薛晓庆：回顾2023年我们的黄金

2023年，国际金价开盘于1825美元水平，最低打至1804美元水平，最高行至2145美元水平。整体呈“大N字型”走势。

国际金价有7个月出现了1900美元以下的价格，12个月均出现了1900美元以上的价格，有6个月出现了2000美元以上的价格。这反应了市场已经适应了1900美元至2000美元的价格，这一区域也有了非常充足的交易量和流动性。

从“大N字型”走势上来回顾，2023年上半年的“美国地区银行爆雷事件”和下半年的“巴以冲突事件”两大避险事件两次点燃了金价上涨的导火索。而两次避险事件之后都出现了针对美联储降息预期的金价上涨行情，避险事件叠加预期降息，主导了2023年的金价多头走势。

我们多次见识了投机机构变动合约头寸对阶段性金价走势造成的影响，天量大单频频入场。对于2023年来说，投机机构的合约变动对国际金价的波段性影响可以说是：翻手布云，覆手施雨。

2023年的短线交易里，我们发现，过去我们所遵从的基本面对金价短期的影响非常混乱，可以说是混乱到了历年之最。利多偏跌，利空反涨已经不是频频发生，而是家常便饭了。

自俄乌冲突爆发后，受俄罗斯受制裁影响，各国对美元的种种不信任开始加速。伴随着多国央行持续增加黄金储备，亚洲市场实物黄金销售非常火爆，国内黄金首饰销售价格一度超过600元每克。各方旺盛的需求抑制了金价的下跌，也出现了“国内金价与国际金价倒挂”的现象，而人民币兑美元汇率的大幅度贬值，也支撑了金价倒挂现象。

尽管黄金的货币属性正在攀爬回归，但目前它依然不具备法币的功能，终归它也是一种商品。我们都相信，黄金的基本面向好，金价未来很长时间都会呈上涨姿态。这个很长时间到底是多长？没有人能给出有实操意义的准确数字。所以，盲目的追高买入进行投资，绝非良策。历史走势告诉我们，每一次金价创历史新高后都会迎来大幅度的回调，而每一次的大幅度回调之后都会迎来报复性的上涨。如此反复，周而复始。

2023年里，国内市场黄金衍生工具种类依然很有限。

2023年度，我们累计测算出34次日线级别时间之窗（不含4小时和1小时时窗），测算错误5次，测算正确29次。错误率为14.7%，正确率为85.3%。时窗策略虽然正确率高，但是也不代表不会错，所以止损和资金管理尤为重要。

2023年度，就整体所有策略（包含时窗策略）而言，我们3月、4月、5月、6月策略比较优异，1月、10月、11月、12月策略良好，7月、8月、9月策略一般，2月策略比较差。所以，即没有“稳”，也没有“定”。只能说一年来执行所有的交易策略，盈利毋庸置疑，但谈不上“稳定”。

2023年最后一个交易日，让我们以“不以物喜，不以己悲”的心态向过去一年的分析和交易说声“再见！”，让我们以“心无增减，盈亏同源”的心态向2024年的分析和交易说声“你好！”

薛晓庆分析观点写于

2023年12月29日

星期五17点00分