瑞声科技借势苹果增长红利 打开散热与机器人全新增长空间

  4月1日，苹果迎来了50岁生日，3月，库克专程到成都参加亚太首场庆典。据 Counterpoint 最新市场报告，近期苹果全球及在华出货量均逆势大涨，在存储芯片涨价的行业环境中展现出远超同业的经营韧性。对果链企业来说，这意味着订单确定性持续增强，AI 终端更成为新一轮换机周期的核心驱动力。

  和苹果合作多年的瑞声科技，是产业链受益者之一。2025年10月，苹果COO 到访瑞声常州工厂，参观了首条全自动化的超薄均热板生产线，并对瑞声的科技创新和落地能力表示认可。从合作深度来看，瑞声与苹果已经合作了17年，累计向苹果出货80亿个零部件，年出货量从最初的200万个增长到6.1亿个。

  真正的“质变”来自散热。去年iPhone 17 Pro系列首次采用VC均热板散热，取代传统石墨烯方案，瑞声是核心供应商之一。业绩报告显示，2025年，瑞声科技散热业务收入冲上16.7亿元，同比暴增410.9%。今年初，瑞声又宣布新增1.5亿片VC产能，目前年规划产能已超3亿片，未来有望占据全球智能手机 VC 市场半壁江山。随着iPhone 18全系、iPhone Fold等更多产品线引入VC，散热业务的天花板显然还在往上抬。管理层给出的目标是：五年内冲击百亿规模。招商证券将其列入苹果AI手机链重点标的，认为瑞声全面参与AI手机、AI摄像头耳机等产品的研发供应，能充分分享头部品牌的AI创新红利。

  另一个更受关注的新故事是机器人。据瑞银最新研报，瑞声科技正与OpenAI、苹果合作布局AI桌面设备，为迷你机器人产品供应马达与麦克风。这类产品的平均售价和价值量远高于智能手机零部件，意味着同样做苹果生意，单价和利润空间都在往上走。摩根士丹利也预测，机器人技术，特别是具身智能，代表着苹果未被充分赏识的下一个增长引擎。根据该行分析师Erik W Woodring团队的预测，仅人形机器人一个品类，就有可能在2040年为苹果带来1330亿美元的年收入，这相当于苹果收入基础的三分之一。

  果链的故事，过去看的是谁能拿到苹果的订单；现在看的则是谁能跟着苹果，一起定义下一代产品。而瑞声科技在新的赛道上，已经拿到了入场券。