钨价暴涨200%，机构早已暗中布局！

  当钨产品价格突破百万大关时，市场一片哗然。作为深耕量化投资领域多年的从业者，我看到的不仅是表面上的供需失衡，更是一幅机构资金精心布局的图景。数据显示，截至12月18日，钨粉（≥99.7%）报价已达101万元/吨，较年初上涨219.6%。国产钨粉价格更攀升至104.5万元/吨。

一、资源紧缺下的资本博弈

  钨产业链价格呈现系统性上升态势。最上游的钨精矿（65%）价格从年初14.3万元/标吨跃升至42.2万元/标吨，涨幅195.1%。这种上涨直接传导至终端产品，有企业已发布调价通知。但在我看来，这轮涨价绝非简单的供需关系使然。

  中金公司预测显示，2025-2028年全球原钨产量从8.28万吨增至8.99万吨，同期需求将由10.21万吨提升至11万吨。这种结构性短缺背后，是机构资金对稀缺资源的战略性布局。二级市场上，纳入统计的4家钨企平均涨幅达17.78%，其中中钨高新年内上涨约200%。

二、牛市蓄力期的典型特征

  A股历史上持续时间超过10个月以上的上涨行情并不多见。从2025年4月开始至今8个月的行情中，市场风格不断切换：从最早的北证到5、6月间领涨的微盘股，再到8月领涨的创业板，以及10月之后略有发力的红利股。

  这种频繁的风格转换正是典型的牛市蓄力阶段特征。管理层强调“慢牛”理念下，资金不可能集中在一个板块持续拉升。震荡行情恰恰是机构收集筹码的最佳掩护。

三、中国平安的启示录

  2025年6月中国平安公告成功融资时市场毫无反应，但六月底股价突然启动。表面看是海外环境改善所致，实则早有预兆。

  通过我使用十多年的量化系统可以看到，“机构库存”数据（下方橙色柱体）在股价启动前就已持续活跃：

  红色框部分显示股价下跌时机构反而更加活跃——这正是典型的诱空手法。没有无缘无故的爱，机构的任何行为都有其内在逻辑。

四、跨行业的共同规律

  同样的模式在不同行业重复上演：

  这些案例共同特点是：“机构库存”数据长期活跃而股价未大涨——这正是资金蓄势待发的明确信号。

五、资源整合的战略意义

  回到开篇的钨产业话题。头部企业加速整合资源的动作值得深思：中钨高新近期完成对柿竹园公司的收购，并计划再投8.21亿元收购远景钨业。这些举措不仅提升原料保障能力，更反映出产业资本对长期价值的判断。

  在供给刚性约束和需求持续增长的双重作用下，具有资源保障优势的企业将获得更大发展空间——而这正是量化数据能够提前捕捉的投资机会。

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