领峰金评：地缘风险压金价 通胀忧虑反施压

  2026年4月27日

  一、基本面：

  今日亚市盘初，国际现货黄金出现小幅下挫，最低点一度下跌至4672美元/盎司，这背后的主要推手来自地缘政治与通胀预期的复杂交织。

  美伊第二轮和谈在上周末未能取得实质突破，双方在谈判条件上互不相让，导致霍尔木兹海峡的航运梗阻状态延续。受此影响，国际油价应声跳涨逾2%，然而，这一次油价飙升并未像往常那样激发黄金的避险买盘，反而引发了市场对恶性成本推动型通胀的深度担忧。

  这种担忧正在改写美联储的利率剧本。就在上周五，利率期货市场还预期年底有近40%的降息可能；但伴随油价大涨，年内加息的预期已小幅回升。美元指数同步走强，进一步压制了以美元定价的黄金。与此同时，10年期美债收益率创下3月中旬以来最大单周涨幅，这意味着持有黄金这一无息资产的机会成本显著上升，投资者更倾向于稳拿4.3%以上的美债收益。

  目前市场正将焦点从“地缘风险”切换至“通胀与利率”的新框架。短期内，黄金面临强势美元与攀升的美债收益率两重压力。本周，美联储、欧洲央行、英国央行及日本央行将密集公布利率决议，美国第一季度GDP和3月份PCE数据也将出炉。这些关键信号将决定黄金能否摆脱当前“利好反成利空”的震荡格局。

  二、技术面：

  黄金（GOLD1000）:

  从上图黄金4小时图来看，黄金在4月8日向上突破了此前的蓝色阻力线后，并没有走出流畅的多头行情，反而在小幅震荡后逐渐回落，截至目前，黄金已经跌破了图中的三条关键均线，MA60，EMA144以及EMA169，这表明黄金目前走势偏疲软，后市下行概率较大。上图中画出了黄金当前面临的重要支撑位，压力位以及预期的后市走势图，预计日内黄金将在短暂反弹后继续下跌，故操作上建议以逢高做空为主。

  日内交易策略：

  4750.0附近尝试做空，止损4790.0，目标4702.0、4660.0附近。

  白银（SILVER1000）：

  从上图白银1小时图来看，白银近期的走势和黄金较为相似，均呈现出低点和高点逐渐降低的空头趋势特征，从均线上来看，白银目前已经顺利跌破了关键的MA60均线，EMA144均线以及EMA169均线，这表明白银短线走势较为偏空，后市更倾向于继续下跌。上图中画出了白银当前面临的重要支撑位，压力位以及预期的后市走势图，预计日内白银将在短暂反弹后继续下跌，故操作上建议以逢高做空为主。

  日内交易策略：

  78.00附近尝试做空，止损80.00，目标75.60、72.00附近。

  【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

  三、消息面：

  1、14:00 德国5月Gfk消费者信心指数

  2、18:00 英国4月CBI零售销售差值

  3、22:30 美国4月达拉斯联储商业活动指数

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