从千里科技2025财报，看智能驾驶的临界点与远途

  文丨云潭

  重庆力帆打底，由旷视、极氪智驾、前华为智驾高管加盟“重组”而来的千里科技，正在“AI+车”的时代蓝海中破冰前行。

  根据最新发布的2025年业绩报告，公司营收利润双增长，更令外界关注的是，一系列AI智驾相关业务推进和高阶辅助驾驶系统的量产上车，科技业务实现3.5亿元的突破。

  这预示着，千里科技已经成为中国智驾领域的新锐力量，其商业飞轮也已开始良性运转。

  【入局即破局】

  从传统机车制造切换到AI智驾，拉开“AI+车”的新序章，这是千里科技当前的叙事主线。

  2025年，对千里科技来说，是改革创新的关键时刻，更是新业务的破局之年。

  全年收入利润双增长，营收接近百亿关口，同比劲增42.13%，收入规模创7年新高；归母净利润0.84亿元，同比大增110.93%，不仅盈利规模回升，更能反映经营含金量的经营活动现金流净额达到21.35亿元，同比大增306.46%，创历史新高。

  2025年，千里科技完成了历史性的业务重构，形成科技业务与终端制造业务两大板块。

  制造业务板块收入达93.19亿元，同比增长37.33%，其中，汽车板块实现收入64.40亿元，同比增长52.71%，销量同比大增83.93%；摩通板块收入28.79亿元，摩托车销量同比增长15.11%。传统业务依旧稳健，不仅为上市公司铸造坚实基础，更为AI智能转型提供粮草和弹药。

  新开拓的新兴科技业务，全年实现收入3.5亿元，为公司插上腾飞翅膀，无论是业务成长空间和想象空间都被大幅抬升。

  2025年的情况来看，千里科技AI叙事已经拉开序幕。要知道2025年2月份，公司才完成正式更名，首年就实现客观收入，意味着千里科技“入局即破局”，其构建的“AI+车”产业生态已经展现出不俗的动能，转型成效逐步显露。

  过去一年，千里科技新业务动作频频。3月份，联手吉利、迈驰、路特斯、江河汇、重庆国资产业基金等，共同投资设立千里智驾科技有限公司，打造“智能驾驶时代的开放平台”；

  三个月后，公司就发布“千里智驾 1.0”L2+智能辅助驾驶解决方案，联合推出“千里浩瀚”（G-ASD）品牌；9月份，发布全新品牌AFARI，标志着公司向人工智能领域转型的关键跨越。

  据悉，千里智驾系统装机量已达40万辆，跻身业内第一梯队。这也印证了公司具备从底层RLM模型到量产级方案（G-ASD）的工程化落地能力。2026年预计装车达百万量级，规模化放量箭在弦上。

  智能驾驶之外，智能座舱打造以AI Agent新一代交互体验，Robotaxi已在成都开展道路测试和准入工作，三大核心赛道并进。

  与此同时，2025年，公司在研发上砸下近10亿元，投入同比翻倍，展现研发强度和决心。而且，千里科技研发人员达2456人，硕士以上占比40%，且研发人数占公司总人数比例达35%，研发含金量高。

  从2025年的答卷来看，千里科技翻开了全新的一页，正式迈向AI+车的新征程。

  【打通商业闭环】

  “AI 1.0的教训是，所有不能闭环的辉煌都是暂时的。”

  作为曾经的“AI四小龙”的创始人之一，现任千里科技、阶跃星辰董事长印奇亲历了AI 1.0时代的完整周期，如今他将“商业闭环”视为高优先级事项，更是在多个场合强调“闭环理论”的重要性。

  在他看来，AI 1.0是“拿着锤子找钉子”。如今，“千里科技+阶跃星辰”组成的超级AI联盟，借助在吉利汽车上的大规模装车，给这位技术信仰者提供了肥沃而又广阔的商业化土壤。

  从具体表现来看，目前AI链企业，无论是AI大模型、机器人亦或者具身智能赛道，鲜有能打通商业闭环的企业，且基本处于持续亏损状态，而千里科技已经实现从0到1的跨越。

  比如，千里智驾1.0解决方案分为基础版、专业版和旗舰版（对应千里浩瀚H3、H5、H7）三大类别，其真正实现了“发布即上车”，彻底解决了“找钉子”的烦恼。极氪9X、领克900都已得到千里科技的赋能。

  对比来看，千里科技是真正以底层AI基模驱动的智驾公司。公司还首次提出以“含模量”作为衡量智能化水平的坐标体系。含模量越高，意味着更加倚重AI模型的决策，智驾系统的智能上限也随之抬升。

  提升“含模量”，是智驾能力从“接近人类”走向“超越人类”的核心路径。千里科技与战略伙伴阶跃星辰是罕有的组合，联手打造千里智驾RLM大模型，全面覆盖大模型训练、智驾数据特训、强化学习三大环节。

