穆迪：授予中国银行约翰内斯堡分行拟发行美元票据“A1”评级

久期财经讯，6月19日，穆迪授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)约翰内斯堡分行拟发行的3年期、浮动利率、以美元计价的高级无抵押票据“A1”评级。

该票据将在中国银行的400亿美元中期票据(MTN)计划下发行。

发行票据的净收益将用于一般公司用途。

拟发行票据的评级展望为负面，与中国银行其他分行发行的、并获得穆迪授评的未偿高级无抵押票据的展望一致。

评级以最终文件为准，最终文件的条款和条件预计不会与穆迪审阅的文件草案有任何重大变化。

评级理据

穆迪授予的评级与中国银行的高级无抵押MTN计划评级一致，反映了发行结构。上述票据将构成中国银行的直接、无条件、非次级、无抵押债务。票据将始终与中国银行目前和未来的所有其他无抵押和非次级债务处于同等地位。票据到期后可按票面价值赎回。

中国银行约翰内斯堡分行并非独立法人，而是中国银行的境外机构。根据中华人民共和国法律，总行对其分支机构所产生的债务负有最终责任，如果该分行未能履行MTN计划下的义务，该分行在MTN计划下的义务将最终由中国银行承担。

票据的“A1”评级高于南非长期外币国家评级上限(Baa2)，原因有三：(1)中国法律要求，如果分行无法履行其海外分行的债务义务，总行应承担这些债务，这一点在拟发行MTN债券定价补充文件中有所提及;(2)在南非发生资本管制的情况下，穆迪预计，鉴于中国银行有能力及时调动美元，因此不会阻碍中国银行从总部或其他海外分行履行以美元支付的义务;(3)穆迪预计，如有必要中国银行将替中国银行约翰内斯堡分行履行付款义务。

可能导致评级上调或下调的因素

本期票据的评级与中国银行的高级无抵押MTN计划评级一致。因此，若穆迪对中国银行高级无抵押MTN计划评级进行上调/下调也会对票据评级产生类似的评级行动。

鉴于评级展望为负面，中国银行的评级上调可能性不大。

如果中国银行的资本状况加强，核心一级资本充足率改善，持续高于14.0%，同时以资产收益率衡量的盈利能力维持在0.8%左右的目前水平，则穆迪可能会上调中国银行的基础信用评估(BCA)。

若中国政府向中国银行提供支持的意愿减弱，或中国银行的BCA被下调，则中国银行的高级无抵押MTN计划评级有可能被下调。

若穆迪评估政府提供支持的意愿减弱，或银行的运营环境大幅削弱，以及/或者该行的BCA明显恶化，包括其业务概况和财务指标未能达到为该行设定的评级下调阈值，穆迪可能会下调评级。

若中国银行的资本状况恶化，核心一级资本充足率持续低于10.5%-11.0%，同时以资产收益率衡量的盈利能力持续低于0.7%，则穆迪可能会下调中国银行BCA。此外，若该行全球范围内的业务多元化程度下降，或海外业务的盈利能力显著转弱，该行的BCA也可能被下调。

如果南非实行资本管制，而中国银行未能通过利用中国银行约翰内斯堡分行以外的资金及时偿还MTN票据下的债务，则MTN票据的评级可能会被下调。

中国银行股份有限公司为一家国有商业银行，截至2023年12月31日，在中国银行体系中的贷款和存款占比分别为8.2%和7.9%。该行入选为金融稳定委员会的全球系统重要性银行。中国银行总部位于北京。截至2023年12月31日，该行总资产为32.4万亿元人民币，总股本为2.8万亿元人民币。