引子

  最近A股三季报收官，近八成公司实现盈利，高技术制造业表现尤为亮眼。这本该是个令人振奋的消息，但我的朋友圈里却充斥着各种焦虑和困惑。为什么明明市场在涨，很多人却觉得自己赚得不够多？为什么明明选对了行业，却总是把握不住最佳时机？作为一个在量化投资领域深耕多年的从业者，我想分享一些自己的观察和思考。

一、三季报的喜与忧

  A股5414家上市公司中，近八成前三季度实现盈利，超五成净利润同比增长。这个数据确实令人振奋，尤其是高技术制造业和装备制造业的亮眼表现，更是让人看到了中国经济的韧性。

  但有趣的是，当我与身边的朋友交流时，发现一个普遍现象：虽然市场整体向好，但很多人却觉得自己"赚得不够"。这让我想起一个投资界的经典悖论：牛市中的"少赚就是亏"。

二、牛市中的残酷真相

  2025年这波牛市，指数6个月涨了近1000点，涨幅超过20%。但个股方面，只有不到四成的个股跑赢市场。这意味着，大多数人其实并没有真正享受到牛市的红利。

  表面看，超过4000家个股上涨，涨幅中位数16%，似乎还不错。但问题在于：行情好的时候都跑不赢指数，一旦市场进入震荡期，很可能就会陷入亏损。这就是为什么我说"牛市中的少赚就是亏"。

三、如何看懂市场行为

  那么，如何在牛市中真正赚到钱？我的经验是：做"看得懂"的机会。对于普通投资者来说，重点不是去和专业机构比拼宏观分析能力，而是要看懂走势背后的真实交易行为。

  这里我想分享一个用了十多年的量化工具。它通过大数据统计，可以清晰地展示机构资金的交易意愿。比如下面这只近期表现抢眼的股票：

  图中橙色柱体反映的是机构资金的活跃程度。可以看到，尽管该股在45个交易日内出现7次涨停，但每次高位调整时，机构资金依然保持活跃。这说明什么？说明机构持续看好这只股票。

  相比之下，看看另一只股票的表现：

  虽然股价也有反弹，但缺乏机构资金的持续参与，最终还是一路下跌。直到最近几天，随着机构资金的介入，股价才有所企稳。

四、量化数据的价值

  通过这些案例，我想强调的是：在当前市场环境下，量化数据最大的价值在于还原市场真相。它可以帮助我们穿透表象，看到机构资金的真实动向。

  三季报显示，半导体、硬件设备等高科技行业表现突出。但如果没有量化工具的帮助，普通投资者很难准确把握这些行业的投资机会。就像前面提到的，市场不缺机会，缺的是发现机会的"眼睛"。

五、给投资者的建议

  基于这些观察，我想给投资者几点建议：

1.   不要被表面的涨跌迷惑，要关注背后的资金动向

2.   建立自己的量化分析框架，哪怕是最简单的

3.   在高波动市场中，数据比消息更可靠

4.   找到适合自己的投资工具，持续优化

结语

  回到开篇的三季报数据，虽然整体向好，但市场永远存在结构性机会。作为普通投资者，我们可能无法像专业机构那样深入分析每个行业，但通过量化工具，我们至少可以看清资金的真实流向。

  投资是一场长跑，不是短跑。希望每位投资者都能找到适合自己的方法，在这场长跑中跑出好成绩。

  声明：本文所提及的相关信息均来自公开网络渠道，仅供交流参考。部分数据或信息如有不当之处，请联系作者删除。本人不推荐任何具体投资标的或操作策略。所有以本人名义涉及投资利益关系的行为均属诈骗，请广大投资者提高警惕。市场有风险，投资需谨慎。