3000点争夺战，投资沪指，选510760

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基尔摩斯 2024-06-28 18:48:03

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自5月20日以来，上证指数持续走低，6月19日-6月25日更是连续五个交易日下跌，沪指来到3000点下方。不过，近日市场的走势让人明显的感受到3000点这个位置多空双方激烈的搏斗，今天沪指飙涨，涨幅一度达到了30点。

在A股，上证指数点位的高低有着别样的意义，它相当于“A股的脸面”。如6月21日上证指数开盘跌破3000点，盘中围绕3000点展开反复争夺，神秘资金更是进场护盘，意味着‘国家队’已经再度出手”。加之今天早盘多只宽基ETF早盘即出现显著放量，市场再现“疑似国家队资金”进场的迹象。

此时此刻，有同志表示，倒车接人的时刻来了？

回顾前51次沪指从跌破3000点到收复3000点，平均用时51天，中位数用时5天。

有33次在10天以内就收复了3000点，只有2次耗时超过1年。

也就是说，从历史数据看，沪指跌破3000点到收复3000点用时往往不算长。

图：上证指数51次收复3000点的时间

数据来源：Wind

此外，历史数据显示，当收复3000点后，沪指均实现一定正反弹。

市场资金也在大幅买入跟踪上证指数的ETF。

5月20日以来，场内份额增长的趋势显著加速，上证综指ETF（510760）增加6.90亿份，最新基金份额达到23.27亿份，创历史最高记录。

数据来源：Choice，截至2024/6/25；基金规模可能变化波动，不预示基金未来业绩表现

上证综指ETF（510760），由国泰基金于2020年8月21日成立，同年9月9日上市发行，跟踪标的为上证综合指数。

基金采用抽样复制方法，即依托量化投资平台，利用长期稳定的风险模型，使用“跟踪误差最小化”的最优化方式创建目标组合，从而实现对标的指数的紧密跟踪。

从业绩上看，相较于上证综合指数，上证综指ETF（510760）在不同阶段的超额收益优势明显，是目前投资上证综合指数较好的标的选择。

此外，上证综指ETF（510760）的管理费率仅为0.15%/年，托管费也仅为0.05%/年，与市场上其他跟踪上证综合指数的同类ETF产品相比，费率水平显著更低，可为投资者带来可观的成本节约。

上证综合指数，境内最早的股票指数，由在上海证券交易所上市的符合条件的股票与存托凭证组成样本，反映上海证券交易所上市公司整体表现。

该指数成分股行业属性鲜明，行业分布较为均衡。

Choice数据显示，截至6月26日，根据申万一级行业分类，上证综指中银行（15.99%）、非银金融（7.58%）、食品饮料（7.42%）、电子（6.41%）、医药生物（5.85%）、石油石化（5.82%）等占比居前。（注：行业占比会变动）

数据来源：Choice，截至2024/6/26；行业分类：申万一级行业

前十大重仓股合计23.36%，中字头央企纯度高。

来源：中证指数公司，截至2024/6/26；个股仅做为展示，不作为投资建议，个股有风险，投资需谨慎；个股权重会变动

2022年11月21日，“把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”被提出；

2023年初，国资委将央企考核体系更新为“一利五率”，将重点将放在“提质增效”上；

2024年1月24日，国资委在新闻发布会上称“ 着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报 ”、“研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”。

自此A股央国企进入估值回升的长期历史进程。

上证综指采用总市值加权，因此央国企的市值权重高于采用流通市值加权的沪深300指数。得益于央国企更稳健的经营状况，在“中特估”的加持下，上证综合指数有望受益于央国企业绩持续增长的预期。

图：上证综合指数成分股权重分布

数据来源：Wind，国海证券研究所，截至2024/6/7

估值方面，上证指数当前PE-TTM（剔除负值）是11.91%，处于近十年36.68%分位。

数据来源：iFinD，截至2024/6/26

综合来看，沪指再次来到3000点下方，从过往经验看，短期或存在一定的反弹情绪，中长期指数也有着自身的价值。

作为A股历史最悠久、使用最频繁的指数，想做沪指投资的，或可借助上证综指ETF（510760），场内交易，方便且费用低。

风险提示：指数短期涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。上述ETF基金均属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金均为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF均为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。

业绩列示：上证综指ETF成立于2020年8月21日，产品2020年-2023年业绩/业绩比较基准为(%)：0.27/3.25、10.57/4.80、-7.27/-15.13、-0.28/-3.70。

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标签1：上证综指风险型基金业绩指数

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