领峰金评：美元颓势利好共振 黄金强势格局初定

  2025年11月26日

  一、基本面：

  美国11月里奇蒙德联储制造业指数暴跌至-15，远低于前值的-4和市场预测的-5，这一极为疲软的数据对金价构成显著利好。该指数不仅深陷负值区间，其大幅下滑的幅度更清晰地表明美国制造业的萎缩程度正在急剧加深，远超市场预期。这直接加剧了投资者对于美国经济健康状况的担忧，强化了经济可能正走向衰退的预期。在此背景下，市场对于美联储为应对经济放缓而不得不更快、更早地开启降息周期的预期随之升温。降息预期会压低了美元及美国国债的实际收益率，而黄金作为无息资产，其持有成本随之下降，吸引力大幅增强。因此，这一数据通过“经济担忧引发避险情绪”与“强化降息预期压低机会成本”的双重渠道，为金价提供了坚实的上行动力。

  美联储官员米兰明确表示“经济需要大幅降息”，并将失业率上升归因于“过于紧缩的货币政策”，这为即将到来的宽松周期铺平了舆论道路。同时，围绕美联储主席的人事变动也值得关注，特朗普计划在圣诞节前宣布新任主席人选，这一不确定性本身就可能引发市场对未来更宽松政策的猜想。无论最终人选是谁，当前“需要大幅降息”的舆论环境已经形成。货币政策由紧转松的预期，意味着实际利率将趋势性下行，这直接提升了非生息资产黄金的吸引力，是推动金价上涨最核心的宏观动力。

  二、技术面：

  黄金（GOLD1000）:

  从上图黄金1小时图来看，前期金价暴涨后进入震荡调整阶段，调整近1个月后，目前行情开始摆脱震荡格局，逐步上行，均线MA60拐头向上，显示行情多头动能增强，布林带缩口，预示行情小级别震荡即将进入末期，有机会突破震荡区间，CCI指标在超买区间附近，显示行情有机会进一步上行。操作上建议寻找支撑位逢低做多为主。

  日内交易策略：

  多单：4132.6附近尝试做多，止损4120.0，目标4159.6-4211.0附近。

  白银（SILVER1000）：

  从上图白银1小时图来看，白银价格在前期经过大涨后有所回落，目前止跌企稳，有向上攀升的动作，价格穿越均线MA20和MA60,显示行情多头动能增强，布林带走平且缩口，显示行情逐步进入小格局震荡阶段末端，有机会突破震荡区间，CCI指标在超买区间附近，显示行情较为强势，有机会上行。操作上建议顺势寻找支撑位逢低做多思路为主。

  日内交易策略：

  多单：51.21附近尝试做多，止损50.60，目标52.37-53.46附近。

  【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

  三、消息面：

  1、17:00 瑞士11月ZEW投资者信心指数

  2、20:30 英国财政大臣里夫斯公布预算方案

  3、21:30 美国至11月22日当周初请失业金人数

  4、21:30 美国9月耐用品订单月率

  5、22:45 美国11月芝加哥PMI

  6、23:00 美国9月新屋销售总数年化

  7、次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书

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