中资离岸债周报 | 上周央行在港发行450亿人民币票据，穆迪撤销10家中资房企评级

久期财经讯，2月26日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.57，投机级上涨2.98;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.06%，投机级下跌0.62%。

国内宏观数据方面，2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。

据悉，本次5年期LPR降幅为历史上最大的一次。首套按揭贷款利率的下限也随着本轮LPR的下调而降至3.75%。研究员表示，中长期贷款利率的下调不仅可以降低居民的购房成本，还大大降低了房企的融资成本，有利于房地产市场的积极发展。

国家统计局发布2024年1月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。数据显示，1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比上月收窄0.1个百分点。70个大中城市中商品住宅销售价格环比下降城市个数减少，商品住宅销售价格环比降幅整体收窄、同比整体延续降势。

中资离岸债方面，上周为春节后第一个交易周，或受益于境内资本市场的“股债双涨”，中资美元债投资级和高收益指数也出现不同程度的上涨。一级市场发行以城投和金融为主，二级市场情绪回暖。

投资级市场小幅上涨。地产债方面，龙湖、万科领涨板块;产业债方面，受地缘事件以及美联储降息预期下降的影响，国际原油呈震荡上行趋势，石油及化工相关债券以震荡为主;城投债表现相对稳定。

高收益市场地产板块情绪回暖。金辉控股领涨板块;新城发展、新城控股小幅上涨;禹洲集团2024年到期美元债无法如期兑付，相关美元债仍在底部震荡;万达签署贷款协议，成功为6月到期的贷款再融资，相关美元债小幅上涨。

公司公告及新闻方面，中国恒大(03333.HK)共同清盘人Edward Simon Middleton及黄咏诗或向该开发商前任核数师罗兵咸永道提出潜在诉讼;金地集团(600383.SH)正与招商银行协商，以其物业管理子公司金地智慧服务股权为抵押，申请25亿元人民币在岸贷款;佳源国际控股(02768.HK)尚未支付2024年2月票据的剩余未偿还本金额的2.3亿美元及其相关应计利息;领展房产基金(00823.HK)完成以23.84亿元收购万科持有的上海七宝万科广场余下50%权益;新湖中宝(600208.SH)拟发行不超过4.5亿美元境外债券;禹洲集团(01628.HK)已与现有票据的特设持有人小组签订重组支持协议，以支持公司离岸债务(包括YUZHOU 8.5 02/26/24)的拟议重组实施，公司预计不会在到期日支付该债券的本息;中梁控股(02772.HK)境外债务重组计划获法院批准;大连万达集团签署了一份为期364天的贷款协议，为子公司6月份到期的贷款进行再融资。

美国宏观数据方面，根据上周发布的会议纪要，美联储官员在1月末的议息会议上表示，他们不急于降息，并对通胀表现持即乐观又谨慎的态度。美国劳工统计局公布数据显示，美国2月17日当周首次申请失业救济人数20.1万人，2月10日当周续请失业救济人数186.2万人，均创一个月最低水平。

截至发稿，美国二年期国债收益率为4.670%，美国十年期国债收益率为4.260%。

中美10年期国债利差：

数据来源：tradingeconomics

一级发行

上周中国人民银行通过CMU债券投标平台以利率招标方式发行了2024年第一期和第二期央行票据。其中，2024年第一期央行票据发行300亿元，期限为3个月(91天)，中标利率为3.04%;2024年第二期央行票据发行150亿元，期限为1年，中标利率为2.79%。中国香港特区政府发行12亿港元票据，收益率3.67%。

上周10家公司共发行16只离岸债。受香港按揭证券发行合计132亿港元债券和海通证券发行35亿人民币债券推动，上周金融板块发行规模最大，折合约为23.85亿美元;城投板块共有4只新发债券，规模折合约为2.92美元;产业板块，港铁公司发行2只港元债券及1只美元债，规模约为2亿美元;地产板块，仅恒隆地产1家公司发行1只2.5亿人民币的债券。

