穆迪：授予招商银行悉尼分行拟发行美元浮动利率票据“A2”评级

久期财经讯，7月2日，穆迪授予招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK，600036.SH，A2 稳定，baa2)悉尼分行拟发行的3年期高级无抵押美元浮动利率票据“A2”评级。这些票据将根据招商银行的50亿美元中期票据(MTN)计划发行。

票据发行的净收益将用于融资和/或再融资符合条件的绿色项目。

拟发行的高级无抵押票据的评级展望为稳定，与招商银行其他分行发行并由穆迪授评的未偿高级无抵押债券的展望一致。

授予的评级以收到最终文件为准，预计最终文件的条款和条件不会与穆迪审查的文件草案发生重大变化。

评级理据

授予的评级与招商银行的高级无抵押MTN计划评级一致，反映了发行的结构。

票据将构成招商银行的直接、无条件、非次级和无抵押债务，并与招商银行的所有其他当前和未来无抵押和非次级债务处于同等的受偿地位。

招商银行的基础信用评估(BCA)和调整后的BCA(不包括附属公司支持)为“baa2”。中国没有执行处置机制(operational resolution regime)。因此，穆迪在对招商银行的债务证券进行评级时采用了基本的高级解困损失(Loss Given Failure)法，并假设在必要时获得中国政府(A1)支持的概率非常高。因此，该行的高级无抵押债务的评级获上调三个子级至“A2”。

可能导致评级上调或下调的因素

高级无抵押债券的评级与招商银行的长期存款评级一致。因此，穆迪对该银行长期存款评级的上调或下调将导致对其高级无抵押债券的评级采取类似的评级行动。

招商银行的长期存款评级为“A2”，接近中国主权评级。

如果发生以下情况，穆迪可能上调该银行的BCA：银行提高资本化水平，普通股一级(CET1)资本充足率持续高于15%;提高了盈利能力，净收入/有形资产之比持续高于1.4%;尽管经济复苏不均衡，房地产行业面临压力，但问题贷款比率保持稳定;并将其市场资金/有形银行资产之比保持在20%以下，流动性银行资产/有形银行财产之比保持在35%以上，或提高其流动性银行财产的质量。

如果发生以下情况，穆迪可能下调该银行的评级：(1)穆迪评估政府支持该银行的意愿减弱;(2) 银行经营环境的恶化导致宏观状况下降;和/或(3)该行的BCA显著减弱，包括其业务状况和财务指标未达到为该行设定的下调触发条件。

如果发生以下情况，穆迪可能会下调其BCA评级：该银行的资产质量恶化，问题贷款比率大幅上升或投资出现大额减值损失;银行必须承担其构建的理财产品(WMP)或作为代理分销的投资产品的大量损失;其资本状况下降，CET1资本充足率低于12%;其盈利能力减弱，净收入/有形资产之比低于1%;或者大幅增加对市场基金的依赖，其市场基金/有形银行资产之比超过30%。

招商银行股份有限公司总部设在深圳，是一家全国性股份制银行。截至2023年底，该公司披露的并表总资产为人民币11万亿元。