皇御贵金属金评：美联储政策生变 金价节节攀升

•   【消息面】

•   【基本面】

  美国财政部长贝森特近日释放信号，暗示美联储可能对其政策框架进行深刻改革。其中包含两大关键调整：一是以通胀“区间制”替代当前固定的2%点位目标，赋予政策更大灵活空间；二是考虑取消每季度公布的利率路径“点阵图”，以减少其对市场预期的过度引导。贝森特主张，央行应逐步缩小对经济的前瞻指引与微观干预，回归相对低调的“幕后”角色，更专注于维护金融稳定与价格水平这一传统核心职能。同时，他强调美联储需与财政部建立更高效、透明的政策协同机制，以在复杂经济形势下形成更为一致的国家经济治理合力。这一系列提议若付诸实践，或将标志着美国货币政策范式向更少干预、更重协同的方向转变，在全球主要央行中引发关于政策沟通与角色定位的深远思考。

  就在市场消化美国货币政策可能转向的同时，日本央行正面临持续通胀带来的现实压力。受持续升温的通胀预期推动，市场普遍预计日本央行将被迫采取更为激进的加息路径。近期日本2年期国债拍卖需求疲软，投标倍数降至3.26，推动该期限收益率攀升至1996年以来的最高水平。与此同时，作为关键市场观测指标的10年期盈亏平衡通胀率已创下自2004年有数据以来的历史新高，进一步强化了投资者对央行可能落后于通胀曲线的担忧。日本央行行长植田和男表态称，薪资增长正推动通胀稳步逼近2%的目标水平，而实际利率仍处于低位；若经济表现符合预期，央行将继续执行其既定加息路径。

•   【技术面】

•   黄金（XAUUSD）

  从1H周期走势结构看，黄金在高位维持震荡，并构建出震荡区间，表明多头趋势较强，短线可关注上涨趋势线4480附近支撑效果，此位置未能有效下破，短线尝试逢低做多。指标MACD显示，双线处于超买区域，但双线死叉往下，预示短线回落概率较大，因此可以等待价格回调后，考虑逢低做多。

•   黄金（XAUUSD）1小时周期图

  黄金1H走势图

•   【日内交易策略】

•   多单

  4480.0附近尝试做多，止损4470.0，目标4492.0、4530.0附近。

•   白银（XAGUSD）

  从1H周期走势结构看，近期白银持续加速上涨，并构建了上升趋势线，目前趋势线运行良好，日内可关注趋势线71.80附近支撑，在此位置未能有效跌破之前，表明上涨形态运行良好，可等回踩趋势线支撑做多机会。指标MACD显示，双线处于超买多头区域，并且金叉往上，预示短线继续上涨概率较大，因此可以等待价格回调后，考虑顺势逢低做多。

•   白银（XAGUSD）1小时周期图

  白银1H走势图

•   【日内交易策略】

•   多单

  71.80附近尝试做多，止损70.80，目标72.90、73.50附近。

  【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】