一季报越来越密集，但此刻读懂资金更重要

  近期市场整体势头相当不错，主要指数一路向上，不少板块都跟着发力，比如券商板块因为头部公司一季度业绩大幅增长，表现格外亮眼，还有内蒙相关板块也因新的自贸政策利好走势强劲，连市场融资余额都连续好几天增加，看得不少人摩拳擦掌，恨不得马上进场。但我发现身边不少朋友却犯了愁：看着指数走高得欢，自己手里的票要么没动静，要么悄悄回落，拿也不是卖也不是，生怕卖了就走高，拿着又继续回落。其实大家纠结的根源，是只看表面的走势和满天飞的消息，没搞清楚背后资金的真实动作。这时候，量化大数据就能帮我们拨开迷雾，看清市场的本质。

一、别被表面走势迷惑

  去年年初行情启动时，我一个朋友买了一只8个交易日走势走高超20%的票，当时还跟我炫耀，说自己眼光好，挖到了潜力股，结果没过多久，股价就开始慢慢回落。刚开始的时候，由于回落幅度小、波动也不大，他觉得是正常调整，毕竟之前走高了不少，没放在心上，没想到后来回落幅度越来越大，套了大半年才解套，白白错过了其他行情。要是当时能用量化大数据看「机构库存」就好了，看图1，这只票的「机构库存」只有刚开始反弹时活跃了一阵，之后就彻底没了动静。这里要跟大家说清楚，「机构库存」不是说机构买了多少卖了多少，只是反映他们有没有积极参与交易，活跃度越高，说明参与的机构资金越多、持续的时间越长。没有了大资金的积极参与，股价自然难有持续表现。

二、没有资金参与的走高都是假象

  别以为只有过去才有这种情况，今年行情向好的时候，也有不少个股看似跟走高，实则很快就进入调整阶段。比如有只票在行情启动后没走高几天就开始回落，调整幅度还不小，很多人看着行情好，以为只是暂时调整，抱着等一等的心态，结果越套越深。看图2，这只票的「机构库存」早就消失了，说明机构资金根本没积极参与交易，就算行情整体向好，没有大资金的支撑，股价也难有亮眼表现。朋友后来学会看「机构库存」后，遇到这种「机构库存」消失的情况就及时调整思路，再也没踩过类似的坑。

三、资金持续参与才是核心支撑

  反过来，要是机构资金一直积极参与交易，情况就完全不同了。比如有只几乎和行情同步的个股，看图3，它的「机构库存」持续活跃的时间和行情持续时间几乎一致，股价也跟着走势翻了两倍多，中间就算出现短暂回落，也很快就回到正轨。这就是机构资金持续参与带来的支撑，毕竟市场的定价权掌握在这些大资金手里，他们持续积极参与，股价才有持续表现的基础。这也让我明白，与其盯着消息和表面走势，不如看清资金的真实动作，这才是更靠谱的判断依据。

四、用数据建立客观认知

  其实很多时候我们的纠结都是因为主观猜测，凭感觉判断股价走势，结果被情绪左右，要么卖早了要么套牢了。而量化大数据就是用客观的数据替代主观臆断，像「机构库存」这样的数据，能帮我们看清机构资金的真实动作，不用猜他们买还是卖，只看他们有没有积极参与交易。就像那只反复震荡的个股，看图4，虽然股价起起伏伏，但「机构库存」从来没消失过，说明机构一直在积极参与交易，这样的个股就算震荡，也有内在支撑。学会用量化大数据，其实就是完成一次认知升级，建立更客观的市场认知，减少情绪干扰，慢慢养成更理性的投资习惯，这才是能长期受益的能力。

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