沪指大涨1.19%，机构却在偷偷调仓！

一、市场狂欢下的冷思考

  12月17日，A股市场迎来集体反弹行情。上证指数上涨1.19%，报3870.28点；深证成指上涨2.4%，创业板指更是大涨3.39%。市场成交量达1.81万亿元，较前一交易日放量870亿元。全市场超过3600只个股上涨，呈现普涨格局。

  作为一名浸-市场多年的量化投资者，我看到的不仅是表面的红火。当大多数投资者为这波反弹欢呼雀跃时，我习惯性地打开量化系统，想看看这波行情背后的资金流向。毕竟在这个市场中，真正能决定股价走势的从来不是散户的情绪，而是那些手握重金的机构投资者。

二、牛市中最危险的时刻

  牛市中最容易出现亏损的阶段就是当行情出现调整的时候。有的人选择补仓，结果越补仓越亏钱；有的人选择死扛，结果越跌亏得越厉害。这就是牛市的真实写照——一起跌但不会一起涨。

  有一组数据很震撼：最近10年，一轮行情下来，涨幅能跑赢市场的股票越来越少。本质上就是有的股票途中就没行情了。为什么会这样？因为在牛市进行过程中，大家对于牛市愈发深信不疑，所以基本不肯松手，胆大的更是一次次抄底。但实际情况是：有一次失败就是万劫不复。

三、机构资金的\"障眼法\"

  伴随着股价的上涨，获利盘越来越多。对于那些掌控股价的大资金来说，这时候继续拉升的成本就高了。所以借着市场的调整，\"适时\"调仓换股就成为必然的选择。

  但多数普通投资者由于各种各样的原因——或是觉得赚少了，或是距离解套还差口气——就是不能正确对待这种调整。结果就是在调整中变得越来越被动。这就是为什么我们一定要在调整中看清楚机构大资金的选择——真正那些能继续表现的股票，一定是机构大资金不放弃的。

四、投资最大的敌人是焦虑

  做投资最可怕的不是选错股票或踩错进出时点，而是焦虑。一旦焦虑就很容易来回被收割：

•   涨多了烦恼真卖掉会不会踏空

•   不涨了烦恼还拿着会不会套牢

•   赚钱了烦恼不卖掉会不会白忙

•   亏钱了烦恼不止损会不会深套

  真就是赚钱也烦恼，不赚钱更烦恼！之所以这样原因就一个：看涨跌猜涨跌当然焦虑——因为涨跌根本毫无规律。

五、量化数据揭示真相

  很多人说股市是没有规律的。但实际只能说涨跌没有规律——资金的交易行为可不是随机的！尤其是那些机构大资金，他们的交易行为不仅有规律而且有很高的重复性。

  比如下面这种情况：两只股票都出现了连续的调整。这时候应该趁着下跌刚开始先出局还是应该继续坚守等待股价反弹呢？只要看清楚机构大资金的交易行为这个问题就不难解决。

  随着量化大数据技术取得长足发展现在的量化大模型已经可以对交易行为进行分离这样就可以分析出不同交易方的交易手段为什么这两年大家都觉得量化交易厉害？说到底不是手段厉害而是底层的数据是领先的而且数据不受到情绪、意志的影响可以最大程度还原市场真相。

  上图是我用了十多年的量化大数据系统提供的交易行为数据图图中的橙色柱体就是反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据如果「机构库存」数据持续的时间越长也说明机构参与交易的积极性越高参与的时间也越长。

  从上图不难看出左侧股票虽然调整过程中还有反弹但是从量化大数据去看该股的「机构库存」数据已经消失了说明机构对于该股已经没有信心了反观右侧股票虽然跌势比较凌厉但实际「机构库存」数据一直活跃说明机构资金依旧看好这时候可以更有耐心一些。

  让我们来看下结果：

  很明显就和我们预期的结果是一样的所以发现没有看走势很焦虑的一件事情如果看交易行为就迎刃而解！

六、科技重估牛背后的逻辑

  回到开篇的市场表现科技板块确实表现抢眼算力产业链全天表现强势CPO板块大涨6.59%位居全市场第一光通信、液冷服务器等概念紧随其后从基本面看全球800G以上光收发模块需求预计将从2025年的2400万组增长至2026年的6300万组增幅达2.6倍此外AI数据中心对液冷技术的采用也在加速推进英伟达已在其新一代芯片上升级为液冷散热分析认为算力硬件等科技方向的基本面景气逻辑未变长期配置资金仍在持续流入相关领域。

  粤开证券研报指出当前A股牛市是在科技突破产业驱动制度改革资金流入和风险偏好共同推动下形成的\"科技重估牛\"虽然四季度市场出现阶段性调整但这属于正常的蓄力过程。

七、给普通投资者的建议

  作为普通投资者我们很难像专业机构那样拥有庞大的研究团队和先进的数据分析工具但这并不意味着我们就只能被动挨打通过合适的量化工具我们同样可以洞察市场的真实动向找到那些真正被大资金青睐的标的而不是盲目跟风追涨杀跌。

  记住在这个市场中真正能决定股价走势的是那些手握重金的机构投资者而不是散户的情绪和行为学会用数据说话用事实决策才能在市场中立于不败之地。

  【免责声明】本文所涉及的市场信息及数据分析均来源于公开渠道，仅供参考不构成任何投资建议。部分数据和信息如有侵犯您的权益请联系删除。本人从未设立任何收费群或推荐个股，所有以本人名义涉及投资利益关系的均为诈骗行为，请广大投资者提高警惕，理性投资。