远东贵金属：本周重磅事件：中东停火颠覆市场！美元原油携手跳水

  ▲黄金方面：虽霍尔木兹海峡仍被封锁且黎巴嫩战事使停火面临考验，但美元走软为金价提供支撑。上周五黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点4730.74小幅震荡上行至4794.96附近，尾盘有所回落而小幅收跌。日内开盘黄金小幅震荡回调修整，技术面看，黄金维持着震荡下跌走势概率大，短线来看黄金将继续震荡下行，策略上偏向于顺势看下跌。黄金开盘于4766.42，最高触及4794.96，最低探至4730.74，收于4746.92。

  ▲白银方面：因美元冲高受阻有所回落支撑白银，上周五白银跟随黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点74.80震荡上行至76.82附近，终小幅收涨；日内开盘白银小幅震荡回调修整；技术面看，白银维持震荡下跌走势概率大，短线来看白银将继续震荡下行，策略上偏向于顺势看下跌。白银开盘于75.50，最高触及76.82，最低探至74.80，收于75.83。

远东贵金属：每日交易提醒

  黄金走势分析：受地缘局势的影响，今天早上开盘，黄金就跌了不少，最低跌到4640左右。从目前技术面来看，日线级别，金价自4856美元高位回落，已跌破5日、10日均线，形成双顶破位形态，MACD指标死叉向下发散，绿柱持续放量，KDJ指标回落至弱势区域，短期空头动能充足，但20日均线仍保持上行，虽然早上开盘跌得厉害，但反弹的力度也不小，现在各个中期周期都是震荡的状态。日线周期从4860跌下来之后就一直偏弱，还有可能跌破布林中轨；要是这周能一直跌，下方的空间就很大，能看到4550，甚至4350。反过来，要是能突破4860，上方就能看到5050的高点。不过H4周期就是震荡走势，早上的下跌没把布林下轨拉开，现在这反弹的样子，又让黄金陷入震荡了，而且震荡区间就在4800到4650之间。所以这周短期之内，重点关注4800和4650这两个点位的得失，只要这周不跌破这个区间，就可以在里面高空低多。

  综合来看，美伊局势的演变仍是本周市场焦点。美联储主席提名听证会、美国ADP就业数据、PPI指数、初请失业金人数等经济指标，以及多国央行官员的讲话，将共同塑造利率预期。G20财长与央行行长峰会、中国一季度GDP及贸易数据等，也将为全球风险情绪提供新线索。从黄金角度分析，短期内油气价格飙升推高通胀、强化美元，可能继续压制金价。从短期来看，能源价格的飙升确实会推高通胀，从而对黄金形成压制。但值得注意的是，这种压制并非没有边界。如果地缘政治冲突进一步失控，演变为更大规模的军事对抗，市场的避险情绪将会彻底压过通胀担忧。届时，黄金作为终极避险资产的价值将重新被市场定价。事实上，伊朗伊斯兰革命卫队超过60%的快速攻击艇仍然完好无损，这些小型灵活的舰艇非常适合在狭窄的霍尔木兹海峡水域执行非对称作战任务。美军虽然宣称已对伊朗海军形成毁灭性打击，但真正的挑战可能才刚刚开始。不过，但中长期看，地区冲突的持久性、全球供应链中断风险，以及央行对降息路径的谨慎态度，都为黄金提供了坚实的基本面支撑。

远东贵金属：市场重大事件盘点

  据悉上周，美伊双方曾达成短暂停火协议，这一消息一度缓解市场对中东冲突升级的担忧。美元指数连续五个交易日走弱，周线下跌1.5%，黄金价格随之反弹1.56%，收报4749美元附近。投资者乐观认为，持续六周的地区冲突有望逐步平息，通胀压力也将随之降温。然而，周末在巴基斯坦举行的密集谈判却未能将停火转化为持久和平。双方谈判长达21小时，美国副总统万斯率团明确提出“红线”：伊朗不得制造核武器，也不得保留能快速获取核武的手段；同时要求在霍尔木兹海峡收益与管理上“利益均分”，并运出高丰度浓缩铀、限制未来铀浓缩权利等。伊朗方面则指责美方要求“过分”，强调这些条件侵犯国家核心利益与民族权利，双方互不信任的氛围贯穿始终。万斯离开伊斯兰堡时直言，这对伊朗而言“更不利”，而伊朗议长卡利巴夫则强硬回应，美国必须赢得伊朗信任，否则“无出路可言”。

