经济学家宋清辉：未来中国有能力继续保持外储规模的基本稳定

著名经济学家宋清辉指出，外储规模连续增长，表明中国在国际收支、跨境资本流动、汇率与资产价格变动等方面整体保持较稳健状态。从国家战略角度看，外储规模持续稳定在3.3万亿元或以上水平，可为中国应对外部冲击、维护国际支付能力、确保人民币汇率稳定，以及增加政策空间等提供“压舱石”。

  中国人民银行数据显示，截至11月底，中国外汇储备规模为33464亿元（美元，下同），较10月底增长30亿元或0.09%，已连续四个月增长，创2015年12月以来新高。分析称，外储规模的持续稳定，预示中国在国际收支、跨境资本流动等方面保持稳健状态。综合内外部因素判断，未来中国外储规模将继续保持基本稳定，并有望在较高位区间平稳运行。\大公报记者 倪巍晨上海报道

  国家外汇管理局指，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，11月美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现，汇率折算与资产价格变化等因素叠加作用，带动中国外储规模环比增长。

  外储规模环比小幅增长符合预期。中国民生银行首席经济学家温彬表示，美国政府「重启」后补发的系列经济数据表现疲软，加之美联储多位官员发声安抚市场，本月美国降息概率大幅升至80%以上，全球资产价格涨跌互见。

  美降息升温 人民币势转强

  资产价格方面，温彬提醒，美国降息预期下，11月10年期美债收益率下跌9个基点至4.02厘；当月，投资者对AI盈利前景的忧虑引致美股剧烈分化，月底的标普500指数与前月齐平，日经指数在科技恐慌情绪蔓延叠加政治因素下大跌4.1%，欧洲斯托克指数则月涨1%。

  著名经济学家 宋清辉

  著名经济学家宋清辉指出，外储规模连续增长，表明中国在国际收支、跨境资本流动、汇率与资产价格变动等方面整体保持较稳健状态。从国家战略角度看，外储规模持续稳定在3.3万亿元或以上水平，可为中国应对外部冲击、维护国际支付能力、确保人民币汇率稳定，以及增加政策空间等提供“压舱石”。

  汇率方面，今年下半年以来，全球汇市呈现「美元走弱、主要非美货币表现分化」的格局；其中，人民币凭藉中国经济的强大韧性，以及政策护航，成为表现较突出的货币之一。11月美元指数下跌0.29%至99.4，主要非美元货币兑美元互有涨跌；其中，欧元、英镑兑美元单月分别累升0.56%和0.63%，惟日圆汇率因高市早苗激进的涉台言论下跌1.38%至156.2。至于人民币，市场数据显示，11月25日离岸人民币兑美元即期汇率盘中率先升穿7.09，较4月年内低点累计升值逾3500基点。

  资金续流入 外储料保持稳定

  展望未来，国家外汇管理局强调，中国经济仍保持「总体平稳、稳中有进」的发展态势，这为未来外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

  未来中国有能力继续保持外储规模的基本稳定。宋清辉分析，中国坚持人民币汇率的市场化弹性机制，允许汇率双向波动，此举可有效释放汇率短期压力，减轻人民银行入市干预的必要性，从而确保外储规模保持基本稳定。另一方面，中国持续推进金融市场和资本项目开放，吸引境外机构增加对人民币债券、股票等资产的配置，这将持续带来稳定的外汇资金流入。此外，中国强大的制造业和完整的供应链，保证了货物贸易将持续保持顺差，这也是外汇流入的「压舱石」。

  汇率方面，温彬指出，上月以来美元指数大部分时间在「99至100」区间内窄幅震荡，芝商所FedWatch（美联储观察）工具也显示，联储局本月降息概率较高，「降息周期下，美元指数大概率维持较弱势行情」。另一方面，二十届四中全会强调「坚决实现全年经济社会发展目标、巩固拓展经济回升向好势头」，近期政策已温和发力，本月将召开的中央经济工作会议，亦将对明年经济工作做出更具体部署。他强调，当前外汇市场主体交易行为理性有序，加上年尾企业结汇需求或渐释放，「12月人民币兑美元汇率有望继续在合理均衡水平保持基本稳定或略偏强，预计汇率大部分时间在『7.05至7.1』区间双向波动」。原标题：稳中有进/中国外储连增四个月 创十年高