全球股市大出血？真相很残忍！

  毫无悬念，今天出血了，但并不见得就是坏事，为什么这么说呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

  一，该如何理解这场博弈？

  很多人非常担心美伊之间形成持久战，我的结论是不会有，因为波斯太穷了，根本没有能力打持久战，而老川也绝对不会派兵进入到波斯境内，所以就没有持久战可以打，就算波斯想打，老川也会打打停停，这才是商人的柔软身段。但或许会演变成消耗战，因为对于老川来说，重要的是油价涨上去，现阶段内只要油价提升，有利于自己的选票，没必要彻底打散，何况打散了，扶持的代理人反过来还可能各种要求，现在这样制衡不更好。

  至于说大家担心波斯封锁霍尔木兹，其实封锁不封锁不重要，现在在打仗，那就是功能性瘫痪，这种情况下，油价飙升很难避免，但是油价上涨一定对我们没好处吗？很多人觉得我们会短缺石油，怎么可能呢，要知道全球最大的产油国就是美国，如果我们愿意买，你觉得会短缺吗？再说了，这不就正中老川下怀，反正我们也不会对老美的石油形成依赖，现阶段争取时间比争口气更重要。

  还有人担心说石油是百业之母，如果石油成本上升，生产成本都要提升，那么且问诸位，去年底的时候管理层就把提升物价放到很重要的位置，该如何提升物价呢？显然成本上升是一条最有效的方案，所以成本上升未必是坏事，很多人觉得现在效益不好，就应该薄利多销，压缩成本，这种想法其实就好比「头痛医头脚痛医脚」，但经济活动并非如此，就像过去几年我们实质性降息，换来的结果却是大量资本在空转，是缺钱吗，是钱没有引导到合适的地方，没有利润，怎么可能会有大批投资，而利润哪里来，难道从不断降价当中获取，所以很多时候，要辩证得看。

  总而言之，老美需要分心的事情越多，对我们越有利。

  二，赚了指数不赚钱很差吗？

  今天大家肯定觉得大A挺嘲讽的，毕竟虽然指数涨了快20个点，但是个股的涨幅中位数是-1.25%，但是大多数人没有注意到今天的跌幅其实就是开盘之后那一个小时产生的，换言之如果今天开盘4小时，下跌的个股数量说不定就要减少很多。

  今天成交突破3万亿，很明显很明显，有资金借着外围波动进场，各路资金也在地缘摩擦的巨震下开始调仓，事实上当下大A最大的问题恰恰是没有像样的调整，所以现在才会走的如此艰难，毕竟几乎是一个满盘获利的状态，越往上越难涨，如果可以调整下来一点，空间就大了，只是牛市中要捡筹码不容易。

  所以这样的巨震才会显得难能可贵。或许有人会说，那为啥港股这么差劲，其实不是差劲，而是分化，今年以来港股上涨的股票有1814只，占总股票数量的66%。恒生大中型股指数今年上涨1.46%，恒生小型股指数上涨6.72%。大小盘的分化跟A股是一样的，而EPFR口径下，海外基金今年以来是在不断流入港股的，今天南向资金大幅买入162亿！而且下午加速下跌时，南向资金流入速度加快。

  所以，很多时候，你看到的未必就是真相！

  三，牛市多暴跌

  有人可能觉得既然是牛市，肯定有源源不断的资金进场，实际观感上或许是这样，但实际那些机构大资金往往在最初就拉满了，往后都是赚钱效应带动的零散资金，而对于大机构来说，一轮调整中可以不为所动，那就意味着目标未到，但这个事情，谁也看不出来，尤其是眼下机构这么多，如果没有形成合力，很难把股价拉回正轨。

  所以看清楚机构大资金的动向就成了关键，当然大家都知道机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。虽然多数人根本看不出这种不同，其实，早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据。

  我们就以2024年的行情为例，2024年9月24日之后的爆发固然让人觉得欣慰，但实际最让人感慨的是那些历尽磨难最终却能收复失地的个股，只是多数人在股价的反复震荡中把自己给耗尽了，最后也没有从市场的大幅上涨中捞到多少好处。

  下面这只股票是某个历尽磨难最终收复失地的个股，现在大家看到的是这只股票的「交易行为数据图」，图中用橙色框出来的就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「定级分区」数据。这个数据一共分为四个等级，其中：

  一级区代表机构资金非常活跃，正在积极参与交易；

  二级区代表机构资金活跃度降低，没有积极参与交易，所以也被称为「机构锁仓」行为；

  三级区代表机构资金活跃度几乎消失，只是偶尔参与交易；

  四级区代表机构资金活跃度彻底消失，说明机构不再参与交易。

  从图中不难看出，实际调整的时间很长，调整的幅度也不小，距离股价启动位置其实也很近了，基本上就是一个涨停板的距离，这样的背景下，选择出局不是没有可能，毕竟就算再能等待也会有点绝望了。然而极有可能出现的一幕就是你刚出局，这边开始上涨了，其实和前高相比也没有多涨多少，但是等待了这么长的时间，最后却是一个自己无法接受的结果，这就有点不合适了，而这一切都是因为看走势的关系。

  如果看数据的话，就不会有这样的问题，因为你发现实际虽然该股调整幅度不小，但实际一直处于「一级区」和「二级区」交替的过程，说明实际机构只是降低了自己的活动频率，甚至于为了避免纠缠，故意不参与交易，而等待散户互相踩踏后，再渔翁得利。

  看图1：

  类似的情况，其实在牛市中不会少，像上面这种缓慢调整的是一种，还有一些干脆直接跌破启动位置，更让人真假难辨。 下面是另一只大幅调整又收复失地的个股，从该股的交易行为数据中可以看出，股价跌到最低的时候，已经和前低几乎是一致了，而且极有可能是继续破位，毕竟是四连阴，但是从数据上来看，和上一只股票几乎如出一辙，就是反复在一二级区域进行交替，说明机构实际还在参与交易，那就不用担心。

  看图2：

  只不要以为牛市，就只会倒车接人，实际这个过程中，就一定会有人付出代价，或是中途跳车，或是真的变成「车毁人亡」，下面这只股票是2024年很多股票的一个缩影，就算行情好起来了，但股价也是回不去了，从图中可以看出，画红线的位置，似乎股价有做双底的架势，但实际后面还是一路下跌，如果从数据上去看，就不会有这种想法，因为机构资金根本没有参与啊！

  看图3：

  不要以为2025年没有这种情况，其实更加多，别看好像流动性充沛，实际是机构越来越「挑食」，那些差的股票根本就没有机构关照，比如下面这只股票，二季度人家股票天天涨，它就好了没几天，然后长期将就是在「三四级区域」交替，股价自然难有好的表现。

  看图4：

  所以，机构大资金的持续参与才是个股有能力翻盘的关键所在！

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

  本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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