机械出口创年内新高，三大新领域缔造新看点

本文原载于微信公众号：概念爱好者

前言：这两天因为有事，所以更新有点慢，前天发布了关于激光行业的一份报告，当时就有乡亲希望我把制造业做一个系列专题，我觉得说的挺有道理，先要把整个产业给梳理清楚，再组个击破。实际我之前整理过一组「先进制造业」的专题，只是眼下看来先进制造业过于狭隘，所以接受这位乡亲的建议，给整个制造业做个专题，今天先来分享工程机械行业的情况。

一，制造业产业链

我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家。我国制造业产业门类齐全，基础设施完善，抗风险能力强，各个行业的上中下游产业形成聚合优势，在国际竞争中优势明显。

二，机械行业现状

1.行业洗牌仍在进行中

在压力下，机械行业亏损面扩大。以专用设备制造业、仪器仪表制造业、通用设备制造业为例，2010年三者的亏损企业数量占比分别为8.06%、9.71%、6.44%，而2019年则分别扩大至22.64%、22.25%、19.82%。行业亏损面的扩大说明行业洗牌仍在持续，落后企业逐步被淘汰。

2.机械行业普遍加大研发投入

外有贸易摩擦、实体清单压力，内有科创版、创业板注册制支持，机械行业普通加大研发投入，主要研发与创新的氛围空前浓厚，大部分机械子行业均呈现出研发费用率攀升的态势。

3.多重考验之下，积极布局海外

在压力下，我国制造业通过布局海外来降低风险和谋求发展。近年来，在一带一路政策的支持下，我国对东盟制造业的直接投资金额不断提升，2019年已经达到56亿美元，在总投资中的占比达到44%，创造历史新高。

4.疫情后，制造业出口景气度持续回升

从PMI出口订单来看，国内制造业企业出口景气度上升。因为国内的疫情迅速得到控制，制造业供应相比欧美等海外国家得到全面恢复，出口得到迅速回升，自9月开始超出荣枯线，11月达到51.5。

5.多类机械设备出口额累计同比转正

医疗仪器及器械、农业机械、紧固件、通用机械设备出口金额累计同比均在6月份回正，尤其医疗仪器及机械、农业机械出口累计值同比均实现两位数增长，前10月累计值分别同比增长42.5%和15.2%。

三，机械行业破冰之举

1.工程机械龙头企业提前布局海外

1）三一重工，徐工机械，中联重科等大力发展海外经销商渠道

2）海外收购兼并，获得技术与渠道资源。

3）拓展海外生产基地。

而上述举措带来的直接结果就是：

1）2020年中开始，挖机出口持续回暖。挖机作为基建地产建设中先行使用的工程机械品种，出口已经开始回暖。从出口台数来看，2020年1-11月我国挖机出口3.05万台，同比增长28.8%，其中11月出口3403台，同比增长57.8%。

2）从出口金额来看， 2020年1-9月国内挖机出口金额为16.6亿美元，降幅为8%；而同期日本和韩国降幅分别为30%和20%，今年三一重工在多个东南亚国家挖机份额跃居第一位。说明我国挖机海外市占率提升。

3）2009年，中国工程机械海外出口金额为77亿美元，而2019年已达到243亿美元。但是从出口结构来看，中国海外市场收入占比始终维持20%-30%，与日本60%的海外占比相差甚远，未来中国工程机械海外市场增长潜力十足。未来，除了传统的发展中国家市场，工程机械巨头们都在为全力开拓发达国家市场做准备。

2.锂电设备受益欧洲加码新能源车

根据欧洲各厂商的规划，多数汽车制造商已准备好接受电气化，并正在抛弃 “技术中立”的做法，转而专注于扩大电动汽车的销量。全球主要汽车厂商纷纷发出了清晰的电动化目标，对动力锂电池的长期需求将进一步扩大，但因动力电池短缺造成电动车停产或减产，因此全球主要锂电池厂商都加快了在欧洲的布局。

目前国产锂电设备已经在大多数工艺环节上实现了进口替代。虽然中国设备的进口替代率相对较低，但是从各公司官网公布的涂布机性能数据来看，国内设备并没有落于下风，替代只待时间验证。而且在中段核心设备卷绕机方面，国产龙头企业设备已经超越了日韩设备。

3.工具五金行业受益美国房市火爆叠加渠道补库

发达国家房地产市场与工具五金景气度高度相关，且历史上北美已开工新建私人住宅领先工具五金市场1-1.5年，2020年以来持续火爆的北美房地产市场预示2021年工具五金终端需求将维持高景气；同时，工具五金渠道商库存已创下历史低位，判断2021年渠道商将开启补库存。

2019年中国工具五金出口185.55亿美金，同比增长14.33%；另外，受新冠疫情冲击，2020年欧美本土工具五金产能受限，主要由中国企业贡献产能，且判断供给份额将趋势性扩大；但中国出口的工具五金产品以OEM/ODM形式为主。

受益于亚马逊、eBay等跨境电商的流量红利，中国工具五金企业凭借设计和供应链等比较优势，通过跨境电商等创新渠道直接将产品销往北美市场。

四，相关上市公司

三一重工：

①公司以挖掘机为首的竞争优势日益凸显，对进口品牌的挤出加剧。公司海外市场的渠道布置日趋完善，未来海外市场渗透有望加速提升。

②在宏观层面，受到国内基建需求稳定，机器替代人力，设备更新换代的驱动，公司有望不断成长。 

中联重科：公司近年来以互联网思维做企业，深化端对端销售模式，极大提高了企业的运营效率与盈利能力；拳头产品塔机份额不断提升；混凝土机械和移动式起重机保持快速增长；挖机与高机等新品持续放量。

徐工机械：控股股东徐工有限已经完成混改，预计后续有望启动未上市工程机械资产的注入，主要包括挖机、混凝土机械、塔机与矿山机械等。资产注入后，公司的盈利弹性有望进一步提升。

浙江鼎力：虽然前三季度受海外疫情影响，海外市场收入占比降至25%，但是随着新品电动臂式2020Q4在欧洲市场率先放量，以及美国市场转好预期，预计2021年全年海外市场增长较国内市场更快，公司维持高增长状态。

巨星科技：战略上从ODM向品牌运营商转型，目前自有品牌市场份额很低，随着产品线宽度和深度的拓展，同时借助跨境电商流量红利，公司自有品牌份额将大幅提升。另外，受益于中国制造业比较优势，公司ODM业务将保持稳健快速增长。

先导智能：中后段锂电设备具备很强的竞争力，公司核心客户CATL产能利用率饱满，受益于汽车电动化率持续提升，未来将持续在中国和德国投资新建产能，同时公司已进入欧洲本土动力电池企业Northvolt，产品将出口欧洲市场，判断公司新接订单将持续快速增长，规模效应将提升盈利能力。

杭可科技：后段设备具备很强的竞争优势，将受益于LGC、国轩高科等国内外龙头动力电池企业的产能扩张，公司新接订单将保持快速增长。其中，凭借其已进入LGC全球供应链，产品已出口欧洲。

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

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