上市公司索赔15亿元，招商证券投行频起波澜

导语：今年招商证券投行屡收监管，投行业绩也被拖累，上半年营收下降36.4%。

文/每日财报 南黎

10年前的一桩重组旧案，蔓延至今。近期，中安科（600654.SH）公告披露，招商证券作为公司重大资产重组独立财务顾问，因未能按照约定依法勤勉尽责，导致公司遭受损失，公司向上海金融法院提起诉讼。

招商证券受此“打击”不小，当年负责的近30个IPO项目受牵连，审核状态临时变更为中止，投行业务更是“元气大伤。

除了旧案纠纷未停，招商证券年内也多次收到监管函。陷入多事之秋的招商证券下一步如何布阵？

十年旧案再翻出

15亿的赔偿，不仅让招商证券站上了风口浪尖，也让十年前的一起并购重组案重新进入了大众视野。

10月12日，中安科发布公告称，公司已向上海金融法院提交了诉讼申请，要求招商证券赔偿其遭受的损失，索赔金额合计初步估计为15.315亿元。

实际上，这是一桩陈年旧事。2013年，中安科（600654.SH）为实施资产重组，聘请招商证券作为公司独立财务顾问及持续督导。2015年1月，在招商证券的全程指导和参与下，资产重组案顺利完成。

不过，这事存在巨大“瑕疵”。 中安科在与中安消技术进行重大资产重组时，中安消技术将“班班通”项目计入2014年度《盈利预测报告》，在该项目发生重大变化难以继续履行的情况下，中安消技术未及时提供真实、准确信息，导致中安科公开披露的重大资产重组文件存在误导性陈述、虚假记载。

2016年底，中国证监会对中安科进行立案调查；2019年5月，现*ST中安收到中国证监会《行政处罚决定书》，中国证监会认定公司在实施重大资产重组业务过程中存在违法事实，并对中安科进行处罚。

与此同时，此次重组中担任财务顾问的招商证券，因未勤勉尽责，被上海高级人民法院终审判决按比例承担赔偿责任。

中安科认为是因为招商证券的错误，才导致中安科被罚，并向投资者支付了巨额赔偿，所以中安科认为招商证券应承担全部责任。

招商证券并非首次“忽视”机构重大瑕疵。去年9月，大成精密在现场检查中被指出未充分披露收入确认相关内部控制不规范及整改情况，存在跨期确认营业收入的情形、部分会计科目核算不规范、列报不准确的重大瑕疵，招商证券及两保代因此被警示。

投行业务下滑 颓势难掩

公开资料显示，招商证券主要业务板块包含财富管理和机构业务、投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务。公司实际控制人为招商局集团有限公司。

上半年实现营业收入95.95亿元，同比下降11.11%，归属于母公司股东的净利润47.48亿元，同比增长0.44%。分拆业务线来看，投行业务是拖累营收的主要因素。

事实上，自2022年因ST中安财务造假被立案后，招商证券投行业务“元气大伤”，当年投行业务营收下滑4成，全年仅完成7单IPO，排名掉出行业前十。

受此影响，其投行业务仍未走出阴霾。2021年-2023年，招商证券投行收入分别为24.58亿元，13.86亿元和12.9亿元，逐年下滑；今年上半年，招商证券投行收入2.8亿元，同比下滑36.4%。

招商证券的投行业务问题更体现在屡被监管处罚上。今年9月5日，因作为保荐代表人未勤勉尽责，招商证券被北交所口头警示； 8月，深圳证监局对招商证券采取出示警示函的监管措施；4月，深交所发布公告，招商证券作为晶宇环境IPO项目的保荐机构，存在有关事项核查程序执行不到位、运营服务业务核查不到位、对赌协议事项核查不充分等问题；1月，招商证券有2名保荐代表人，因芯德科技IPO项目收到深交所的监管函。

根据同花顺统计，今年上半年，招商证券IPO公司终止数量是11家，撤否率超过了40%。尽管说在所有券商里面不是最高的，但是，鉴于招商证券今年以来受到的各种处罚，还是暴露了严重的内控问题。

业绩承压、卷入诉讼风波之际，招商证券下一步如何布阵？

下一步如何布阵？

业内专业人士表示，招商证券投行业务历来稳定发展，随着业务违规导致监管层处罚不断，其业务颓势显现。

在《每日财报》看来，这与资本市场整体大环境疲软有关，但招商证券本身的造血能力明显也存在很大问题。

值得注意的是，不只是投行业务，具体到各项主营业务方面，招商证券上半年除投资及交易业务营收增长25.9%外，其他各项主营业务的营收均出现一定程度的下滑。

其中，财富管理和机构业务同比下滑15.6%、投资银行业务收入同比下滑57.14%、投资管理业务同比下滑15.9%，其他业务同比下滑71.55%。

当然，招商证券也找积极寻找新的增长点，比如重点发力并购重组和境外上市业务。

2024年上半年，招商证券投行部门成功完成了两单A股市场的并购重组项目：一是重庆百货的吸收合并项目，二是运机集团出售自贡银行股权的项目。这两单交易的总金额高达49亿元。截至2024年6月底，招商证券在并购重组领域有1个在审项目，行业排名第三。

作为一家老牌券商，想要扭转颓势，招商证券接下来需要的是发力核心业务，在整体经营业绩承压的背景下，仍需要提升自身核心竞争力，练好内功。