内外资合力，小散却成了买单的！

大家好，我是小雅，9月重启笔耕之后，行情也是一日千里，这份好运和大家一起分享，希望通过我的文字，大家都能收获满满。

昨天市场出现暴跌情况，不少人表示看不懂当下这轮牛市。实际上，这里面有两个关键之处大家没弄明白，今天我来给大家重新梳理一下。另外，本篇文章共分为三个部分，其中【重要提示】这一节非常关键，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

一、两大根本原因

昨天的下跌，大家得明白，懂王上台后咱们股市波动大概率会比较大。首先是外资方面有阴谋，从 10 月起，外媒就不停地宣传 10 万亿化债计划，之后更是越传越离谱，把预期抬高到十几万亿，甚至小作文里还添上几万亿的刺激计划。

这么传的目的就是吊高市场预期呀。老美大选以及美联储降息落地后，咱们在周五开了发布会，因为是收盘后发布的，A 股没受影响，可 A50 期货却直线大跳水，最大跌幅接近 5%，着实把大家吓得不轻。

外资打着这样的如意算盘：先是借外媒抬高咱们的市场预期，接着利用 A50 期货和汇率波动来吓唬散户，最后用资金砸盘，以此吓出恐慌盘。

再者就是内资跟风的情况。光靠外资力量有限，实际上内资机构也跟着外资一起砸盘，原因是盲目迷信外资实力。毕竟过去两三年，在国家队介入前，外资确实掌握着边际定价权。

曾经有段时间，A 股很脆弱，就是因为内资机构跟着外资砸盘。特别是没关闭北向资金实时数据那会儿，不少量化机构能通过捕捉外资流动来套利。内资在熊市里比散户还悲观，老是乱动，甚至出现严重的风格漂移，为躲避下跌，常常跟着外资砸盘。

所以大家别一看到机构就盲目信任呀，关键得看机构有没有真正在做事，要是机构进去了却不作为，那也是无济于事的。

二、机构活不活跃

如今不少人觉得只要有机构资金参与的股票就必然会涨，而这恰恰是影响大家赚钱的关键原因所在。要明白，只是买入却不进行交易的话，股价大概率是要下跌的。多数人知道关注机构，这本身没毛病，但得跳出 “机构买入股票就能涨” 这个误区，只有机构积极交易了，股价才会持续保持活跃。就拿下面这只股票来说：

图里的橙色柱体呈现的是 「机构库存」数据，它意味着机构大资金交易处于活跃阶段。从图上能够发现，自 5 月 17 日之后， 「机构库存」数据就不见了， 「贵州茅台」 随之进入 「数据弱势」阶段。在这个阶段，即便股价出现上涨，也很难维持住。实际上，茅台的表现确实不太好，就是因为这期间机构没什么动作，导致股价下跌了。要是能留意到这些数据，大家就能做出更理性的选择，也不会困惑为什么明明有机构在买入，股价却还下跌了。

「东方财富」也曾出现过类似的情况。

从图上来看， 「东方财富」在这半年里虽说有股价上涨的时候，可 「机构库存」数据却一直不太乐观，处于 「数据弱势」阶段，在这种情况下，大家就应当格外谨慎才行。说到底，是因为机构之间存在分歧，没办法持续参与到交易当中，这就使得股价缺少了有力支撑。

不过要是众多资金都很看好某只股票的话，情况就会不一样了，就像 「福耀玻璃」那样。

从图中能够看出，参与 「福耀玻璃」的机构资金积极性颇高，很乐意参与交易，相应地，其股价的表现也比较好。虽说 「福耀玻璃」的分红和 「贵州茅台」相比差距较大，而且「东方财富」不仅分红少，股价表现也不尽如人意，由此可见，关键还是得看机构参与交易的意愿如何。

所以呀，我们关注机构，可不是要完全去信赖机构，而是要弄清楚它是不是一直在持续且活跃地参与交易才行呢。

三、重要提示

提及机构资金，当前绝大多数与之相关的分析都还局限在对单一品种的分析层面，没办法展开全局分析，这已然成了一个问题。实际上，观察资金情况时，应当着重关注其整体分布状况。当资金整体处于活跃状态时，个股的机会往往比较多；而在资金整体表现平淡的时候，就更需要谨慎留意个股的选择了。所以说，具备全局意识是非常重要的，大家不妨看看下图。

11 月 12 日的「机构库存」数据分布图（也就是机构大资金布局图）表明，「一日库存」「4-5 日库存」「11-20 日库存」和「31-50 日库存」都在增加，不同周期下的机构资金对个股展现出很强的掌控欲。在这样的背景中，个股具备较大的调整价值，看上去只要有机构支撑好像就不用太担心，不过前提是得确定机构确实参与了交易才行呀。

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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