A股再难走强，这三点早已暗示！

大家好，我是小雅，9月重启笔耕之后，行情也是一日千里，这份好运和大家一起分享，希望通过我的文字，大家都能收获满满。

当前市场难走强，主要有三大因素左右其走向。了解这三个因素，对大家后续判断大有裨益！另外，本篇文章共分为三个部分，其中【重要提示】这一节非常关键，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

一、三大因素

第一，游资和散户情绪降温并渐趋冷静。近两个月行情显示，涨幅大的股票多是小市值、高估值、业绩差且高波动的，这是典型的散户和游资风格，非机构和外资青睐的类型。疯狂炒作背后积累了巨大风险，垃圾股持续被炒，所需资金如滚雪球般增大，终会遇到难以为继的节点。

第二，管理层倡导慢牛，近期发出降温信号，如禁止直播荐股、交易所加强监管等。第三，懂王交易仍在持续，其当选总统后积极安排领导班子，提名卢比奥担任国务卿，卢比奥的鹰派立场引发市场担忧。

市场普遍认为是这三个因素在起作用，但这只是表象。牛市是分阶段的，初期和后期风格不同，本质上牛市进入第二阶段会有风格切换，进而导致市场分化。就像今天的行情，股票有涨有跌，大家应关注的不是跌多少或为何跌，要明白一起跌是分化的开始，之后部分个股会脱颖而出，先跌后涨。

这种情况下，机构会如何行动？有个数据能给答案：「31-50日库存」覆盖的个股数量创近一年新高，意味着大量资金向部分个股集中。显然，机构资金长时间参与一只股票是有意图的，市场低迷时出现这种反常现象更需重视。回顾历史，机构资金持续积极参与交易是每轮牛股诞生的重要前提。

当多数人忙着找市场下跌理由时，有远见者已在为下一阶段行情做准备。

二、看清楚机构在干什么

所以为下跌找理由没多大意义，普通百姓要做的是看清机构低吸动作。大家都知道机构「交易行为」和散户不同，实际上，类似的大数据统计工具早就有了。简单说，先把所有「交易行为」数据保存下来，长时间积累后，用大数据模型计算，这样就能看到不同「交易行为」的特征了。看下面这只股票就懂了。

图中的橙色柱体是我使用了十多年的大数据系统中的「机构库存」数据，它可反映机构资金的活跃程度与交易意愿。 「机构库存」越活跃，参与交易的机构资金就越多、时间也越长。

从图中可以看到，在红色框部分股价大幅调整时，「机构库存」数据一直保持活跃，这意味着机构积极参与其中，所以股价表现强劲。要是股价调整时机构不看好，情况就不一样了，就像下面这只股票。

图中绿色框部分显示，股价调整时 「机构库存」数据消失，意味着机构不再参与，随后股价在挣扎后持续下跌，由此可见机构大资金的重要性。

所以，震荡并不可怕，可怕的是震荡时机构撤离，这种情况下大家要提高警惕！

三、重要提示

刚才提到了机构资金对投资的保障作用。当前，市场上鲜少有对机构资金全局部署的分析，但这其实很关键。若能知晓机构行为偏好，就能明白自己当下应关注的重点。这轮行情与以往截然不同，若一味死守自己的股票，最后可能一无所获。详见下图。

这是 11 月 15 日的机构资金分布图。从图中能看出，两周内和一个月以上的资金活跃度都有所提高，这表明更多资金界限分明，要么是短线，要么是中长线。至于你的股票属于哪一类，得自己看清数据。

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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