商业航天涨停潮里，机构在干什么？

  最近商业航天概念股火得发烫，12月24日（周三）开盘不到半小时，新劲刚、超捷股份等20多只股票就冲上涨停板，屏幕上的红色数字晃得人眼睛发疼。朋友圈里有人转发“10万亿赛道要爆发”的文章，也有人@我问：“这么大的利好，能不能跟着买？”其实我之前也遇到过一模一样的困惑——2024年某新能源板块出大利好时，我急冲冲买进去，结果股价反而跌了10%，后来才明白，当时散户都在抢，机构借着利好悄悄出货。从那以后我就懂了：光看消息没用，得看藏在消息背后的机构动作。今天就借着商业航天的热点，跟大家聊聊怎么用数据看清机构的真实意图。。

为什么追利好容易亏？因为消息是“做给散户看的”

  12月24日的涨停潮，起因其实很明确：当天第三届商业航天发展大会在北京召开，长征十二号甲火箭首飞尝试回收，加上券商研报说“2030年市场规模要到10万亿”。这么多好消息堆在一起，难怪股民会激动。但我身边做IT的朋友却没跟风，他举着手机给我看某只商业航天股票的数据：“你看，这只股票的定级分区还在四级区，说明机构根本没参与，就算涨停也是散户在炒。”

  我突然想起去年雅下水电站开工的事。当时新闻说“投资额是三峡的3倍”，我赶紧去查相关股票，结果发现某只龙头股早就从1月份开始涨了20%——而我完全没注意到，因为它前期每天就涨1%、2%，走势平平无奇。后来用数据工具一看才明白：这只股票从1月份开始，定级分区就一直在“一级区”和“二级区”之间切换（见图1）。一级区是机构积极交易，二级区是机构锁仓——也就是说，机构早就提前半年布局了，等到利好出来，只是借势拉涨而已。

别盯着消息瞎猜，得看机构的“真实动作”

  为什么很多人追利好会亏？其实道理很简单：利好是做给散户看的。我之前碰到过一只医药股，出了“研发成功新药”的利好，股价当天涨了5%，我赶紧买进去，结果接下来连续跌了一周。后来看数据才发现，当时定级分区已经到了三级区——机构早就停止参与了，涨起来的那点涨幅，不过是散户在跟风，机构借着这个机会出货。

  从那以后我就学会了：不管是利好还是利空，先看机构的交易行为。这不是瞎猜，是用大数据工具统计出来的——这些工具会提取机构交易的特征（比如大单成交频率、股价波动规律），把这些特征转换成“定级分区”的数据：数字越小，机构参与越积极。比如一级区是机构积极交易，二级区是机构锁仓，三级、四级区是机构观望。

  就像雅下水电站概念的那只龙头股，看图2，它在3月份调整时，定级分区是二级区——这不是机构撤离，是他们主动降低交易频率，把筹码拿在手里等着后续拉升。很多人以为调整是行情结束，赶紧卖了，结果错过后面的大涨。这就是数据的好处：它能告诉你，机构是在“主动锁仓”还是“被动撤离”。

大赛道里的机会，藏在机构的“沉默”里

  商业航天是个10万亿的大赛道，但能不能在这个赛道里有所收获，不是看消息有多热，而是看机构有没有真的在里面。比如某只商业航天股票，12月24日跟着板块涨停，但定级分区在四级区——说明机构没参与，涨起来的涨幅不过是散户在炒，后面很可能跌回去；而另一只股票虽然没涨停，但定级分区在一级区——机构在积极交易，后面说不定会慢慢涨起来。

  我邻居之前买过一只光伏股，出了“政策补贴退坡”的利空，股价跌了8%，他吓得赶紧卖了，结果后来股价涨了30%。后来看数据才发现，当时定级分区是二级区——机构在锁仓，根本不是真的看空。这就是消息和数据的区别：消息会让你恐慌，数据会让你冷静。

  再看雅下水电站概念的那只龙头股，看图3，它的定级分区反复在一级区和二级区切换，这就是“机构控盘”——机构先积极买入推升股价，然后锁仓让股价调整，再买入推升，循环往复。这种股票的走势往往是“涨一点、调一点”，但最后总收益却很高。很多人觉得这种股票“没爆发力”，其实是没看懂机构的“沉默”——他们在悄悄布局，等着利好出来再发力。

数据不会骗人，能还原最真实的市场

  我现在看股票，第一步就是打开数据工具看定级分区。比如上周有只科技股，出了“业绩不及预期”的消息，股价跌了3%，但定级分区是二级区，我就没卖——因为这说明机构在锁仓，不是真的看空。结果三天后，股价就涨回了原来的位置。这不是我会预测，是数据告诉我：机构在借着利空吸筹。

  还有一次，我买了一只消费股，出了“原材料涨价”的利空，股价跌了5%，但定级分区是一级区——机构还在积极交易，我就补了点仓，后来股价涨了10%。这不是运气好，是数据还原了真实的机构行为——他们根本不是看空，只是借着利空捡便宜筹码。

  就像雅下水电站概念里的另一只股票，看图4，它的定级分区一直在四级区，说明机构没参与，所以表现比龙头股差很多，直到最近机构积极性提高了，股价才有点动静。这就是数据的力量：它不会骗人，能帮你看清哪些股票是真的有机构在布局，哪些只是散户在炒热点。

最后想说：跟着机构的动作走，总比瞎猜靠谱

  商业航天的涨停潮只是开始，后面还有很多机会，但机会不是给追涨杀跌的人的，是给能看清机构动作的人的。我之前跟朋友开玩笑说：“以前我追利好，就像在商场里抢打折商品，看到人多就冲上去，结果买回家发现是残次品；现在我看数据，就像跟着超市采购员走，他们选什么我选什么，至少不会买错。”

  现在市场上有很多大数据工具，能帮我们看清机构的真实动作。与其盯着新闻里的“10万亿”激动，不如沉下心来看看数据——毕竟，机构不会轻易亏钱，跟着他们的动作走，总比瞎猜靠谱。

  最后想跟大家说：投资不是赌博，是需要用数据说话的。商业航天的赛道很大，但能不能抓住机会，就看你会不会用数据还原真实的市场了。

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