  此外，霍尔木兹海峡是全球能源命脉，约占世界石油贸易五分之一的流量经此通过。特朗普的封锁令一出，能源价格立即大幅波动。欧洲天然气期货一度飙升18%，荷兰TTF期货触及每兆瓦时51.30欧元；自2月底冲突升级以来，欧洲天然气价格累计上涨已超过50%。油价同样跃升，美原油一度上涨近10%，突破每桶100美元大关，最高触及105.53美元。这种能源冲击迅速传导至通胀领域。3月美国消费者物价指数环比涨幅已创近四年新高，战争推高油价与关税效应的叠加效应进一步放大。各国央行原本寄望于降息周期来刺激经济，如今却面临更棘手的困境：推迟降息甚至转向加息的可能性上升。对于不产生收益的黄金而言，高借贷成本无疑构成直接利空，因为低利率环境才是黄金价格的主要助力。

  另外据多家英国媒体12日报道，英国不会参与对霍尔木兹海峡的封锁行动。英国新闻频道援引一位政府发言人的话报道，英国将继续支持霍尔木兹海峡恢复畅通，它不应成为收费通道。就此，英国正与法国等国合作组建联盟。当天早些时候，特朗普在社交媒体上威胁说，鉴于伊朗在核计划这一关键问题上拒绝让步，美国海军将立即开始封锁霍尔木兹海峡。

  值得注意的是，在副总统万斯牵头的美伊和平谈判破裂后，特朗普正考虑重启有限度军事打击，同时对霍尔木兹海峡实施封锁。据多名官员及知情人士透露，特朗普也可能重启全面轰炸行动，但鉴于此举可能进一步加剧地区动荡，且其不愿陷入长期军事冲突，该方案可能性较低。他还可选择实施临时性封锁，同时向盟友施压，要求其未来承担在海峡执行长期军事护航任务的责任。美伊谈判在巴基斯坦破裂后，特朗普周日大部分时间在佛罗里达州迈阿密郊区多拉的私人度假村度过，期间连线参加福克斯新闻节目、打高尔夫球并与顾问沟通。助手称，尽管他已宣布实施封锁并再次威胁打击伊朗基础设施，但仍对通过外交途径解决问题持开放态度。特朗普在福克斯新闻节目中表示：“我并不想这么做，但他们的海域、海水淡化设施、发电厂，这些目标都极易打击。”

远东贵金属：黄金后市简评

  据悉澳洲联邦银行全球宏观经济主管Joe Capurso分析称，交易员对和平协议的快速达成本就不抱过高期望，但基础设施损坏的修复周期漫长，这意味着不确定性将长期存在。在这种环境下，美元作为传统避险资产的吸引力上升，挤压了黄金的空间。黄金虽常被视为地缘政治风险的对冲工具，但在强美元与高利率预期双重夹击下，其表现往往出现“脱钩”现象。近期数据显示，即使中东紧张局势持续，黄金有时并未如预期般强劲上涨，反而因美元反弹而承压。

  另外美伊谈判破裂与霍尔木兹海峡封锁，如同一场突如其来的风暴，瞬间重塑了全球大宗商品与货币市场的格局。黄金价格的“闪崩”反映了美元避险潮与通胀预期的双重挤压，但也暴露了市场对地缘风险定价的复杂性。在能源安全挑战与经济信心重创的背景下，投资者需保持警惕：短期或继续震荡，但任何外交突破或冲突升级，都可能成为金价转向的关键催化剂。从技术层面看，黄金在4600美元关口的支撑至关重要。如果金价能在此位置企稳，那么目前的下跌可能只是牛市中的一次深度回调。但如果地缘政治担忧继续被通胀和加息预期所压制，金价可能进一步下探。然而，从更宏观的视角来看，全球地缘政治风险正在系统性上升，去美元化趋势仍在延续，各国央行购金需求强劲，这些结构性因素都没有发生根本改变。

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