突传中东大和解，要暴力上涨了？

  上证指数五月开张大涨，逼近4200点，踏空成为今天市场关注度最高的一个词，那么行情是否真的要高奏凯歌了呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

  一，为什么大涨？

  如果看我前两天的文章就应该明白，今天的大涨是板上钉钉，交易的是假期老美那边AI七巨头的业绩叙事，不仅业绩增长，而且业绩没有被资本开支拖累，不管真假，至少现在是安全的。但是我和大家说过，老美现在全力押注Ai，可以说已经是绑上了国家的前途命运，华尔街有的是办法做一份漂亮的财报，市场对此也心知肚明。

  那为什么还要涨呢？这就是当下程序交易的可怕之处，比如动量策略，一旦成交放大，他们就会助涨助跌，可怕的是他们的只是基于条件进行操作，他们执行策略毫无情绪和感情，只要上涨触发了追涨的信号就会无脑买入。这跟基本面和任何故事都无关，反过来，如果跌了，且触发了卖出信号。他们也会无脑卖出，这就会加大市场波动，出现很多莫名其妙的暴涨暴跌！

  所以，今天午后科创50的回调多少都有程序交易的影子在里面，因为程序交易会非常及时的捕捉到下午市场动量的衰减。  具体表现上就是，国产算力龙头海光的炸板。

  所以，我还是保持此前说的，这是一个结构性的行情，远远未到全面牛市，因为这轮行情行情依然基于流动性叙事，而且是不够强劲的流动性。

  二，流动性的考验

  其实从流动性的角度来看，面临考验。首先是央妈今天做了3000亿的买断式逆回购，但有8000亿到期，而OMO没有投放，总共回收流动性7929亿，显然市场本身不缺钱，但是央妈需要控制节奏，眼下央妈还是采用「点刹」的手段，如果持续「刹车」，市场就会变得敏感，市场会因为宽松的局面收紧而变得焦虑。

  另一方面，融资资金在4月中之后明显反弹，但还未突破今年1月的高点，市场中最激进的资金变得温和，这也是需要我们进一步观察的，更不要说在这个击鼓传花的市场中，非常依赖于有生力量的壮大，但事实上却是，开户数量保持平稳，并没有明显的增加。同时，银证转账数据平稳，没有明显的净流入。

  那么不禁要问，为什么资金面面对种种利好反而变得谨慎呢？其实最简单的一个道理，就是衰退预期从未如此强烈，就拿今天傍晚刚传出的消息，美伊可能达成新的停火协议，挺好的事情是吧？但是你看油价是先抑后扬，是跌了但很快反弹，这说明什么呢？一方面不相信会永久和平，另一方面，国际油价再也回不到过去，那么生产成本都在增加，利润却在减少，而且这是全球级别的，没有人可以独善其身。

  因此，面对种种的不确定，市场的选择就是会更加偏激。

  三，如何应对偏激

  行情再好，如果是这种结构，那么必须要明确的就一点，不要上错车，下错站。

  1.不要上错车

  股票世界中，有三个没有，是大家公认的：

  没有只涨不跌的行情；

  没有普涨可以一直持续；

  没有多少股票可以涨幅超越市场；

  所以所谓「不要上错车」，本质就是不要选错了标的，以2025年关税摩擦之后的反弹修复行情来说，别看指数在不到2个月的时间里面，一度要创下近2年时间的新高，但实际上个股方面还不到五成，有些个股根本没有捞到太多反弹的机会，但是搞不清楚状况的散户以为行情好了，自己股票多少有点机会，结果一拿就再也没有翻身的机会，就像下面两只股票，差距非常之大。

  下面的图，是我用了十多年的大数据系统提供的「交易行为数据图」，图中橙色柱体就是系统中反映机构资金活跃程度的橙色「机构库存」数据，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  先看第一只股票，股价基本上是震荡向上，虽然期间也有很长一段时间的横盘震荡，比如我用红色框出的部分，但实际机构大资金不离不弃，仍然积极参与交易。

  看图1：

  反观第二只的股票，其实就是刚开始的时候反弹了一把，然后「机构库存」数据突然消失，即便是后面也有过两次反弹，但也没有两天就开始跌了，这就是有没有机构资金参与交易的差距，所以有的人说不能差一天。如果没有大数据守护，可能还在苦苦等待，结果是「竹篮打水一场空」。

  看图2：

  所以，跟错人，是要付出代价的。

  2.不要下错站

  由于现在监管层面不允许机构们乱来，所以大家都是在凭本事吃饭，你要是看不懂机构的行动轨迹，那肯定会被甩出局，这里说的甩出局，就是指被震仓震出去。

  看图3：

  2025年这波行情很多大牛股都是一路上震仓上来了的。接下来看到这只股票都是2025年7月表现相当突出的个股，但实际从交易行为的角度去看，发现其实前期经历了大量的「震仓洗盘」。

  大家想一想，一只股票涨得越多就意味着积累了更多的获利盘和解套盘，如果主力想要股价足够高，就要防止这些跟风资金捣乱，与其被动等待他们出局，不如主动挖坑制造恐慌，诱使他们出局，这就是机构「震仓洗盘」的初衷，所以某种程度上来说，「震仓洗盘」越多，说明个股就越有表现可能。

  看图4：

  所以，看懂机构行为才是关键！

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

  本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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