海通证券成功定价1只规模为35亿人民币的玉兰债券，期限3年，发行利率3.30%。本次为全国首单以证券公司为信用主体发行的人民币玉兰债券，强化人民币债券市场的全球资源配置及金融产品创新功能，也创下了玉兰债券发行以来单笔最大发行规模。

安吉七彩灵峰乡村旅游投资发行155亿日元债(折合约1.03亿美元)，息票率1.5%，由杭州银行湖州分行提供SBLC，为上周唯一1只日元债券;浙江安吉国控发行4000万欧元高级债券，最终定价6.3%，期限为364天。

评级变动

上周共有18家企业评级发生变动，出于商业原因，穆迪撤销13家企业评级，其中包括10家中资房企。

惠誉首次授予洛阳国晟投资控股集团“BBB-”长期外币和本币发行人评级，展望稳定，该公司由洛阳市国资委全资拥有，必要时将得到市政府的大力支持。该公司作为洛阳市的重要政府相关实体，其任务是提供公共服务，包括基础设施建设、社会保障住房和一级土地开发。2019-2022年期间，洛阳国晟投资控股集团平均每年获得7.56亿元人民币的补贴。此外，该公司还从政府获得了约70亿元人民币的专项再融资债券。

惠誉还首予3家金融公司信用评级。该评级公司授予天风国际证券“BBB-”长期发行人评级，展望稳定。惠誉预计天风证券和母公司控股股东湖北宏泰集团将在必要时提供特别的股东支持，这支撑了天风国际证券的评级。此外还授予中国银河2家海外子公司(中国银河国际证券私人有限公司和中国银河证券新加坡私人有限公司)“BBB-”长期发行人评级，展望稳定。

债券要约

无

新增违约

无

二级市场

城投类美元债估值上行幅度前10：

城投类美元债估值下行幅度前10：

地产类美元债估值上行幅度前10：

地产类美元债估值下行幅度前10：

金融类美元债估值上行幅度前10：

金融类美元债估值下行幅度前10：

产业类美元债估值上行幅度前10：

产业类美元债估值下行幅度前10：

公司新闻

• 深圳特发集团发布关于债券存续期重大事项的公告。经本公司核实，华南城2024年10月票据于2024年2月9日到期的强制赎回款项和2024年4月票据于2024年2月12日到期的利息均未支付。目前，本公司经营情况正常，预计该事件对本公司的存续债券兑付不构成影响。
  

• 据媒体消息，华南城(01668.HK)的债券持有人团体要求香港证监会对华南城开展调查，此前该公司的同意征求中仅有一只美元债通过了展期及降低票面利率，持有人团体的法律顾问表示，华南城无权修改该美元票据的条款，因为修改任何条款需要所有五只债券持有人同意。同时，知情人士表示，华南城也没有披露本来可以作为参考的每只票据投票结果。

• 华夏幸福(600340.SH)发布关于债务逾期、债务重组进展等事项的公告。截至2024年1月31日公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币244.15亿元。《华夏幸福债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,885.76亿元。“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为人民币160.17亿元。

• 佳源国际控股(02768.HK)发布公告，公司尚未支付2024年2月票据的剩余未偿还本金额的2.3亿美元及其相关应计利息;同时，公司不再有任何权力或权限处理徽源地产的所有股份。

• 金科股份(000656.SZ)发布关于公司申请重整及法院接收申请材料的公告。公司于2024年2月21日正式向法院递交了重整申请相关资料。公司重整申请材料被法院接收后，公司将合法合规稳步扎实推进重整工作，系统化解决公司债务风险，推进公司加快实现良性循环。

• 宝龙地产(01238.HK)发布公告，于2024年2月23日，该公司与初始参与债权人(包括特别小组所有成员以及现有贷款的若干贷款人)签订了重组支持协议，有关初始参与债权人截至本公布日期为范围内债务未偿还本金总额约30.3%的持有人。

