食品屡次违规，鲜美来的瓶颈只是资金吗？

花朵财经原创

郭定棋今年70多岁了，一辈子在水产行业摸爬滚打，积累了丰富的水产经验。得益于父亲的积累，郭海滨年轻时就开始了水产生意，先是25岁时在南京办了个海滨食品责任公司，然后又北上创办沈阳宏远水产食品有限公司，随着事业的扩大，郑州、晋城、浙江都有郭海滨的身影。

当然，郭海滨最大的事业还是坐落在北海市的鲜美来食品股份有限公司（以下简称：鲜美来），在广西北海这个海滨城市，郭海滨的鲜美来主要从事水产品预制菜的生产、销售，例如虾滑、虾仁、生鱼片等。或许郭定棋在给孩子取名时，就早早定好了郭海滨一生要走的道路？

当然，水产生意很大，海滨的出产尤其多，到底哪个产品能有销路？郭家父子经过十多年的摸索发现，虾滑、虾仁、鱼片因为蛋白高、口味好而受到食客欢迎。但是虾和鱼处理起来都非常麻烦，如果是在写字楼附近的餐饮，寸土寸金，环保卫生要求高，很难对鱼虾进行处理。如果自己做呢？在忙碌一天后回家虽然想吃顿好的，但实在没精力杀鱼剥虾，怎么办？鲜美来的预制菜就是抓住了这一商机，所有的鱼虾都是提前处理好的，在餐饮店能够节约空间和成本，对于城市家庭来说，虽然味道不够新鲜，但足够省事啊。

就靠着这一点，鲜美来经营起庞大的生意。2018年营业收入7.68亿元，净利润5802万元，2019年收入增长到9.11亿元，净利润8977万元，不过2020年遭遇疫情，收入下降到8.5亿元，奇怪的是净利润并没下滑，仍然小幅增长到9026万元，2021年上半年收入4.09亿元，净利润为3900万元。

不过虾滑、虾仁、生鱼片三类产品占营业收入的比例长年在90%以上，也蕴含着一定的风险，例如，食客可能就是某几年偏爱鱼虾，让鲜美来借足了东风乘势发展，但如果未来食客的口味变了怎么办？另一个值得忧虑的地方是，鱼虾并没有太多的独特性，同质化严重，竞争门槛不高，那么鲜美来可能一直都无法获得很高的收益、也无法建立市场壁垒。

事实上，业务相近的上市公司，例如安井食品、海欣食品、味知香和千味央厨，2018年平均毛利率是27%，2019年平均毛利率是26%，2020年平均毛利率是25.2%，2021年进一步下降为22.4%。与此同时鲜美来的毛利率则从22%逐步下降到20%，一方面可以看到鲜美来的毛利率明显比可比公司低，另一方面整个行业的毛利率也是逐步走低的，反映了各家产品虽有差异、却在相近赛道上贴身肉搏，竞争是越来越激烈的。

从经营效率上看，鲜美来的存货周转在同行业中也偏低。2018年存货金额为2.76亿元，周转率为2.47，同行业如安井食品等公司的存货周转均值为3.70，即使在2020年，可比公司的存货周转率均值也在3.5左右，鲜美来2.42的存货周转率也比同行低。

对这一局面，鲜美来考虑引进鳕鱼制品、水饺制品等预制菜丰富品类，同时发力冷链物流。但鳕鱼制品相对虾滑、鱼片要高端很多，面对的是差异较大的消费者，鲜美来能否拿下这一相对高端的新市场存在疑问。而对于冷链物流，投入成本较高，京东、顺丰深耕多年才取得成绩，鲜美来单就一家公司的销售额能否撑起自有冷链物流不亏损，也是很大的疑问。

有趣的是，尽管要上市融资，鲜美来账上却不缺钱。

2021年6月，鲜美来账面货币资金1.14亿元，另有1.14亿元购买了交易性金融资产。在此之前，鲜美来持续进行分红，从准备上市以来，鲜美来多次分红累计7710万元，尤其2020年2021年两年业绩下滑时期，分别加大分红3000万元，显得颇为突兀，鉴于郭定棋、郭海滨掌控鲜美来绝大部分股权，这些分红自然是进了郭定棋、郭海滨父子的腰包。吊诡的是，鲜美来对外表示，资金是进一步扩张的瓶颈。

事实上，鲜美来的瓶颈可能更多在产品和宣传上。2018年4月，北海市质量技术监督局执法人员对鲜美来进行现场检查，发现虾仁产品净含量不合格。同年，北海市食品药品监督管理局发现鲜美来生产标签不符合食品安全标准。2018年3月，吉林省工商局发现鲜美来的产品外包装上突出标注“儿童鱼排”，属于误导性宣传。

那么，鲜美来改正没有呢？

2020年广东大埔县对86批次食品进行抽检，只有4个批次不合格，而鲜美来一家就占了其中3个不合格。

2021年10月，吉林省长春市市场监督管理局抽检100批次食品，只有2个批次不合格，鲜美来又赫然名列其中。

看起来，鲜美来在产品提升上任重道远。

一家公司要长期稳健经营，不仅产品、宣传要对消费者负责，处理好与政商关系也非常重要。但是，2018年12月，鲜美来因排放废水超标而受到环保主管部门处罚。2021年1月，鲜美来又被国家税务总局成都市郫都区税务局发现2018年未按照规定期限办理纳税申报。显然，公司的管理水平也有待提升。

而这些都不是资金的问题。那么，鲜美来有没有准备好呢？郭定棋、郭海滨父子并没有给出明确的答案。