皇御贵金属金评：美联储议息临近 银价再创新高

•   【消息面】

•   【基本面】

  昨天晚上公布了美国10月JOLTs职位空缺增至767万人，为2025年6月以来新高，高于预期的715万人。职位空缺是衡量劳动力需求的关键指标，综合来看，劳动力市场仍处于经济学家和政策制定者所称的“不招也不裁”状态。劳动力市场停滞部分源于劳动力供给减少，移民数量自拜登任期最后一年开始下降，并在特朗普第二任期内加速下滑。根据数据显示，9月美国领先经济指标再次下降，为连续第二个月回落。消费者和企业预期的减弱主导了该指数的整体收缩。拖累指标的主要分项包括消费者预期、ISM新订单指数、制造业消费品和原材料新订单、初请失业金人数以及收益率曲线。指标趋势表明，美国经济活动将在2025年底至2026年初放缓。整体而言，经济增长依然脆弱且不均衡，企业正应对关税政策调整和消费者动能减弱的双重挑战。预计美国2025年GDP将增长1.8%，2026年进一步放缓至1.5%。

  美联储下一任候选人迎来最后一轮面试，作为下任美联储主席热门人选的哈赛特表示，美联储“有充足空间”大幅降息。市场一致认为，哈赛特迅速降息将是其美联储主席人选的“试金石”。并表示坚持自己的判断，而我相信总统也信任我的判断。

  全球黄金最大持仓ETF持仓为1046.58吨，较上个交易日减持1.14吨，为连续三个交易日减持；与此同时全球最大白银ETF持仓为15973.16吨，较上个交易日增持84.62吨。黄金减持，白银增持，吻合近期银强金弱的表现。

•   【技术面】

•   黄金（XAUUSD）

  从1H周期走势上看，金价维持在4170至4240美元/盎司区间窄幅震荡，从形态上看，维持矩形震荡区间不改变，并且形成重心下移的震荡下行趋势结构。从MA21和MA60均线排序上看，MA60走平，MA21围绕均线反复交错，代表处于震荡无明朗的方向，叠加4H周期MACD动能减弱并进入0轴下方，代表日内趋势为震荡下行为主。结合以上观念，今日建议高空为主，可重点关注上方阻力位4230.0美元/盎司附近的空单布局机会。

•   黄金（XAUUSD）1小时周期图

  黄金1H走势图

•   【日内交易策略】

•   空单

  4230.0附近尝试做空，止损4240.0，目标4215.0、4160.0附近。

•   白银（XAGUSD）

  从1H周期走势结构看，银价突破上周矩形上轨，并突破60美元/盎司整数关口，再次刷新历史新高，展开新一轮突破上行趋势。从MA21和MA60均线排列来看，两条均线维持多头排序，MACD动能持续放大，并且无顶背离信号，调整后日内或将还有新高预期。结合以上观念，今日建议低多操作为主，可重点留意关键支撑位60.00美元/盎司附近的多单布局机会。

•   白银（XAGUSD）1小时周期图

  白银1H走势图

•   【日内交易策略】

•   多单

  60.00附近尝试做多，止损59.40，目标60.80、62.00附近。

  【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】