标普：确认工银亚洲“A”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，3月27日，标普确认了中国工商银行(亚洲)有限公司(Industrial and Commercial Bank of China (Asia) Ltd.，简称“工银亚洲”)“A”长期和“A-1”短期发行人信用评级。长期评级展望为稳定。

该评级反映了标普的观点，即工银亚洲仍将是中国工商银行股份有限公司(Industrial and Commercial Bank of China Ltd.，简称“工商银行”，01398.HK，601398.SH，A/稳定/A-1)的核心子公司。工银亚洲作为该集团海外业务的最大旗舰实体，与母行关系密切，因此工银亚洲的评级与母公司的评级持平。

同时，鉴于工银亚洲的系统重要性适中，工银亚洲的“a-”级独立信用评级(SACP)包含了来自香港特区政府特别支持的一个子级上调。该评级反映了标普的观点，即在未来两年内，受益于可控的资产扩张，工银亚洲将可能保持其强劲的资本实力和充分的风险管理。

标普预计，鉴于贷款增长温和回升，工银亚洲在未来两年内将基本维持目前的资本化水平。此外，随着净息差在2024年达到峰值，盈利能力也将面临压力。

标普预计，2024-2025年，工银亚洲的风险调整资本(RAC)比率为16.0-16.5%，略高于15%的较高资本和盈利类别门槛。尽管如此，该行一级混合证券(标普认为这是一种较弱的资本形式)的比例相对较高，因此这削弱了其资本质量，抵消了其较高的风险调整资本比率。截至2023年6月末，一级混合工具约占工银亚洲调整后资本总额的19%，而本地主要同业的这一比例为7%-12%。

标普认为，尽管香港特区房地产市场的部分领域存在风险，工银亚洲的资产质量仍将保持基本稳定。这要归功于该行的策略，即专注于信用状况良好和持有黄金地段物业的业主。此外，该行拥有充足的拨备覆盖率，可缓冲进一步的信贷损失。标普预计，到2023年6月底，该行的不良资产覆盖率将达到 212%。

中国房地产下滑带来的压力可能会持续，给银行业的信贷质量带来压力。标普认为，工银亚洲在降低高风险贷款敞口方面所做的努力将部分缓解上述风险。

由于收入稳定，以及作为一家具有国内系统重要性银行的地位，工银亚洲很可能会维持其在香港特区的市场地位。标普认为，工银亚洲将有可能维持其在香港特区的贷款市场份额。这是因为工银亚洲处于有利地位，能够从集团稳固的客户基础和国际化战略中获益。

标普相信，工银亚洲能够在整体客户存款的支持下保持目前的资金状况。尽管如此，该行的零售存款业务仍然弱于当地大型同业。标普认为，工银亚洲还将继续保持较大规模的高流动性资产，以满足短期流动性需求。

对工银亚洲的稳定展望反映了对其母公司中国工商银行的稳定展望，因为标普相信工银亚洲在未来至少两年内仍将是该集团的核心子公司。

同时，标普还预计工银亚洲将在同一时期内保持其在香港特区的中等系统重要性、强劲资本、充分的风险管理和稳定的市场地位。

标普认为工银亚洲在未来两年被下调评级的可能性很低。

如果标普下调工银亚洲母行的评级，同时将工银亚洲的SACP下调一个子级，标普则有可能下调工银亚洲的评级。如果工银亚洲的资产质量明显低于行业平均水平，标普可能会下调工银亚洲的评级。

如果工银亚洲在保持适当信贷风险管理的同时，持续显著改善其RAC比率，标普可能会上调工银亚洲的评级。

如果标普上调中国工商银行的评级，标普也可能上调工银亚洲的评级。