中选取80只业务涉及特高压产业、智能电网建设等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电网设备主题上市公司证券的整体表现，并体现国内新型电力系统建设与运行情况。

  “十五五”规划建议明确了新型能源体系的地位。要求加快经济社会发展全面绿色转型，加快建设新型能源体系，着力构建新型电力系统，建设能源强国。统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，加快智能电网和微电网建设。

  能源，是经济社会运转的“血液”；电网，则是配置能源的“动脉血管”。电网设备作为发电端与终端需求的桥梁，主要涵盖输变电和配用电两大领域。

  其中，输电环节需要长距离、大容量、低损耗送电。特高压作为其核心技术，是推动电网设备发展的重要因素。变电环节负责电压等级转换、电能分配与安全控制，集中于变电站。而变压器作为关键设备，是算力基础设施的核心。

  配电环节则负责电能分配与供电。当前，电动车、数据中心等多元化用电终端占比提升，其波动性和不可预测性对电网提出了更高的要求。

  根据国家能源局数据，2025年全社会用电量同比增长5.0%。第三产业用电量19,942亿千瓦时，同比增长8.2%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要动能。

  当前，电网设备行业热度持续，与人工智能下游数据用电需求密切相关。全球AI算力建设进入爆发期，算力需求的爆发式增长是电网设备行业发展的驱动力之一。2025年9月《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》提出，到2027年，能源与人工智能融合创新体系初步构建，算力和电力协同发展，人工智能赋能能源核心技术取得显著突破。

  与此同时，欧洲、北美电网老化带来的更新需求，以及亚非、南美洲新兴市场的能源转型需求，为电网设备出海提供了广阔市场增量空间。2025年1-9月国内电力设备累计出口金额达655.96亿元，同比增长36.33%

  受产业链多重利好催化，电网设备主题相关基金表现强劲。截至2026年2月2日，中证电网设备主题指数年内涨幅达17.72%。

  二、“全链条”覆盖下，电网设备指数如何聚焦“硬科技”龙头？

  需要指出的是，中证电网设备主题指数作为一只一站式布局电网设备的高效便捷指数，一键覆盖发电、输电、配电及用电环节等全产业链。成分股纳入了变电设备绝对龙头特变电工、变电+配电环节核心设备商思源电气以及电网自动化与控制设备龙头国电南瑞。

  截至2026年2月2日，该指数前十大权重分别为特变电工、思源电气、国电南瑞、亨通光电、中天科技、中国西电、正泰电器、宏发股份、金盘科技、精达股份，合计占比55.22%。

  其次，行业分布呈现出较高集中度特征。参照申万一级行业分布，电网设备、通信设备权重分别为78.9%、11.41%，合计占比超90%。同时，包含少量计算机（2.56%）与基础化工（2.4%），共同构成电网设备的关键支柱。

  总的来说，近期电网设备的持续表现或是全球电气化加速、AI 用电激增、国内新型电力系统建设等多重因素的共振。电网设备更新有望助力建成新型能源体系，推进实现全社会碳达峰目标。