• 据媒体报道，中国恒大(03333.HK)共同清盘人Edward Simon Middleton及黄咏诗或向该开发商前任核数师罗兵咸永道提出潜在诉讼。

• 泛海控股(000046.SZ)有关民生证券股份转让合同纠纷仲裁被申请强制执行，法院已于2月1日立案执行，涉及股份转让款为3亿元。

• 阳光100中国(02608.HK)发布公告，内容有关海通国际证券集团有限公司向中国香港特别行政区高等法院提出针对乐昇控股有限公司(乐昇)的清盘呈请。公司最近获悉，法院已于2024年1月17日向乐昇发出清盘令。

• 巨星医疗控股(02393.HK)发布公告，建议债务偿还计划已经由计划债权人的必要大多数票批准，计划将须于其后获得法院批准及认可。

• 新湖中宝(600208.SH)发布公告，董事会以全票通过的方式审议了《关于发行境外债券的议案》。该公司或其子公司计划一次或分批次发行境外债券，形式可能包括自贸区离岸债券、境外美元债等，预计募集资金不超过4.5亿美元，期限不超过5年。

• 据媒体报道，金地集团(600383.SH)正与招商银行协商，以其物业管理子公司金地智慧服务股权为抵押，申请25亿元人民币在岸贷款。同时，金地集团还在与交通银行洽谈，寻求以北京金地中心为抵押申请43亿元人民币贷款。

• 中骏集团控股(01966.HK)发布公告，公司及其顾问一直在与境外债权人进行对话，讨论并寻求境外债务(包括境外美元优先票据)的整体解决方案。公司的目标是为所有境外债权人提供公平公正的待遇。

• 禹洲集团(01628.HK)发布公告，YUZHOU 8.5 02/26/24将于2024年2月26日到期。公司已与现有票据的特设持有人小组签订重组支持协议，以支持公司离岸债务(包括YUZHOU 8.5 02/26/24)的拟议重组实施。公司预计不会在到期日支付该债券的本息。未能支付此类款项将构成该票据以及公司发行的其他美元票据项下的违约事件，债券将从港交所摘牌。

• 中梁控股(02772.HK)发布公告，寻求法院批准该计划的申请于2024年2月23日进行聆讯，而法院已颁令批准该计划。批准令已于同日送交公司注册处处长登记。于公告日期，所有计划条件均已达成，而计划生效日期已于2024年2月23日落实。

• 易居企业控股(02048.HK)发布公告，为达成重组条件，公司计划向TM Home转让上海克而瑞，从而使计划债权人将持有上海克而瑞65%的权益。然而，转让受到上海克而瑞与银行之间的担保协议的限制。尽管公司得到了该银行的积极反馈，但最近该银行通知公司不会同意解除上海克而瑞的担保责任。这可能会对公司的内部重组和向TM Home转让上海克而瑞的计划产生不利影响，进而影响TM Home的价值，甚至可能导致包销协议无法成为无条件，从而使供股终止。公司将采取一切必要措施，在2024年3月31日之前与该银行解决所有未决事项。

• 领展房产基金(00823.HK)发布公告，完成以23.84亿元收购万科持有的上海七宝万科广场余下50%权益。

• 据媒体报道，顺丰控股(002352.SZ)计划重新提交在港交所的上市申请，规模约为10亿至20亿美元。据悉，此前的申请已经于周三失效，规模为20亿至30亿美元。

• 据媒体报道，一嗨租车或考虑赴美IPO，计划融资不超过3亿美元。

• 据澎湃新闻报道，近期大连万达集团签署了一份为期364天的贷款协议，为子公司6月份到期的贷款进行再融资。

• 新华联控股发布公告，法院裁定批准新华联控股有限公司、新华联矿业有限公司、新华联融资租赁有限公司、内蒙古和谊镍铬复合材料有限公司、新华联资源开发投资有限公司、内蒙古和鑫贸易有限公司实质合并重整案重整计划。

• 旭辉集团发布关于“PR旭辉03”停牌的公告，为保证该债券第二次分期偿付工作顺利进行，经本公司申请，PR旭辉03(175259.SH)自2024年2月26日开市停牌一天，并于2024年2月27日开市复牌。