大佬坐不住了，A股反弹真相揭秘

  市场如期反弹，那么这种反弹是脉冲式还是会彻底摆脱阴影呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

  一，完美的反弹？

  我之前和大家说过，美股科技股不能出事情，这里面绑定太深了，所以你看才跌了一天，大佬们就坐不住了。

  一个是台积电重申2026资本开支为520~560亿美金，内部倾向于接近上限。重点是后半句，说明AI需求没有减弱。跟这个消息搭配出来的是，谷歌和英伟达把英特尔列为备份芯片制造商，谷歌还向英特尔下达了超过300万个TPU订单，原因就是台积电的产能不够满足他们的需求。而且比较少见的是，黄仁勋和马斯克一起跑出来说存储产能不够用。

  所以昨天开始美股AI硬科技全面反弹，费城半导体指数大涨5.61%。今天韩国综指也是野马脱缰，狂飙8%，玩得相当刺激。

  但是这背后的深意大家多少也是了解的，我这样的水平都知道，何况那些投资大佬，所以再看A股又是别样的风情，今天AI硬件虽然反弹，但量能明显不足，半导体的成交额也没有明显放量。关于成交额，我们需要注意的是，一轮拉升的过程中，往往伴随不断放量，到达拐点后，就会不断缩量，直至调整结束。下图就能看出这种规律。

  二，流动性才是关键

  央妈在一季度货币政策执行报告中提到了它锚定的短期利率是DR001，之前DR001持续下降，导致流动性泛滥，长债和科技硬件猛涨。而今天今天DR001突破了1.4%，不过科技股依然上涨，原因何在？

  今天公布的5月出口同比大涨19.4%。出口实在是太强，跨国资金回流的大趋势还在继续，所以更要看到RMB的升值趋势还在，这就是市场的基础。

  所以，就像我前两天说的，流动性不成问题，而市场的成交开始分化，这时候不要再一根筋了，而是要跟上大资金的选择，毕竟从来只有一起跌，不会一起涨。

  三，一起跌不会一起涨

  每一次的调整都意味着个股行情的分化，有的继续前行，有的却已经到站，而如何选择，也决定了我们最终的收货。调整不可怕，反正一起跌，但反弹就不一样了，有的是回光返照，有的就再攀高峰，但当时看都差不多，所以多数人也只能等等再说，结果等来的不是卖晚了就是卖早了……

  没有人可以知道未来会如何，但有一点是肯定的，不同的资金对股价的影响力不一样，相比于散户，机构大资金参与的时间越长，个股反弹的时间也会更长，这点是毋庸置疑的，所以那些没有机构资金参与的反弹，又被称为「空涨」。因此，要知道反弹成色如何，关键就是看股价是不是「空涨」。

  在我用的量化大数据系统中，通过对反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据的追踪，就能知道反弹背后是不是有「机构资金」在参与，没有的话，那就是典型的「空涨」现象。

  比如下面两只股票，看走势，同样反弹，右侧的股票表现更强势，但是从量化大数据的角度去看，右侧绿色框内的反弹是没有橙色「机构库存」数据出现，这就是「空涨」，这时候应当谨慎，反观左侧的股票，虽然调整后的反弹比较弱，但是「机构库存」数据逐渐开始活跃，说明机构资金开始参与，更值得信赖。

  看图1：

  甄别股价上涨时候是否是「空涨」不仅可以帮我们甄别出反弹的价值，还可以帮我们提高观察机会的能力。比如下面这只股票也很典型，一开始的上涨没有「机构库存」数据参与，后来又开始调整，反之后面再上涨的时候，已经出现了「机构库存」数据，那就放心很多，更重要的是这股票调整下来的时候，也有「机构库存」数据活跃，所以这是「虚跌」，不仅不是风险，反而值得重点关注。

  所以，机构大资金的持续参与才是个股有能力翻盘的关键所在！

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

  本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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