今天上证指数创了三年多的新高，这本来是一个高兴的事情，但晚上算了下账，我觉得开心不起来，本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，新高难掩尴尬

  我说过方向定了，接下来市场会有源源不断的资金进场，且不说险资有2.5%刚性兑付的需求，你现在能找到年化5个点的产品都已经是烧高香了，但是A股呢？可能性远远大于这个数字，所以这两天的杠杆资金是越来越活跃。但是我们不要高兴的太早。

  实际这轮行情是从4月7日以后开始的，到现在为止，虽然指数是节节攀升，牛股也是层出不穷，但实际真实的体感并非如此，看下图：

  上图展示了4月7日以来A股每天上涨家数和指数的趋势，你会发现在最初的时候，个股普涨，表现明显强于指数，但是到了最近，也就是绿色框出现的部分，指数明显加速上涨，但眼下上涨的个股数量却有显著萎缩。

  虽然我们知道无论行情有多好，总是从普涨向分化逐渐过渡，但是尴尬的是，最开始的时候，虽然个股普涨，但由于指数还是在原先的区间里面打转，所以多数人对行情还处于半信半疑的状态，这时候也不太敢出手，等到指数突破前期高点，开始加速的时候，这时候大家也开始积极起来，但结果反馈依然不好，所以，大多数人，一轮行情下来，大多数人都没有很强烈的感受，因为根本没有踩对节拍。

  所以，你要是问眼下大家最想的事情，那一定是如何抓住一只牛股，以前是不信，现在是不能，可太糟心了。

二，轮动才是陷阱

  对于这阶段的行情，如果复盘下，你会发现，对于多数股民来说，一点也不友好，一开始是「哑铃策略」，银行和小微盘两头涨，前者是不屑也是不敢，毕竟涨了3年了，后者是真的不敢，也知道碰瓷程序交易就是肉包子打狗，好不容易熬到题材股开始发威，结果你发现还是老样子。

  涨得只有两类，一类是涨不停，一类是根本不涨，感觉是配置资金和交易资金集体抱团，于是PCB、CPO、创新药、电力股，一茬接着一茬，但对于散户来说，这样的股票，不是当中卖飞了，就还是不敢追，结果就是看着股价越涨越高，可以说，这段时间的行情，大家都有美好的未来，唯独小散户没有。

  为什么会这样呢？其实一切都可以从流动性当中找到答案，事实上从数据上来看，配置资金中的主力也就是阳光资金的净增长已经结束，但是两融还远远没有到顶。

  在目前，交易型资金占据主导地位的情况下，最容易出现的假象，就是觉得热点轮动。冷静想想，有几个资金可以同时做几种不同类型的个股呢？其实就是流动性多了，大家都有自己的目标，所以你方唱罢我登场，而媒体呢，为了抓眼球，一会这个五连板，一会那个八连板，所以根本不是股票涨的太快，而是你把目光聚焦到了股价开始拉升的阶段，事实上所有的好股票都必须要经历一个缓慢收集筹码的过程。

  再好的股票，多数时候都是有资金提前潜伏，所有的个股表面看行情不期而至，但背后必然有大资金提前参与，否则从成本上来说一边涨一边买和散户没有区别，甚至因为体量大，还容易被针对，所以我们重点要关注的就是机构提前潜伏。

三，机构蓄势

  比如前段时间伊以冲突时爆发的石油概念，表面看好像是中东局势紧张导致的，但实际大家忽略了一个事实，就是在这之前国际油价已经涨了两周多，只不过市场对此关注不多，大家的焦点自然不在这里，等到那边打起来了，大家的眼光被吸引，加上媒体的一渲染，股价再配合的涨一两个涨停板，大家对事件推动股价上涨深信不疑。

  就比如上面这只股票，过去一周时间，股价几乎翻倍，而之前却是籍籍无名，在多数人眼中，一定是消息刺激，而这只股票就是当时原油概念第一股「通源石油」，一听名字，估计大家就会觉得是典型的事件刺激，但这只是表面，如果从交易行为的角度去看，你会有新的收获，看下图：

  比起上面的走势图来，这张交易行为图多了一组橙色柱体，这就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金行为的数据：「机构库存」数据，它反映的是机构资金参与交易的活跃度，虽然机构行为有买有卖，但是大家想一想，如果机构资金不看好一只股票，会持续参与交易吗？所以「机构库存」数据越是活跃，越说明机构大资金对该股比较看好。从图中不难发现，事实上该股的「机构库存」数据活跃了很长时间，之所以现在上涨，只是正好碰上这个事情，大家容易聚焦，也有利于自己脱手。

  这个世界上绝对没有无缘无故的爱，对于机构来说，投资中的任何行为，都是有依据的，但对于我们来说，重要的不是依据什么，而是他们做什么！涨起来随便找个理由都可以，大家其实很清楚这一点，但多数人呢？还是孜孜以求的找理由，不是不想换个方法，而是只有这个方法成本最低，偶尔还能成功，毕竟看看新闻也不花什么钱，但投资可不是撞大运啊！

  我们要明白一点，机构大资金也不是所有的股票都可以一口气就拿到足够的筹码，既要买入，还不能让别人看出，只能是反复震荡，本质上就是买的多卖得少，但是你从当天的交易里面是看不出的，毕竟交易是对等的，多少买入就有多少卖出，而且现在监控这么厉害，如果都是大单买那一定会是异动，所以都是小单买小单卖，所以你很难从所谓的「资金流向」里面发现蛛丝马迹。

  但是就像我前面说的，如果机构一直参与，那就是要多关注的，再看看下面这几只股票，其实和上面说的「通源石油」是差不多的，他们都是不同的行业，但是机构的手法却是一样的：

  上面这三只股票分别是「皇氏集团」、「复旦张江」和「维康药业」，都属于不同的赛道，但是你看机构的行为是不是一样，只能说大家的思路是差不多的，这时候根本没有必要去关心究竟哪个板块好。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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