别看今天市场跌多涨少，但是我断言，行情马上就要启动了。为什么这么说？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，港股崩了

  今日（6月17日）午后，港股创新药板块突遭重挫，集体上演“高空跳水”！板块整体跌幅超6%。前期暴涨的明星股泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金亦未能幸免，集体杀跌超5%。连带香港零售板块（如周大福等）也大幅下挫超4%。

  原因何在？表面无“雷”，实则拥挤！从消息面看，并无显著行业利空突袭（中东局势仅为背景）。核心问题指向：交易过度拥挤！ 华安证券最新数据显示，创新药板块交易拥挤度上周一度高达近4.8%，处于2010年以来近100%分位极值（堪比2022年3月、2023年10月等历史高点）。即便小幅回落，截至上周四（6月13日），仍高达3.9%（97.7%分位）。新消费板块此前拥挤度也触及高位。

  这意味着什么？当板块交易热度达到极端水平，哪怕没有直接利空，微小的风吹草动也极易引发“踩踏式”抛售。获利盘集中兑现压力巨大，导致今日无差别下跌。“拥挤杀”成为盘面主旋律。

  真正的风险在哪里？虽然市场认为这轮由流动性推动的行情依然拥有底气，一个月HIBOR拆息创近三年新低（0.524%）。但事实上，惕美元兑港元已经距离7.85弱方兑换保证距离不远，可能触发金管局干预，短期抽走近千亿港元流动性，推高利率。

  而不管有多少流动性，股市从来不是简单的人傻钱多，何况这其中大部分的资金都是人中龙凤，所以接下来可以想象的是，钱将继续寻找更具有性价比的地方，很明显，南下资金大概率是要回归A股了，叠加明天政策面趋域明朗化，所以今天毫无征兆的杀跌，在我看来，本质上就是机构在抢筹，用杀跌逼迫散户交出筹码！

二，A股机会在哪？

  当然，不得不承认，因为这轮港股行情最重要的推手就是央妈严控RMB汇率，所以即便资金回流，也只会引发局部行情，对我们来说，可别以为行情来了，就可以躺平，那是不存在的。机构是如何悄悄拿到便宜筹码的？大家都知道，等股价涨起来就明白了。但在启动前，多数人其实很迷茫。而在A股，如果不能在行情初期上车，后面想赚大钱，难度不小。所以都说，玩A股，得有点“左侧交易”的胆量（承担更多风险）。

  怎么提前知道股票被大资金盯上了？

  传统方法看基本面、炒消息，再加点“涨多了会跌、跌多了会涨”的简单逻辑，其实操作起来很难。看下面这俩例子，就是大家最头疼的情况：表面都在横盘震荡，结果天差地别！这也是为啥现在行情“难做”——你猜不透这横盘背后藏着啥“药”，只能躲远点。别看4月7日以来多数股票在涨，但大家感觉并不好，因为都知道“跌下来能抄底”，但“怎么抄”才是真本事！

  核心问题在于：看到的走势，常常是大资金放的“烟雾弹”，用来掩盖真实意图，而不是他们的真实想法！ 在股价反复震荡过程中，关键是看机构资金有没有积极参与：

•   有参与： 说明机构可能在利用震荡悄悄吸筹。

•   没参与： 那这种震荡就值得高度警惕了。

  可能你会想：看清机构行为？这太难了吧！其实不然。随着大数据挖掘技术的进步，跟踪交易行为已经有了很大突破。别说像机构交易这种有规律可循的行为，就连你的消费习惯、饮食习惯，大数据都能分析出来。只要数据够多，就能实现。

  还是上面那两只股票，用大数据还原它们的交易行为，真相完全不同：

  这是我用了十多年的大数据系统分析结果。图中橙色柱子代表的是“机构库存”数据，反映机构资金的活跃程度。“机构库存”持续越久，说明机构参与交易的时间越长。试想，如果大资金不看好一只股票，它会长期在里面折腾吗？

  所以，同样是横盘震荡，大数据却揭示了截然不同的真相：

•   左侧股票： 毫无“机构库存”，是典型的散户主导的横盘。

•   右侧股票： “机构库存”持续活跃，是机构资金在主导。这种票当然要重点留意！

  最终表现也证明：机构参与越积极、越持久，股价后续表现往往越好。毕竟机构的钱是有成本的，不可能任由股价乱来。

  三，新行情在路上

  结论： 别被表面的震荡迷惑！机构的选择早就开始了。就像这轮4月7日以来的反弹：

•   有的股票震荡后一飞冲天。

•   有的却表现平平。

•   即使是同一题材（比如这波最强的消费股），有没有机构参与，差距巨大！

  看看这两个“谷子经济”（新消费）概念股：

•   奥雅股份（左）： 虽然过程也波折，但“机构库存”始终活跃，最终稳扎稳打。

•   华智数媒（右）： 虽然也有亮眼反弹，但根本没有“机构库存”支撑，结果昙花一现。

  看清大资金的手法才是关键！ 就像今天的行情，虽然跌的不少，但数据却显示出现“6-10日库存」的个股数量创了短期新高！这清晰表明：大资金正在集中力量对某些个股加强布局，而不是像表面看起来那样“迷茫”。而且这种爆发是突然的、有预兆的，信号意义很强！

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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