创新药赛道分化，底层逻辑正在重构

  这周行情正式落幕，抽点时间，完整梳理一遍全局节奏。本篇为大家准备了4条要闻，方便大家快速掌握市场动态。

一、周末要闻导读

1.创新药赛道单品与平台型企业价值分化明显

2.港股劣质企业出清节奏持续加快

3.监管层对证券违法行为保持高压态势

4.量化视角看透当前交易真相。

二、热点聚焦

1.最近创新药赛道的估值逻辑出现了明显变化，靠单个核心管线支撑估值的药企，一旦临床数据不及预期，估值就会遭遇重挫；而管线布局全面的平台型企业，抗风险能力明显更强。创新药研发本来就是高投入高风险的领域，单个管线从临床到上市的成功率不到10%，把所有筹码压在一个产品上，风险自然极高。现在市场对药企的估值不再只看单个产品的想象空间，更看重企业的管线厚度和平台化能力，这对整个行业长期健康发展是利好信号。

2.港股市场的劣质企业清退速度正在不断加快，今年以来已经有25家公司被强制退市，还有98家长期停牌的企业也在逐步触发退市流程。以往不少企业上市后就躺平炒壳，没有实际经营业务也能留在市场占用资源，现在监管对持续上市标准的核查越来越严，没有实质经营、业绩不达标的企业都会被逐步清退。这会让市场资金更多向优质企业集中，整体市场的流动性和投资价值都会稳步提升。

3.近期监管部门集中披露了三份行政处罚决定书，针对内幕交易、操纵市场等违法行为，三名当事人合计被罚没约5.1亿元，还有两人被采取证券市场禁入措施。现在监管对各类违法交易行为的打击力度越来越大，查控手段也越来越精准，这能有效净化市场环境，保护普通投资者的合法权益，让市场交易更加公平透明。

三、量化技巧

  信息创造价值，量化发现真相。 如果觉得炒股难，一定是因为没有找对大方向，其实炒股没那么难，找对大方向就行，这个大方向就是：透过要闻看清方向，通过量化大数据看到走势背后的真实情况，做交易这么多年，我一直依赖量化数据（下图数据）做辅助判断，刚好是大数据结合要闻，相辅相成，堪称完美，所以才拿出来与大家分享。

1.现在很多朋友都遇到过一个困惑，就是同样是反弹，有的股票能持续走高，有的走两天就回落了，当时看走势都差不多，事后才知道差别很大。

2.出现这种情况的核心原因，就是不同走势背后的资金参与度不一样，很多上行看起来热闹，其实没有大资金积极参与，走势自然走不远。

3.想要判断走势的成色，其实可以看「机构库存」数据，这个数据能反映大资金的参与活跃程度。 看图1：

4.比如图里两只股票，看起来反弹更强的那只，反而没有橙色「机构库存」数据，说明大资金没参与，这种上行持续性就差；而反弹看起来弱的那只，「机构库存」持续活跃，反而更稳妥。 看图2：

5.如果回调的时候「机构库存」还保持活跃，说明这种波动更多是短期情况，不用过度慌。希望今天分享的小心得对大家有启发，下一期继续帮大家整理关键要闻以及交易中的常见问题和我的解决思路。

  最后，感谢平台的支持，更感谢所有新老粉丝的支持。

  在这里表个态，要闻导读系列会准时发布，大家喜欢或是觉得对自己有些帮助，就点赞并关注一下。你点赞，我干活，天天为大家提供真正的各类要闻。

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