A股4000点横盘凸显港股机遇 一键配置“红利+低波”

        发现网：罗雪峰 曹元

  　　投资不能跟大盘较劲。在经济日趋全球化的当下，想让自己的投资获取超额收益，具备更广阔的视野是必要的。对于当下的A股市场上证指数近期反复围绕4000点震荡，资深业内人士建议，投资者们不必陷在资金情绪的波动与板块偏好转换所产生的焦虑情绪中，有条件的投资者不妨将目光转向估值处于历史相对低位的港股市场。事实上，在全球流动性宽松、利率下行、政策红利持续释放的背景下，“高股息+低波动”策略成为了资产配置中兼顾收益于稳健的优选方向。其中，标普港股通低波红利指数凭借其“高分红、低波动、分散配置”的特性，受到了机构与个人投资者的关注。

  　　值得一提的是，华夏基金11月27日上市的港股通红利低波ETF基金（代码：159118），正是这一政策的落地工具，为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口，让稳健收益与长期价值兼得。

  　　优中选优 布局港股价值洼地

  　　在当前的市场环境中，港股红利策略的吸引力正在重新被发现。无论是从宏观流动性、风险偏好，还是政策导向的角度来看，“高股息+低波动”的资产组合正成为投资者在不确定时代中的“新确定性”。

  　　随着全球利率下行预期升温，资金对于具备稳定现金流与分红能力的资产需求日益增强。相比A股中部分估值偏高、成长预期兑现度不稳的板块，港股市场整体估值仍处于历史低位，红利资产的性价比凸显。标普港股通低波红利指数聚焦于持续派息、分红率较高的优质公司，为“资产荒”背景下的资金提供了新的稳健配置选择。

  　　在市场波动加剧、结构轮动频繁的阶段，投资者更需要一个能在震荡中“稳中求进”的底仓资产。该指数引入“低波因子”，从近三年股价波动率最低的股票中筛选成分股，有效平滑市场震荡带来的回撤风险。高股息带来收益垫，低波因子提供防御力，构成“双保险”结构，让投资者在波动市中依然能稳健前行。

  　　过去两年，香港市场在税制优化、流动性改善、资本市场互联互通深化等方面持续受益。南向资金的持续流入、企业分红率提升趋势、以及政策层面对“投资者回报”的鼓励，均为港股红利策略提供了结构性支撑。随着市场信心修复和资金回流，红利低波板块有望率先受益于政策红利与资金再定价双轮驱动。

  　　三大优势 港股红利政策脱颖而出

  　　成分股偏向大盘价值，行业分布均衡。标普港股通低波红利指数主要选取标普港股通指数内50只波动最小、股息率高的股票作为成分股，整体偏向大盘价值风格。截至2025年11月25日，市值大于1000亿港元的公司占比达56%，行业分布涵盖金融、公用事业、能源、房地产、非银金融等高股息板块。指数设置了单一股票权重上限5%、行业上限30%的规则，有效降低集中度风险，体现出良好的分散配置特性。

  　　“红利+低波”双因子融合，指数通过“高股息率+低波动性”双重筛选，既兼顾收益，又关注稳健。根据截至2025年11月初的最新数据，标普港股通低波红利指数的股息率稳定在5.7%至5.9%的区间，且自2017年以来总体向上，在当前低利率环境下显示出其作为高息资产配置工具的吸引力。

  　　长期业绩亮眼，风险收益比突出以全收益指数（含分红再投资）计算，截至2025年11月25日，标普港股通低波红利指数累计涨幅近3年达到92.34%，年化收益率达到26.02%；近5年达到114.23%，年化收益率达17.83%，显著跑赢同期恒生指数及同类红利策略指数。同时，该指数最大回撤更小，夏普比率更高，显示出优异的稳健属性。（数据来源：Wind，华夏基金，截至2025年11月25日。）

  　　实力护航 ETF投资首选行业龙头

  　　港股通红利低波ETF基金（代码：159118）的基金经理严筱娴拥有十年证券从业经验，自2015年加入华夏基金以来，专注指数投资，擅长精细化管理与系统化运作。截至2025年11月25日，其在管基金规模达98.74亿元（Wind数据），投资风格稳健，注重控制跟踪误差与交易成本。

  　　值得关注的是，该基金分红机制灵活：每年一月、四月、七月、十月最后一个交易日进行收益评估，当基金累计收益率高于标的指数同期表现时，即可进行收益分配，无需以弥补亏损为前提。这一设计为投资者提供了季度分红预期与稳定现金流回报。

  　　华夏基金作为行业公认的“ETF领航者”，截至2025年6月末，权益指数基金管理规模达8205.8亿元，连续八年获评“中国金牛基金·被动投资金牛公司”，并连续二十年在权益ETF领域稳居行业第一。

  　　公司已构建覆盖宽基—行业—主题—策略—全球市场的完整指数体系，以“研究+策略+服务”三位一体的指数投资体系，为投资者提供全方位的资产配置解决方案。

  　　在震荡的市场中，港股通红利低波ETF基金（代码：159118），不仅是高股息与低波动策略的结合体，更是投资者在不确定时代中稳健前行的新锚点。