有人说A股市场就是个修罗场，进来了不脱层皮，休想出得去。这两年A股市场的口碑也不怎么好，那么究竟是什么导致了A股这种地狱模式的难度呢？看完这篇文章，你就知道答案了。

一，股市中的狼和羊

  其实股市没有那么复杂，甚至简单到可以归纳为二元结构，我们以狼族和羊群来打比方。

  那么股市里面的狼族和羊群有什么区别呢？

  区别一：羊群贪吃

  羊随时随地都在吃草，而狼吃一次肉后，很长时间都不会进食。大部分普通投资者就像是羊，总爱到处打听市场中的机会，反正只要兜里有两钱，不交易难受。但殊不知，吃是一种欲望，不能控制住欲望，就会被别人吃掉。羊群就是如此，只要一次中了狼的埋伏，前面就算吃再多，也就是给狼做嫁衣了。大多数普通投资者就是如此，稍微尝到点甜头，就会更加频繁交易，而且很多时候赌性极大，会一次次加码，结果是无论前期赚了多少，最终被一把收割。

  最典型的就是2015年的那波行情，成交最高的时候，也是行情即将见顶的时候，在官媒「4000点才是牛市起点」的感召下，多少散户前赴后继的进场，但很可惜，最后成了那波行情填线的。

  而狼不一样，他们会耐心等待羊进入攻击范围，才会突然进攻。倘若他们见到食物就兴奋，那就只能被饿死。这么多年过去了，很多人还是对自己「一买就跌，一卖就涨」的事情耿耿于怀，总觉得有一只无形的手在掐着自己，其实就是市场中的狼群比较有耐心罢了，而这狼群大多数时候就是机构。

  就像去年三季度末开始的这波行情，其实有个非常明显的特征，就是跌多涨少，很多股票其实压根没有涨几天，多数时候就是处于横盘震荡的阶段，然后偶尔有个两三天，行情突然发动，搞得很多人措手不及。就像下面这只股票：

  这只股票虽然涨得不错，但实际上从9月开始，该股真正上涨的就几天时间，其余的40多个交易日一直在震荡，可以说机构表现得很有耐心，但是散户却受不了了。。

  区别二：缺乏应对

  人类很早就开始圈养羊群，而这些羊群也对此乐此不疲，但极少有狼被饲养，在安稳环境中待久了，人就失去了应对复杂环境的能力。一旦环境变化，就会死得很惨。而股民也差不多，大多数股民对预测行情这件事乐此不疲，因为他们希望获得一个确定的答案。他们不仅自己要预测，还要到处去打听别人的预测。

  相反，狼则一生都在跟不确定性打交道。他们随时都在应对着环境突如其来的事件和风险。当有羊出现时，狼则会根据羊的行为，不断改变自身的进攻策略。即便是在追逐过程中，也是不断的调整自己的路线，这就是一种主动的应对。

  从投资的角度来看，大多数人喜欢从历史当中寻找规律，比如被人津津乐道的「春季躁动」、「金九银十」、「五穷六绝七翻身」，不能说没有道理，但是从来就没有两段完全一样的行情，如果只是刻板的重复，大概率输的很惨，就像大家一直以为说一年的最后一天总是上涨的，结果九年铁律一朝被破，2024年的收官战就是没涨，搞得很多人很郁闷。

二，羊群陷阱

  还记得前两天我和大家分享DeepSeek关于量化如何打败散户时提到的，有专门的模型利用情绪分析来收割，实际之所以被收割，别急着埋怨对手不讲武德，就上面我谈到的两点，无视风险和刻板印象，那能不栽跟头吗？

  当然这并非说，大家就是故意的，事实上，这背后还是信息不对称导致的，就像我前面说到的那个横盘40多天的个股，你看走势当然没有结果，但是如果看的是交易行为就大大不同了，尤其是机构的交易行为，绝对亮瞎你的眼！

  有的人觉得机构行为看不到，的确，机构行为和散户行为的确不一样，但是并不代表没有办法看清，实际早就有这类的大数据统计工具，简单说，只要把每笔交易行为进行记录，然后积累起来再加以分类，比对就可以得出机构大资金的交易行为，看下图：

  和之前的走势图相比，这幅图多了橙色的柱体，这是我用了十多年的大数据分析系统独家提供的「机构库存」数据。「机构库存」数据反映的是机构资金的活跃程度，可以看得出，该股震荡期间，实际机构资金是在积极参与交易的，看到这一幕就不会觉得紧张了吧！这就是信息差带来的认知偏见。

  类似的情况，其实很多，就像这两天全球股市暴跌，那么自然而然就有很多人会担心开盘后，A股市场也会跟着调整，但是你看的出来调整背后的交易行为不？看下图：

  通过刚才的举例，我们知道了这时候如果可以缩小和机构的信息差，看清楚机构的行为，就不难得出结论，事实也是如此，看下图：

  通过观察「机构库存」数据，我们可以发现，同样是调整，一个调整过程中，机构资金早就消失了，但另一个呢，其实机构资金是积极参与的，结果也是完全不一样，就像我说的，如果缩小了信息差，那么还有什么可担心的。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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