科技热刮到半导体，行情还能火多久？

  这周是妥妥的超级宏观周，究竟会对市场产生怎样的影响呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

  一，盘面之外

  盘面之内大家看到的就是DeepSeek对于科技股的带动，那么这个操作会持续吗？很多人都在拿半导体股指偏高说事情，我不这么看，我认为眼下市场既然选择半导体方向接替AI硬件，这个逻辑肯定不是估值和业绩，只能是流动性充沛的体现。

  那么流动性会不会一直充沛呢？我们A股的流动性主要就是两个影响，老美当下是否放水和央妈的选择。

  当然由于美伊的冲突，所以眼下就算他们不放水，海外资金也会回流，不过最终还是要看美联储的利率走向，而本周是鲍师傅任内最后一次议息会议，不知道会不会有什么不一样的结果。有句话叫，人之将去，其言也善，这次鲍师傅讲话会更加抛去外界束缚和顾忌，抓住机会说自己真正想说的话，所以市场也会更愿意听。

  其次就是央妈的选择，今天有6000亿的MLF到期，上个星期央妈操作了4000亿，也就是说有2000亿资金净回笼，今天通过OMO净投放了2180亿资金。相当于央行用2000亿短期资金替代了2000亿中长期资金。受这影响，今天各期限债券利率普遍上升。

  如果债券利率接下来触底反弹，那么对股市肯定不是利好，当然我希望这只是因为海外资金回流速度比较快，所以央妈采取的平衡措施，你问我半导体还能继续吗？你要看债券的变数，是不是很神奇？

  二，还有什么影响？

  除此以外，本周也是美股科技巨头财报集中公布日，括周三的微软、亚马逊、谷歌、脸书、高通，周四的苹果、闪迪、礼来等等，都会密集发布季报业绩。本就是泡沫的他们，每一次的财报都像是大考，最近美股科技股方向涨得太好了，显然是对这波业绩预期很高，得警惕高位回落，这也会映射到大A的科技板块。

  接下来就是更重要的四月会议，四月讨论经济议题，这也意味着对三月工作部署的具体落实，实际每年四月之后才是全年大主线开始浮出水面的日子，想想去年五月的行情，是不是很有代表性？

  不得不说的是，今天公布了3月工业企业利润，其中，制造业增速较快，一季度的增速是19.1%，采矿业是16.2%。高技术更是达到47.4%。这也是最近股市风格的映射。面对这么高的增速，其他传统行业哪怕保持增长，但增速也完全不够看，那你们实体经济会不会也是强者恒强呢？当然会是，毕竟目标在那，先完成目标是第一位的。

  所以，本周面临着消息面上诸多的不确定因素，而且很容易对当下的科技主线产生影响，这又该如何应对呢？

  三，真要是调整，要出手吗？

  很多人对于调整就是机会看得很重，但在我看来，真正的机会不在于跌了，而在于机构怎么想。做投资，我们知道最重要的就是把握趋势，那么究竟是什么决定股价趋势呢？或许你的心理有很多答案，比如政策、业绩甚至是资金流向，但实际这些不过是提线木偶，真正决定股价趋势的是资金的交易意图，尤其是体量大的资金对趋势的影响更加长远，毕竟血厚更能抗揍！

  为什么大家觉得股市难以把握，其实因为大家平时看到的就不是真相，就像我刚才说的，什么政策、业绩、哪怕是资金进出，这背后不都隐藏着资金的意愿，换个角度想，我们现在比较容易看到的，都是那些资金尤其是机构大资金故意让我们看到的，但实际他们的真实意图并没有告诉我们，如果都看不到真实的意图，那还谈什么做出正确的判断。

  比如下面这两只股票，两者都是高位调整后出现反弹，这种走势就让人很纠结，究竟是上涨过程中的短暂调整还是做头后的「诱多」呢？大多数人遇到这种情况肯定是挠头。

  看图1：

  从两只股票来看，左侧的是创新高后的调整，但是之前的两次高点位置比较接近，那么这一次会是调整后继续创新高，还是说就已经是强弩之末了呢？看走势肯定不好判断！右侧的则是高位下来后出现了一波反弹，但是也没有再创新高，又开始调整，两者看上去都像做头，但也都像是蛰伏后的再起步。这样的局面其实在我们日常交易中经常遇到，的确是不容易抉择。

  但是当我们可以看到真实的交易意图后，判断股价趋势也就不难了，那么如何才能看到真实的交易意图呢？这就要通过交易行为来进行判断，大多数人看到的交易行为只有买和卖两种，但实际上真实的交易要复杂的多，就我自己接触到的，就超过六种，如果再结合不同属性特点的资金，变化更多了，不过只要看到了，一切都可以迎刃而解。

  看图2：

  上图就是我用了十多年的量化大数据系统提供的交易行为数据图，和传统的走势图相比，它多了两组数据，分别是：

  第一组，由红黄蓝绿四种颜色柱体构成的「主导动能」数据，反映的是做多、回吐、做空和回补四种交易行为。

  第二组，由橙色柱体构成的「机构库存」数据，反映的是机构大资金的活跃程度，橙色柱体持续的时间越长，说明机构资金参与交易的积极性越高，如果机构大资金不看好一只股票，是不可能一直参与交易的。

  更重要的是，当交易行为呈现蓝色「回补」行为的时候，同时橙色「库存」活跃，这不就表示机构资金在「补仓」，这不就是我们常说的「震仓洗盘」现象，大家都知道，机构「震仓洗盘」的目的就是为了洗掉跟风盘然后更好的上涨，所以这是趋势改变的重要标志，相反如果没有机构资金参与的「回补」行为，大概率就是散户在补仓，也就是我们通常说的，跌多了买一点，博一下反弹，这样的行为根本无法改变趋势。

  通过交易行为，我们可以清楚的看到，左侧的股票是「机构震仓」，而右侧的股票就是普通的「回补」行为，大概率就是「散户补仓（抢反弹）」，看到了真实的交易行为，我们很容易做出选择。其实两只股票很有意思，左侧的在这一次之前就有过一次「震仓洗盘」，而右侧的也是如此，在这次「回补」之前，也有过一次「回补」，都不是机构的选择。·

  让我们来看下结果。

  看图3：

  正如我们所预计的，左侧是「机构震仓」行为，在机构诱空之后之后，迅速回补，然后股价继续上涨，而右侧的股票则是典型的散户抢反弹，虽然也有上涨，但是好景不长，很快股价继续调整。

  所以，当我们看到了真是的交易行为之后，再也不会被个股的反复震荡给难倒了！事实上，如果你和我一样，长期跟踪的话，就会发现，虽然交易行为千变万化，但是真正改变交易趋势的行为就那么几种，关键的一两种掌握了就好。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

  本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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