  目前，强化基模能力已成为行业共识，在投资界“AI六小龙”已经由字节跳动、阿里、阶跃星辰、智谱与DeepSeek构成的“基模五强”新格局替代。

  阶跃星辰本就以技术底蕴著称，一直站在中国乃至全球基础大模型的一线，具备强大的竞争力，Step系列基座模型研发速度快、多模态性能强，甚至被业内称作“多模态狂魔”。印奇担任董事长后，也多次强调基模能力。

  在阶跃星辰的AI加持下，两家公司的协同效应已产生化学反应。公司率先在“舱驾融合”领域实现关键突破，“超级Eva+G-ASD4.0”即将首发极氪8X，这一大五座旗舰SUV也将成为全球首个打通智能座舱+智驾生态的智能体。

  这些实打实的装车量，正源源不断演变为真金白银的业绩数据。

  东吴证券就指出，千里科技通过千里智驾仅向吉利提供L2-L4的全栈端到端智能驾驶解决方案，收入指引预计达到百亿（2027年）量级。

  而且，公司强将如云，亲历上一轮AI完整周期的印奇，如今更加笃定“商业闭环”的重要性，由他坐镇战略指引，原华为车BU总裁王军加盟后负责科技业务落地，近期原荣耀CEO赵明入职，进一步丰富产业资源，人才体系完善后，公司会加速商业落地。

  在AGI时代，千里科技真正打通了价值闭环，实现了“价值务实”和“技术信仰”的平衡。

  【迈向智驾星辰大海】

  按照国际自动机工程师学会制定的SAE J3016分级标准，自动驾驶分级从L0到L5共六级，只有达到L3级（含L3、L4、L5）才真正进入自动驾驶功能级别。

  因此，L3是智能驾驶的分水岭，意味着智驾从研发测试走向商业化应用。

  当前，L3关键时间点来临，智能驾驶赛道迎来爆炸“奇点”。

  北上深等地已开放L3级有条件自动驾驶测试，深圳则率先通过L3立法，工信部牵头推进L3级技术标准，政策支持叠加技术突破，智驾即将从L2升级到L3。

  而蔚来、小鹏、吉利、鸿蒙智行等普遍将2025-2026年作为量产关键期，预示着L3商业化窗口期已明确。全球来看，头部Robotaxi厂商也逐步从无人化示范运营向商业化过渡，2026年也被视为Robotaxi规模化元年。

  根据千里科技的规划路线图，L3级自动驾驶系统“千里智驾2.0”预计将于2026年上半年推出，2026下半年预计落地Robotaxi技术（L4），计划在在全球10座城市提供Robotaxi运营服务，单一城市部署超千辆Robotaxi，还和曹操出行、成都市进行战略合作，拥有落地先发优势。

▲资料来源：佐思汽研，华金证券研究所

  智能驾驶的蓝海市场毋庸置疑，但目前有声音认为公司过度绑定吉利，而吉利又是大股东，要想成为“独立平台”，内部或外部的阻碍和疑虑不小。

  甚至有分析认为：“吉利的竞争对手有多大意愿会把关乎未来的‘大脑和眼睛’（智能驾驶系统），交给一个由吉利深度主导的公司？”

  但分析来看，首先，进入吉利供应链本身就是一场压力测试，能够获得一家年销量超400万辆的世界级车企的认可，印证其技术和装车量产能力；其次，海量数据喂养，技术迭代升级快，积累经验，未来更能满足不同架构、不同品牌、更大规模的需求。

  正如千里智驾CEO王军所强调的，“我们不依赖单一OEM。就像博世服务大众，我们的目标是全球客户，与日韩德车企的谈判也在进行中。”

  在OEM拓展方面，目前奔驰为千里第五大股东，双方建立的战略合作已在推进，证实公司外供能力。先专业，再通用，跳出“吉利样板”，成为世界级通用平台，朋友圈才会越来越大。

  放眼国内，类似企业有Momenta（H股IPO阶段）、引望（未上市）、地平线机器人（H股），但仅有千里科技在A股上市；但业内真正具备自研AI大模型能力的企业寥寥，而后续L4级别则是由大模型能力来牵引。

  作为A股AI大模型上车“第一股”，千里科技稀缺性明显，且能实现从底层算法（阶跃星辰大模型底座）到高含模量智驾方案（G-ASD）、再到终端智造的闭环。

  通览全球，千里科技俨然中国版“xAI+特斯拉”的结合体，堪称A股独一份，稀缺性明显；

  去年10月16日，公司已向香港联交所递交H股上市申请，A+H的资本格局值得期待，这进一步夯实公司研发弹药，提升竞争力。

  放眼更广阔的未来，AI解决方案能够形成规模化商业收入，千里智舱“智能体”取得标志性突破，千里智行（Robotaxi）加快有望迎来关键进展，世界级Tier1平台企业的雏形已现，千里引爆商业奇点值得期待。

  免责声明

  本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

  ——END——