抄底信号来了，但有些已经被抛弃！

  最近这两天，市场又开始起伏波动了。不少人认为，这是债市在从中作梗。那么问题来了，要是债市后续回暖，会给股市带来怎样的影响呢？今天就给大家详细分析分析！

  大家留意一下最后一部分的【重要提示】，这可是本文的核心要点，大家可千万别错过。

  一，暴跌的两个原因

  债市当下的状况，与此前 A 股和楼市所经历的如出一辙，毕竟背后的原理相通。

  2024 年初，A 股市场遭遇了猛烈的暴跌。量化资金扎堆小微盘股，过度的杠杆操作以及过高的仓位，使得风险急剧累积，最终触发了市场的尾部风险。直到资金抱团的局面崩溃，雪球产品全部被敲入，DMA 完成出清，市场才慢慢有了起色。

  与之相似，2021 年后，基金重仓股也出现了类似情况，尽管下跌过程较为平缓，可最终的跌幅却不容小觑。

  再看楼市，2022 年疫情解封之后，楼市同样陷入暴跌困境。居民与开发商之间原本紧密的抱团关系一旦松动，房价便一落千丈。像深圳这样的一线城市，二手房价格指数相较于最高点，累计跌幅超过 35%。高杠杆率（居民杠杆率超过 60%，企业杠杆率超过 170%）以及 「三道红线」正策的推行，更是加剧了房价下跌的速度 。

  债市如今也深陷抱团与杠杆过高的泥沼。

  在债市之中，机构投资者和个人投资者纷纷扎堆，以高杠杆方式进行操作，导致债市风险不断堆积。此时，央行通过收紧货币正策、减少市场操作，发出了清晰的紧缩信号，使得市场的紧张氛围愈发浓厚。

  央妈当前正借助收紧货币的手段来推动信贷扩张，换言之，央妈在债市行情中偏向空头立场。

  纵观股市、楼市以及债市，资金抱团和高杠杆现象无一不是引发市场剧烈动荡的关键因素。央妈此番意在打破债市这个资金池，这一举措对股市而言，实则是双重利好。然而，这是否就表明投资者能高枕无忧、坐等盈利了呢？去年九月的那波市场行情，或许能给大家一个答案 。

  二，股市无忧？

  回顾去年九月底的那波行情，当时市场普涨，几乎所有股票都在上扬。可如今再看，真正能保持数月上涨态势的股票屈指可数，不少股票仅仅涨了短短几天便偃旗息鼓。

  所以说，大家可别一厢情愿地认为市场转好，自己手里的股票就万无一失。很多时候，投资者会因个人情感因素，对自己持有的股票过度乐观，仿佛给它们披上了一层光环。

  正是这种心态，让投资者难以清晰洞察市场的真实动向，进而错失投资良机。就拿下面这两只股票来说：

  上述两只股票，均在 9・24 那波行情开启时启动，然而一只能够持续数月上涨，另一只却一路走低。

  归根结底，出现这种局面是由于机构资金的选择差异。但机构投资者与散户的操作大相径庭，散户该如何应对呢？

  我们都清楚，无论市场怎样变化，最终都会在交易数据中有所体现。不过，对于普通投资者而言，挖掘和分析这些数据难度颇高，好在我们可以借助大数据工具。

  具体做法为：先将所有「交易行为」数据留存，经过长时间的积累，再运用大数据模型进行运算，如此一来，便能呈现出不同的「交易行为」特征，详情见下图：

  大家看，图中橙色柱体所示的，便是我长期运用的大数据系统中独有的「机构库存」数据。这一数据体现的是机构资金参与交易的意愿。

  简而言之，「机构库存」数据存在的时长越久，就意味着参与交易的机构资金越活跃，也从侧面反映出机构资金对相应交易的看好程度越高。

  此刻大家应该能理解其中缘由了。也就是说，左边那只股票有机构资金积极参与交易，而右边这只股票已不再被机构资金看好。

  要是你面临这样的选择，觉得哪只股票胜算更大呢？答案不言而喻！

  三，重要提示

  实际上，在一轮行情里，那些率先启动的个股，大多都处于「机构蓄势」阶段。在这个阶段，机构资金保持活跃的时间越久，就越值得我们重点关注。然而，当前市面上能够全面分析机构行为的数据极为稀缺。我一直坚持每日查看这类数据，这么做有两个好处：其一，能清楚知晓该如何布局，毕竟散户跟随机构操作，获胜的概率相对更大；其二，也有助于自己减少踩雷风险。大家看下面这张图：

  这是 3 月 12 日的机构行为分布图。从中不难发现，机构覆盖的个股数量不算少，然而能持续获得机构资金垂青的个股却不多。这部分个股主要是那些 20 天以上仍有「机构库存」数据显现的，大家务必多加留意 。

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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